若羽臣2021年業(yè)績(jì)變臉，拋出的股權激勵計劃又被指不合理。

近日，若羽臣(003010.SZ)發(fā)布2022年股票期權激勵計劃(草案)顯示，首次授予股票期權的行權價(jià)格打了個(gè)7折。深交所隨后下發(fā)問(wèn)詢(xún)函表示，要求公司說(shuō)明本次股權激勵計劃是否存在向公司管理層等相關(guān)人員變相輸送利益、損害上市公司及股東利益的情形。

而且，若羽臣第一個(gè)行權期“凈利潤”為3000萬(wàn)元，公司2021年凈利潤達2919.51萬(wàn)元，看似唾手可得。

有意思的是，若羽臣2021年凈利潤實(shí)際上同比下滑了67.02%，其中一個(gè)重要原因是“自有品牌仍處于前期孵化”。

然而，2022年一季度，若羽臣自有品牌已經(jīng)實(shí)現盈利，但公司凈利潤反而同比大降81.21%。

首個(gè)行權期目標看似唾手可得

5月26日，若羽臣發(fā)布2022年股票期權激勵計劃(草案)顯示，擬授予激勵對象的股票期權數量為900萬(wàn)份，約占草案公布日公司股本總額的7.4%。

其中，首次授予股票期權720萬(wàn)份，約占草案公布日公司股本總額的5.92%，占擬授予股票期權總數的80%;預留授予股票期權180萬(wàn)份，約占草案公布日公司股本總額的1.48%，占擬授予股票期權總數的20%。

本激勵計劃首次授予的激勵對象共計147人，包括公司公告本激勵計劃時(shí)在公司(含子公司，下同)任職的董事、高級管理人員及核心員工，不含若羽臣獨立董事、監事、單獨或合計持有公司5%以上股份的股東或實(shí)際控制人及其配偶、父母、子女。

具體來(lái)看，若羽臣董事、副總經(jīng)理徐晴獲授的股票期權數量為25萬(wàn)份，董事、副總經(jīng)理、董事會(huì )秘書(shū)羅志青為20萬(wàn)份，財務(wù)總監劉源為6萬(wàn)份，其他144名核心員工為669萬(wàn)份。

本激勵計劃首次授予股票期權的行權價(jià)格為每股13.59元。即滿(mǎn)足行權條件后，激勵對象獲授的每份股票期權可以13.59元的價(jià)格購買(mǎi)1股公司股票。

本激勵計劃首次授予股票期權的行權價(jià)格為不低于本激勵計劃草案公告前60個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的70%。

5月27日，深交所下發(fā)問(wèn)詢(xún)函表示，要求若羽臣說(shuō)明本次股權激勵計劃是否存在向公司管理層等相關(guān)人員變相輸送利益、損害上市公司及股東利益的情形。

截至5月26日公告日，若羽臣收盤(pán)時(shí)，每股股價(jià)達17.31元，行權價(jià)格相當于打了個(gè)7.85折。

需要關(guān)注的是，若羽臣本次股權激勵計劃設置了凈利潤為基礎的業(yè)績(jì)目標，2022年至2025年，第一至第四個(gè)行權期公司凈利潤依次不低于3000萬(wàn)元、6000萬(wàn)元、1.2億元和1.8億元。

草案顯示，上述“凈利潤”指經(jīng)審計的歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤，但剔除本次及其它激勵計劃股份支付費用、可能發(fā)生的商譽(yù)減值、再融資、重大資產(chǎn)重組發(fā)生和承擔的費用金額的數值作為計算依據。

若羽臣凈利潤前三個(gè)行權期要實(shí)現倍增，第四個(gè)也要增長(cháng)50%，看起來(lái)不可謂不高。

不過(guò)，2021年，若羽臣凈利潤達2919.51萬(wàn)元、扣非凈利潤達1929.26萬(wàn)元，第一個(gè)行權期目標看似唾手可得。

深交所的問(wèn)詢(xún)函中，要求若羽臣按照上述業(yè)績(jì)考核目標凈利潤口徑，測算公司2021年歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤，并結合測算結果及公司近三年歷史經(jīng)營(yíng)情況、財務(wù)數據、行業(yè)發(fā)展、市場(chǎng)環(huán)境變化等因素，說(shuō)明本次股權激勵計劃業(yè)績(jì)考核目標的設置依據及合理性，能否達到激勵效果。

股利支付率達83.33%

若羽臣是業(yè)內知名的電子商務(wù)綜合服務(wù)商，公司由母嬰領(lǐng)域切入起步，經(jīng)過(guò)不斷的嘗試摸索和多年的積淀深耕，目前已在母嬰、美妝個(gè)護、保健品等多個(gè)快速消費品領(lǐng)域逐漸培育了核心競爭優(yōu)勢，同時(shí)也在汽車(chē)用品、文具等藍海領(lǐng)域積極探索與開(kāi)拓。

2020年9月，若羽臣成功上市，上市前公司業(yè)績(jì)蒸蒸日上。

數據顯示，2018年至2020年，若羽臣營(yíng)業(yè)收入分別為9.31億元、9.59億元和11.36億元，分別同比增長(cháng)38.76%、3%和18.45%;凈利潤分別為7730.04萬(wàn)元、8632.36萬(wàn)元和8851.04萬(wàn)元，分別同比增長(cháng)33.85%、11.67%和2.53%;扣非凈利潤分別為6988.83萬(wàn)元、8048.66萬(wàn)元和8106.96萬(wàn)元，同比分別增長(cháng)41.06%、15.16%和0.72%。

2021年是若羽臣上市后的首個(gè)完整年份，公司業(yè)績(jì)“變臉”，實(shí)現營(yíng)業(yè)收入12.88億元，同比增長(cháng)13.44%;凈利潤2919.51萬(wàn)元，同比下滑67.02%;扣非凈利潤1929.26萬(wàn)元，同比下滑76.20%。

對于2021年營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)、凈利潤下降的主要原因，若羽臣表示，系一方面自有品牌仍處于前期孵化、市場(chǎng)開(kāi)拓階段，公司在產(chǎn)品研發(fā)、市場(chǎng)推廣、人員招募等方面投入力度較大，對公司凈利潤造成負面影響;另一方面，公司立足以客戶(hù)服務(wù)為中心的理念，持續提升公司運營(yíng)能力，打造優(yōu)質(zhì)服務(wù)團隊，加大上?？偛恐行慕ㄔO，強化培訓輸出，加強市場(chǎng)和渠道拓展力度，導致員工薪酬、市場(chǎng)推廣費、場(chǎng)地及培訓費用同比增幅較大。

根據年報，2021年，若羽臣的銷(xiāo)售費用、管理費用和財務(wù)費用分別為2.75億元、7364.32萬(wàn)元及1290.53萬(wàn)元，同比分別增長(cháng)36.52%、16.11%、142.12%，同比增幅均超過(guò)同期的營(yíng)收增幅。

2021年年報顯示，若羽臣自有品牌實(shí)現營(yíng)業(yè)收入7396.67萬(wàn)元，占總收入的5.74%。2022年一季度，公司自有品牌已經(jīng)實(shí)現盈利。

然在，在自有品牌盈利的前提下，若羽臣業(yè)績(jì)依然大降，2022年一季度，公司營(yíng)業(yè)收入達2.84億元，同比增長(cháng)5.63%;凈利潤達353.60萬(wàn)元，同比下滑81.21%;扣非凈利潤達339.58萬(wàn)元，同比下滑68.85%。

更讓人不解的是，5月27日，若羽臣公布2021年年度分紅實(shí)施方案顯示，公司以1.22億股股本為基數，向全體股東每10股派發(fā)現金紅利2元(含稅，稅后1.8元)，合計派發(fā)現金紅利總額為2434萬(wàn)元，公司的股利支付率達到83.33%。(記者 劉方益)

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