截至2024年7月22日，科創(chuàng )板迎來(lái)了其五周年的時(shí)刻，這一板塊自創(chuàng )立之初便錨定了支持高科技、高成長(cháng)性企業(yè)的定位，旨在利用資本市場(chǎng)的力量加速技術(shù)創(chuàng )新與產(chǎn)業(yè)升級的進(jìn)程。

通過(guò)數據分析，科創(chuàng )板企業(yè)在研發(fā)領(lǐng)域的投入與實(shí)力展現出了增長(cháng)態(tài)勢。2022年至2023年間，科創(chuàng )板企業(yè)的平均研發(fā)費用由2.16億元躍升至2.45億元，同時(shí)，研發(fā)費用占營(yíng)業(yè)收入比例的中位數也從10.22%提升至11.94%。

在評估科創(chuàng )板企業(yè)的研發(fā)能力時(shí)，業(yè)界通常采用研發(fā)費用規模及占比作為關(guān)鍵指標，其中研發(fā)費用超過(guò)3億元且占比超過(guò)5%被視為較強的研發(fā)實(shí)力體現。然而，在科創(chuàng )板現有的573家上市公司中，有58家企業(yè)的研發(fā)費用占比未達5%門(mén)檻，而更有48家企業(yè)的研發(fā)費用未超過(guò)3億元，這提示了部分企業(yè)在研發(fā)能力方面仍有提升空間。

值得注意的是，作為電力設備行業(yè)的代表企業(yè)，大全能源在研發(fā)方面的表現顯得相對滯后。2023年，其研發(fā)費用僅為0.71億元，較上一年度僅微增，且研發(fā)費用占比低至0.44%，遠低于科創(chuàng )板平均水平。

作為國家級高新技術(shù)企業(yè)及新疆科創(chuàng )板首股，大全能源專(zhuān)注于單晶與多晶硅片用料，但其研發(fā)費用的相對低迷引發(fā)了市場(chǎng)關(guān)注。早在2021年，就有投資者對其研發(fā)費用與高額營(yíng)業(yè)收入之間的不匹配提出疑問(wèn)。

在A(yíng)股硅料硅片領(lǐng)域的6家上市公司中，大全能源的研發(fā)實(shí)力同樣排名靠后，不僅研發(fā)費用總額位列第五，研發(fā)占比更是墊底，研發(fā)人員數量也處于行業(yè)下游。這一現狀與其作為行業(yè)重要參與者的地位形成了一定反差。

從經(jīng)營(yíng)層面分析，大全能源2024年以來(lái)面臨的市場(chǎng)挑戰亦不容忽視。受光伏產(chǎn)業(yè)鏈上下游價(jià)格博弈加劇影響，硅料價(jià)格大幅下降，對公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤造成顯著(zhù)沖擊。

2024年一季度，大全能源實(shí)現營(yíng)業(yè)收入29.82億元，同比下降38.60%，歸母凈利潤亦大幅下滑88.64%，降至3.31億元。這一表現直接反映了市場(chǎng)供需關(guān)系對大全能源業(yè)務(wù)的影響，以及作為上游供應商在價(jià)格波動(dòng)中的脆弱性。

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