目前最新一批游戲版號正式公布；首批總計45 款游戲，為2021 年7 月22 日以來(lái)首批版號。其中相關(guān)上市公司產(chǎn)品包括心動(dòng)的《派對之星》（flash party）、西山居的《劍網(wǎng)3：緣起》、愷英網(wǎng)絡(luò )的《龍騰傳奇》、蘇州好玩友（友誼時(shí)光）的《零號遺跡》、游族網(wǎng)絡(luò )的《少年三國志：口袋戰役》、創(chuàng )夢(mèng)天地的《小心火燭》、雷霆游戲（吉比特）的《塔獵手》、《盒裂變》等。

A 股游戲行業(yè)或將如何演繹？機構認為：移動(dòng)游戲行業(yè)在我國曾經(jīng)歷過(guò)兩輪版號相關(guān)的監管。其中第一輪為2018 年3月開(kāi)始的版號暫停，直到2018 年底恢復公布。第一次版號暫停期間行業(yè)增速明顯放緩，供給恢復后行業(yè)增速在2019 年有所增加；從具體表現來(lái)看版號恢復初期（2019Q1）游戲指數與主要的幾家游戲個(gè)股出現了小幅的回暖，但前期并未明顯強于滬深300。后續隨著(zhù)新產(chǎn)品上線(xiàn)，流水與基本面不斷驗證，得到驗證的個(gè)股走勢在2019Q3~Q4 開(kāi)始明顯強于滬深300。我們認為這輪的演繹情況或有一定的相似性，版號恢復后前期整個(gè)板塊的情緒有望回暖，普遍不足20X 的PE 將有望得到修復；長(cháng)期的超額投資機會(huì )主要來(lái)自于哪些公司的基本面和產(chǎn)品能夠在恢復后的市場(chǎng)取得更大的份額。

3 月游戲行業(yè)整體是環(huán)比回暖態(tài)勢，疊加版號恢復，有望首先帶來(lái)估值修復的彈性；行業(yè)整體基本面的恢復可能相比版號的下發(fā)有一定滯后，但長(cháng)期有望持續走好。根據sensor tower 數據，三七3 月流水在維持高位的基礎上環(huán)比有所提升；公司在海外產(chǎn)品表現持續優(yōu)異的情況下疊加國內版號恢復，有望海內外業(yè)務(wù)共同引來(lái)催化。

關(guān)鍵詞： 游戲版號 意味著(zhù)什么