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數據顯示，投資者正在以自新冠疫情初期以來(lái)的最快速度從規模最大的美債交易所交易基金(ETF)中撤資。

上周，規模為390億美元的iShares 20年期以上美國國債ETF(TLT.US)有超過(guò)18億美元流出，為2020年3月以來(lái)最多。數據顯示，該基金的價(jià)格在前一周下跌超過(guò)3%，在截至上周五的五天內又下跌了1.2%。

在過(guò)去的一個(gè)月中，由于越來(lái)越多的人相信美聯(lián)儲將在較長(cháng)一段時(shí)間內維持較高的利率水平，以壓制持續的通脹，市場(chǎng)對長(cháng)期美債的興趣有所減弱。這使得最長(cháng)期限的美債收益率急劇上升，在上周的30年美債拍賣(mài)中，需求減少。

隨著(zhù)美國政府為應對日益增加的赤字而增加供應，CreditSights全球信貸策略主管Winnie Cisar表示，投資者有可能正在騰出現金，撤出 像TLT這樣的產(chǎn)品。

Cisar表示：“這也可能是對熊市收益觀(guān)點(diǎn)的延遲反應/接受，特別是在惠譽(yù)降級、預期之外的美國國債再融資和日本中央銀行的聲明之后。另外，我懷疑目前市場(chǎng)的流動(dòng)性較低，季節性因素也起到作用。我們發(fā)現，歷史上8月、9月和10月往往是收益率較高的月份(平均高5-7個(gè)基點(diǎn))?！?/p>

10年期和30年期美債的收益率正接近自去年11月以來(lái)的最高水平。過(guò)去一個(gè)月的拋售行為對長(cháng)期美債的沖擊超過(guò)了短期美債，導致收益率曲線(xiàn)的倒掛部分重新變陡。

Wells Fargo的Erik Nelson在接受采訪(fǎng)時(shí)表示：“我更擔心的是我們重新測試去年秋天的高點(diǎn)，而不是這里的收益率的下行風(fēng)險。我不期待收益率上升50個(gè)基點(diǎn)，但我認為這里的利差和上行風(fēng)險使得現在的長(cháng)線(xiàn)投資不太吸引人?！?/p>

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