10月26日周三美股盤(pán)后，去年10月將母公司更名為 “元宇宙平臺”的社交媒體和數字廣告巨頭Facebook公布了2022財年第三季度財報。

在數字廣告支出疲軟的宏觀(guān)經(jīng)濟逆境和TikTok等激烈競爭中，Meta連續第二個(gè)季度收入同比下跌，二季度曾創(chuàng )下公司史上首次季度營(yíng)收同比回落，三季度財報顯示收入降幅正在加速。

由于應用程序家族的活躍用戶(hù)數超預期，Meta盤(pán)后一度漲8%，隨后因其他財報指標和四季度指引不佳而快速轉跌，大跌12%刷新52周最低，下逼114美元至2016年以來(lái)最低。

(資料圖)

Meta周三收跌5.6%，重新逼近2018年末以來(lái)低位，今年累跌超61%，同期標普500指數跌約20%、納指跌約30%。今年或迎來(lái)Meta公司歷史上最差的股價(jià)年度表現。

由于來(lái)自TikTok的競爭加劇，以及蘋(píng)果更改隱私設置均影響了Meta的廣告市場(chǎng)份額，今年以來(lái)公司市值蒸發(fā)超5500億美元，股票市盈率降至11.4倍，在大型科技股中墊底。

Meta連續四個(gè)季度利潤下降，收入連續兩個(gè)季度同比下跌，元宇宙收入腰斬、虧損擴大

財報顯示，三季度Meta營(yíng)收277.1億美元，同比下跌4%，且遜于市場(chǎng)預期的274億美元，跌幅較二季度的同比回落1%加速。

調整后EPS為每股收益1.64美元，遠遜于預期的1.89美元，同比下滑49%、接近腰斬。凈利潤43.95億美元，同比降52%，代表公司利潤連續第四個(gè)季度下降，為2012年四季度以來(lái)首次。

元宇宙核心項目Reality?Labs三季度收入2.85億美元，同比下跌49%，市場(chǎng)預期4億美元。運營(yíng)虧損36.7億美元，去年同期虧損26.3億美元，預期虧損30.9億美元。今年前三季度該部門(mén)已虧損94億美元，去年曾虧損超過(guò)100億美元，這代表“元宇宙”押注的損失今年會(huì )更深。

由于Meta收入的主體廣告來(lái)自其社交媒體和通訊App家族（Facebook、Instagram、Messenger、WhatsApp 和其他服務(wù)），市場(chǎng)聚焦關(guān)鍵用戶(hù)增長(cháng)數據：

三季度Facebook主程序的日活用戶(hù)數19.8億，持平預期，同比增3%，也高于二季度的19.7億。更受關(guān)注的月活用戶(hù)29.6億，高于預期的29.4億，同比增2%，二季度為29.3億。

全應用家族的日活用戶(hù)29.3億，同比增4%，較二季度的28.8億增長(cháng)明顯，月活用戶(hù)37.1億，同比增4%，二季度為36.5億。

但衡量貨幣化用戶(hù)群能力的另一核心指標：每用戶(hù)平均收入（ARPU）為9.41美元，同比跌6%，低于預期的9.83美元，也低于二季度的9.82美元，令營(yíng)業(yè)利潤率從去年同期的36%降至20%。

三季度廣告收入272.4億美元，占總營(yíng)收的比重為98.3%，高于市場(chǎng)預期的97.8%。廣告收入同比降3.7%，好于市場(chǎng)原本預期的降近5%至269億美元。盡管應用程序家族中投放的廣告展示次數（ad impressions）同比增17%，但單位廣告平均價(jià)格同比降18%。

四季度收入指引不佳，預計明年底的員工人數與現在持平，元宇宙虧損同比大幅增長(cháng)

除了三季度財報除用戶(hù)增長(cháng)之外的主要指標均不佳，Meta給出的四季度業(yè)績(jì)指引也令人失望。

公司預計今年四季度總收入在300億至325億美元區間，市場(chǎng)的中位數預期為322億美元，美元升值帶來(lái)的匯率波動(dòng)將拖累收入7%。而三季度若按照固定匯率計算，營(yíng)收原本同比增2%。

三季度成本和支出同比增19%至220.5億美元，公司預計2022年總支出在850億至870億美元，低于此前預期的區間上限為880億美元。其中，四季度存在與辦公設施相關(guān)的9億美元額外費用。

預計2023全年的總支出在960億至1010億美元，包括約20億美元與合并辦公場(chǎng)所有關(guān)的費用，“我們辦公室空間的持續合理化，將在短期內導致成本增加?！?/p>

公司稱(chēng)，2023年底的員工人數預計與今年三季度末持平，“正在全面作出重大改變以提高運營(yíng)效率”。截至今年9月30日，員工人數為8.73萬(wàn)人，同比增長(cháng)了28%。

明年的收入成本增長(cháng)預計將加速，主要受基礎設施相關(guān)費用的推動(dòng)，也與“明年晚些時(shí)候推出下一代消費者級Quest頭顯帶來(lái)的Reality Labs硬件成本”有關(guān)。

Meta直言，盡管預計Reality Labs在2023年的運營(yíng)虧損“將同比大幅增長(cháng)”，但2023年之后將繼續加快對這一業(yè)務(wù)的投資步伐，以便能夠實(shí)現從長(cháng)期增加分公司整體營(yíng)業(yè)利潤的目標。

除了繼續“All IN”元宇宙，人工智能的產(chǎn)能增長(cháng)也將推高2023年大部分的資本開(kāi)支增速。公司預計今年資本支出在320億至330億美元，高于此前預期的300億至340億美元。由于投資數據中心、服務(wù)器和網(wǎng)絡(luò )基建，預計2023年資本支出進(jìn)一步擴大至340億至390億美元。

在電話(huà)會(huì )上，Meta創(chuàng )始人兼CEO扎克伯格為大力投資發(fā)展元宇宙和AI辯護稱(chēng)，“我們顯然在做一些領(lǐng)先的工作，那將為下一個(gè)重大的計算平臺做鋪墊工作?！?/p>

而繼幾周前任職了14年的COO Sheryl Sandberg離職后，過(guò)去8年擔任首席財務(wù)官的David Wehner今日證實(shí)將于11月離職，這令Meta股價(jià)在盤(pán)后跌幅擴大至18%，失守107美元。

華爾街對今明兩年Meta前景存疑，重量級股東要求對元宇宙投資砍半

分析指出，華爾街對Meta今明兩年的前景持懷疑態(tài)度。

公司曾在2月警告稱(chēng)，蘋(píng)果iOS操作系統隱私規則變更將令Meta在2022年損失約100億美元收入。與此同時(shí)，Meta在虛擬現實(shí)和“元宇宙”方面的大量投資尚未得到回報，試圖與TikTok抗衡的短視頻Reels業(yè)務(wù)也仍處在創(chuàng )收早期，這代表短期內公司收入增長(cháng)會(huì )保持失速狀態(tài)。

媒體看到的內部文件顯示，Meta旗下的Instagram用戶(hù)每天累計花費1760萬(wàn)小時(shí)觀(guān)看Reels短視頻，不到TikTok用戶(hù)每天在該平臺上花費的1.978億小時(shí)的十分之一。

而Meta面向消費者的旗艦元宇宙產(chǎn)品Horizon Worlds月活用戶(hù)不到20萬(wàn)，不僅低于公司原定的到今年年底 50 萬(wàn)用戶(hù)的目標，也遜于已經(jīng)被砍半下調后的目標28萬(wàn)。10月初推出的價(jià)值1500美元Quest Pro虛擬現實(shí)頭顯，因過(guò)于昂貴和用途有限而沒(méi)有斬獲太多火花。

在三季報發(fā)布前，美國銀行將Meta評級從“買(mǎi)入”下調至“中性”，認為2023年初的廣告商預算削減將打壓市場(chǎng)情緒，為蘋(píng)果隱私規則變更和Reels變現初期的Meta增加不確實(shí)性，而且“在經(jīng)濟衰退的場(chǎng)景中，普遍存在一些下行風(fēng)險”。

本周，股東Altimeter Capital的CEO Brad Gerstner發(fā)表公開(kāi)信，要求小扎帶領(lǐng)Meta“重獲股東信任和留住技術(shù)人才”，除了要求削減成本20%，還希望將對元宇宙的投資砍半至每年50億美元，代表重量級股東愈發(fā)對Meta押注元宇宙的戰略感到不滿(mǎn)：

“Meta 的核心業(yè)務(wù)社交媒體是全球規模最大、利潤最高的業(yè)務(wù)之一，僅去年的營(yíng)業(yè)利潤就超過(guò) 450 億美元。此外，Meta在人工智能和沉浸式3d等關(guān)鍵未來(lái)技術(shù)方面擁有行業(yè)領(lǐng)先的能力，這將有助于推動(dòng)新產(chǎn)品和未來(lái)的增長(cháng)。Meta需要削減成本來(lái)瘦身和重新聚焦業(yè)務(wù)重點(diǎn)?！?/p>風(fēng)險提示及免責條款 市場(chǎng)有風(fēng)險，投資需謹慎。本文不構成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶(hù)特殊的投資目標、財務(wù)狀況或需要。用戶(hù)應考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀(guān)點(diǎn)或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

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