在過(guò)去的5個(gè)月里，特斯拉(TSLA.US)在調整電車(chē)價(jià)格方面動(dòng)作頻繁。這家電動(dòng)汽車(chē)制造商先后降價(jià)、再次降價(jià)、提高價(jià)格，并在公布創(chuàng )紀錄的季度交付量后，宣布了第五次減價(jià)。

(資料圖)

特斯拉股票投資者對此次降價(jià)以及這對其電車(chē)的需求和公司利潤的影響表示疑慮。據特斯拉美國官網(wǎng)顯示，最新的降價(jià)幅度在2%至6%之間。Model 3降價(jià)1000美元，Model Y降價(jià)2000美元。Model S 和 Model X降價(jià)5000美元。

投資者和華爾街分析師們對此感到困惑。未來(lái)基金的聯(lián)合創(chuàng )始人兼特斯拉股東Gary Black表示：“鑒于第一季度Model S和Model X的交付疲軟，每個(gè)人都預料到這兩款車(chē)型的價(jià)格會(huì )下調，但我沒(méi)料到Model Y也會(huì )降價(jià)?！?/p>

Model Y是特斯拉的暢銷(xiāo)車(chē)型，Black認為這次降價(jià)有些令人擔憂(yōu)。他補充道，價(jià)格下調“將使特斯拉每年損失約7億美元，而且不會(huì )對銷(xiāo)量或者可負擔性產(chǎn)生顯著(zhù)影響”。

然而，伯恩斯坦(Bernstein)分析師Toni Sacconaghi對降價(jià)并不感到意外。他在周一的報告中指出，盡管特斯拉首席執行官馬斯克表示，在1月份全球范圍內降價(jià)后，訂單量是產(chǎn)能的兩倍，但第一季度的交付量仍低于產(chǎn)量，導致新車(chē)庫存連續第四個(gè)季度上升。

Sacconaghi表示：“毫無(wú)疑問(wèn)，價(jià)格下調反映了特斯拉刺激需求的需要，這是明確的利潤率與銷(xiāo)量之間的權衡。其他地區可能還會(huì )有額外的價(jià)格下調?！彼J為，更多的價(jià)格削減會(huì )給特斯拉的汽車(chē)毛利率帶來(lái)壓力。

他預測特斯拉2023年第一季度汽車(chē)毛利率約為20.5%。而華爾街的共識預測約為21%。在2022年第一季度，特斯拉的汽車(chē)毛利率約為30%。

這些削減使得Sacconaghi對特斯拉股票持負面態(tài)度。他給特斯拉股票的評級為“賣(mài)出”，目標價(jià)格為150美元?；ㄆ煦y行分析師Itay Michaeli和沃爾夫研究分析師Rod Lache都給予了特斯拉“持有”評級。

Lache為特斯拉股票設定了185美元的目標價(jià)格。他在周末撰寫(xiě)的報告中表示，降價(jià)將引發(fā)關(guān)于車(chē)輛需求的質(zhì)疑，但補充說(shuō)特斯拉的成本正在下降。原材料價(jià)格已從歷史最高水平下降，特斯拉正在德州和德國的兩家新工廠(chǎng)加大產(chǎn)量。通過(guò)新工廠(chǎng)增加產(chǎn)量可以分攤更多的固定成本。

Michaeli給予了特斯拉192美元的目標價(jià)格。他認為，投資者在特斯拉4月19日收盤(pán)后公布第一季度數據時(shí)，應關(guān)注毛利率。低于預期的毛利率將證實(shí)特斯拉存在需求問(wèn)題的熊市觀(guān)點(diǎn)。高于預期的毛利率將支持特斯拉利用其成本結構在全球擴大市場(chǎng)份額的觀(guān)點(diǎn)。

在下周，特斯拉的交易波動(dòng)或將會(huì )更加劇烈。特斯拉股票在進(jìn)入財報季之前的表現當然也很重要，周一早盤(pán)，特斯拉股價(jià)下跌了4%。與此同時(shí)，標普500指數上漲了0.1%，納斯達克綜合指數下跌了0.03%。該股在周一收盤(pán)時(shí)抹平了跌幅，收跌0.3%。

包括周一在內，自4月2日(周日)特斯拉公布創(chuàng )紀錄的第一季度交付量以來(lái)，該公司股價(jià)已經(jīng)連續五個(gè)交易日下跌。在這段時(shí)間里，特斯拉股價(jià)已累計下跌14%。然而，今年至今為止，該公司股價(jià)仍然上漲了約44%。

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