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昨日大盤(pán)全天震蕩反彈，滬指漲超1%。截至收盤(pán)，滬指漲1.23%，深成指漲0.97%，創(chuàng )業(yè)板指漲0.26%。北向資金全天凈賣(mài)出25.96億元。隔夜美股三大指數集體收漲，納指漲1.65%，標普500指數漲1.15%，道指漲0.63%。

在今日的券商晨會(huì )上，民生證券認為，迎接AI行情從供給邁向需求的拐點(diǎn);華泰證券認為，市場(chǎng)進(jìn)入政策博弈中段初期，AI板塊外逸資金并未形成一致暫居所;中金公司認為，儲能細分應用齊發(fā)展，儲能產(chǎn)品迭代應新潮。

民生證券：迎接AI行情從供給邁向需求的拐點(diǎn)

民生證券認為，AI現階段有望復制2010-2012年TMT供給側邁向 2013-2015年TMT應用需求側的路徑。2013-2015的TMT牛市的基礎是2010年iPhone4發(fā)布后的2010-2012年，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的基礎設施—智能手機滲透率快速提升至接近50%左右水平，而這一輪AI行情的基礎設施率先集中在A(yíng)I供給側的基礎設施產(chǎn)業(yè)鏈，即大模型、算力、數據;在2月-5月的大模型普及過(guò)程初期，英偉達美股總市值突破萬(wàn)億美元，持續創(chuàng )歷史新高，背后反映算力的清晰路徑持續被大眾認可，本質(zhì)是在于確定性高的算力側率先兌現。軟件先行定義一切基礎，催生算力硬件需求之后，有望邁向2013-2015各類(lèi)物聯(lián)網(wǎng)終端變革與需求的新階段。

華泰證券：市場(chǎng)進(jìn)入政策博弈中段初期，AI板塊外逸資金并未形成一致暫居所

華泰證券認為，上周市場(chǎng)有所調整，5年期LPR下調幅度不及市場(chǎng)預期、AI板塊部分個(gè)股的大幅減持及業(yè)績(jì)預告或是催化劑，市場(chǎng)政策博弈的三段式進(jìn)程或已進(jìn)入中段初期，后續關(guān)鍵點(diǎn)在于政策幅度是否會(huì )逐步增大。AI板塊調整與政策博弈中期對撞，導致從AI板塊流出的杠桿資金并未達成一致共識，部分流入汽車(chē)、電力、機器人等景氣改善且有政策預期的板塊，但仍有部分流出資金或仍處于觀(guān)望中(上周三杠桿資金大幅凈流出后截止目前并未明顯回流)，其行動(dòng)錨或在于后續地產(chǎn)、消費政策能否超預期。

中金公司：儲能細分應用齊發(fā)展 儲能產(chǎn)品迭代應新潮

中金公司認為，從儲能環(huán)節來(lái)看，推薦熱管理>集成>PCS/電芯。儲能系統液冷方案延長(cháng)系統壽命降低儲能LCOS，從近期廠(chǎng)商新品及實(shí)際終端應用情況來(lái)看， 預計液冷滲透提升趨勢有望加速;另一方面，AI快速起量對數據中心算力需求增長(cháng)，機房熱管理需求同樣高增。2023年以來(lái)，儲能電芯等零部件成本持續下降，對集成商而言，預計從項目中標到項目交付的時(shí)間差有望帶來(lái)盈利能力的改善;同時(shí)終端業(yè)主對儲能系統性能要求提升利好具備技術(shù)實(shí)力的龍頭廠(chǎng)商。PCS/電芯環(huán)節或逐步面臨產(chǎn)能過(guò)剩壓力，具備技術(shù)實(shí)力、成本優(yōu)勢的廠(chǎng)商仍有望維持行業(yè)份額與業(yè)績(jì)高增。

本文轉載自“財聯(lián)社”，智通財經(jīng)編輯：李東敏。

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