（原標題：奈飛找微軟合作 分析師：背后可能是一紙“賣(mài)身協(xié)議”）

財聯(lián)社7月15日訊（編輯 周子意）日前，流媒體巨頭奈飛宣布了一項與微軟合作的項目——含有廣告的訂閱模式。不過(guò)有分析師周四指出，這項合作并不簡(jiǎn)單，可能隱藏了“一個(gè)特殊的議程”。

奈飛周三（13日）宣布，將推出含有廣告的訂閱模式，并且將微軟指定為其全球廣告銷(xiāo)售和技術(shù)合作伙伴。該訂閱模式或將于今年年底向消費者推出。

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這項合作表面上代表著(zhù)奈飛的重大轉向，此前該公司長(cháng)期反對廣告。不過(guò)一位分析師表示，該項合作很可能還有一項“隱藏協(xié)議”。

投行Needham的高級分析師Laura Martin周四表示，奈飛可能正在尋找出路。這家流媒體巨頭有可能正在為被微軟收購做長(cháng)期準備。

出于對奈飛選擇微軟理由的質(zhì)疑，Martin做出了上述這個(gè)大膽的猜測。

為什么選擇廣告業(yè)務(wù)上沒(méi)啥經(jīng)驗的微軟？

在奈飛的眾多選擇中，微軟可能是在第三方廣告技術(shù)業(yè)務(wù)方面最缺乏經(jīng)驗的。不過(guò)奈飛最后卻出乎意料地選擇了微軟，而不是谷歌、NBC環(huán)球的母公司康卡斯特等，這是令Martin懷疑這項合作真實(shí)意圖的主要原因。

Martin認為，出于資金限制或監管問(wèn)題，在奈飛能夠選擇的合作伙伴中，沒(méi)有一家公司有能力進(jìn)行這項價(jià)值1000億美元的收購交易。

按奈飛周四收盤(pán)價(jià)，其市值約770億美元。若考慮溢價(jià)部分，一旦未來(lái)發(fā)起對奈飛的收購，這宗交易價(jià)值確實(shí)可能達千億美元。

Martin表示，“奈飛正試圖接近微軟，希望微軟在消化了動(dòng)視暴雪收購案后，它會(huì )轉向收購奈飛?！?

奈飛可能推遲原定于年底的推出計劃

Martin認為，微軟需要建設第三方廣告的新技術(shù)，以符合奈飛的要求，這可能會(huì )推遲奈飛原定于今年年底推出的新訂閱模式。

Martin預測，這一廣告支持的訂閱模式很可能要到2023年第三季度才會(huì )出現。

高盛分析師Eric Sheridan也給出了同樣的看法。他對新訂閱模式推出的時(shí)機提出了質(zhì)疑，稱(chēng)無(wú)論是戰略上還是運營(yíng)上，都會(huì )出現延遲。

然而投資人并不希望看到這樣的結果，他們希望通過(guò)廣告能給奈飛快速帶來(lái)收入。

奈飛Q2業(yè)績(jì)不被看好

在周四發(fā)布的一份客戶(hù)報告中，Sheridan稱(chēng)奈飛在快速變化的流媒體行業(yè)將繼續艱難前行。

他指出，“通過(guò)分析Netflix的大量經(jīng)營(yíng)數據，我們仍然清楚地看到，奈飛仍面臨著(zhù)增長(cháng)困難，以及越來(lái)越激烈的行業(yè)競爭?！?

奈飛將于下周二收盤(pán)后公布季度業(yè)績(jì)，其第一季度報告讓奈飛減少了20萬(wàn)用戶(hù)。Martin和Sheridan都預計，下周的業(yè)績(jì)將讓投資者失望。

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