根據納斯達克公司上周五發(fā)布的一份聲明，該指數提供商宣布了一項“特別再平衡”(special rebalance)措施，將重新分配指數成分股的權重。

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對于此次改變，市場(chǎng)用各種理論來(lái)解釋指數監管機構為何選擇限制納斯達克100指數中科技巨股的影響力。但事實(shí)上，背后真正的原因很簡(jiǎn)單。

此次特殊再平衡是納指有史以來(lái)第一次這么做，旨在防止與該指數掛鉤或以該指數為基準的基金經(jīng)理違反美國證券交易委員會(huì )(SEC)的一項分散化規定。納斯達克副總裁兼指數產(chǎn)品和運營(yíng)全球主管Cameron Lilja表示，具體而言，就是將最大持倉股票(比例在5%或以上)的總權重限制在50%。

他在接受采訪(fǎng)時(shí)表示：“制定這一方法規則，是為了確保追蹤納指100的任何基金都遵守受監管投資公司分散投資規則?！?/p>

今年以來(lái)，蘋(píng)果(AAPL.US)和微軟(MSFT.US)等公司的巨額漲幅引起了人們的關(guān)注。雖然人們很容易將這種再平衡舉措描述為對市場(chǎng)警告的回應，但事實(shí)卻更為客觀(guān)。

Lilja表示：“從我們的角度來(lái)看，降低指數集中度的動(dòng)機純粹是出于監管方面的角度?！?/p>

這一重新平衡計劃將于7月24日生效，預計將減少六大科技巨頭——微軟、蘋(píng)果、谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)、英偉達(NVDA.US)、亞馬遜(AMZN.US)和特斯拉(TSLA.US)的影響力，同時(shí)提高納指100中其他成分股的影響力。

雖然這一行動(dòng)的細節要到本周晚些時(shí)候才會(huì )公布，但納斯達克在其網(wǎng)站上的一份文件表示，當該指數最大成份股所代表的份額超過(guò)預設閾值時(shí)，可以要求進(jìn)行特別的再平衡。該文件說(shuō)，在一種情況下，如果所占權重最大的幾家公司(即占該指數4.5%或以上權重的公司)的綜合影響力超過(guò)48%，權重就可以降低。

匯編數據顯示，7月3日，這六家公司的總權重就已達到50.9%。而根據納斯達克的文件，這可能會(huì )導致采取再平衡措施，將該集團的影響力降至40%。

包括Chris Harvey在內的富國銀行策略師的分析顯示，星巴克(SBUX.US)、億滋(MDLZ.US)和Booking Holdings(BKNG.US)等公司將從這種再平衡中受益。

此次變化還意味著(zhù)納指100ETF-Invesco QQQ Trust(QQQ.US)等指數跟蹤基金需要調整持股比例。Harvey及其同事在一份報告中寫(xiě)道，雖然這在短期內給科技巨頭帶來(lái)了不利影響，但這一事件不會(huì )構成持久的威脅。

他們表示：“我們認為，這一流動(dòng)性事件削弱了——但并沒(méi)有打破——超級市值股的長(cháng)期趨勢?！?。

從另一方面看，這種再平衡也是這六家科技公司股價(jià)不可阻擋上漲的結果。受人工智能樂(lè )觀(guān)情緒推動(dòng)，今年迄今為止，這六家科技公司股價(jià)平均上漲了62%，幾乎是納指平均漲幅的三倍。

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