（原標題：斥資130億！400億全球三元前驅體龍頭投建鋰電材料等項目，產(chǎn)能閑置風(fēng)險不得不防？）

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財聯(lián)社9月28日訊（編輯 旭日）總市值接近400億元的三元前驅體龍頭格林美晚間公告，公司、偉明環(huán)保、永青科技股份有限公司與溫州市洞頭區政府、溫州高新區管委會(huì )當日分別簽署《溫州新能源電池材料低碳產(chǎn)業(yè)園項目投資框架協(xié)議》、《溫州綠色循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)園項目戰略合作框架協(xié)議》。

溫州新能源電池材料低碳產(chǎn)業(yè)園項目計劃總投資約108億元，建設世界一流的新能源精細化學(xué)品化工產(chǎn)業(yè)園。溫州綠色循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)園項目計劃總投資22億元，建設報廢汽車(chē)與動(dòng)力電池回收的綠色循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)園，并布局相關(guān)鋰電池新材料項目。

公告具體顯示，溫州新能源電池材料低碳產(chǎn)業(yè)園項目包括以公司牽頭投資新建年產(chǎn)60萬(wàn)噸鎳鈷錳硫酸晶體材料、5萬(wàn)噸超高鎳三元前驅體材料基地；以偉明環(huán)保牽頭投資新建年產(chǎn)4.5萬(wàn)噸高純度碳酸鋰材料基地；以招引企業(yè)為主體投資新建年產(chǎn)10萬(wàn)噸電解液材料基地等三大基地，以及招引石墨烯負極材料、隔膜材料產(chǎn)業(yè)鏈項目。

招商證券劉文平在7月13日研報中表示，格林美目前共有三個(gè)三元前驅體生產(chǎn)基地。主力園區格林美（荊門(mén)）擴充5萬(wàn)噸新產(chǎn)能，福安青美項目已建成5萬(wàn)噸三元前驅體產(chǎn)能并順利投入運行，格林美（江蘇）3萬(wàn)噸三元前驅體產(chǎn)能已建設完成并投入生產(chǎn)，形成三元前驅體材料板塊一主兩副的格局。公司規劃至2026年，三元前驅體產(chǎn)能達到50萬(wàn)噸。

頭豹研究院分析師殷先偉在研報中表示，受益于新能源市場(chǎng)需求的爆發(fā)以及高鎳化趨勢下三元電池滲透率的提升，三元前驅體行業(yè)景氣度高企，預計2026年全球三元前驅體需求量將達270萬(wàn)噸，市場(chǎng)規模達2456億元。

公開(kāi)資料顯示，格林美上半年三元前驅體出貨達6.6萬(wàn)噸，同比增長(cháng)57%，繼續位居全球前二，營(yíng)業(yè)收入達75.18億元，占比超5成。其中，9系超高鎳產(chǎn)品出貨量4.3萬(wàn)噸，占出貨總量65%，高端產(chǎn)品占比進(jìn)一步升高。

目前三元正極材料高鎳化發(fā)展趨勢愈加明顯，鎳資源自給率對于三元前驅體企業(yè)而言愈發(fā)重要。GGII數據顯示，2021年全球及中國三元正極材料中，8系及以上高鎳產(chǎn)品占比分別達到42%和39%，預計到2025年這一比重將分別達到58%和53%。

東吳證券曾朵紅在7月20日研報中預計，格林美22-23年前驅體出貨為18/25萬(wàn)噸，同比增長(cháng)98%/39%，到2025年公司預計高鎳出貨占比將超過(guò)80%，產(chǎn)品結構進(jìn)一步改善。

下游客戶(hù)方面，格林美今年與 ECOPRO、廈鎢新能簽署百萬(wàn)噸級市場(chǎng)訂單，華泰證券李斌等在8月25日研報中表示，未來(lái)5年，公司前驅體市場(chǎng)戰略總訂單數量近150萬(wàn)噸，李斌認為已簽訂的訂單將較大概率促成公司26年前驅體銷(xiāo)量50萬(wàn)噸目標的實(shí)現。

根據盈利預測與估值測算，曾朵紅預計公司三元前驅體2022年收入232.36億元，同比增長(cháng)147%，2023年收入同比增速驟降至17%并保持平穩。

此外，格林美積極布局動(dòng)力電池回收打造價(jià)值鏈閉環(huán)，晚間公告顯示，公司投建的溫州綠色循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)園項目包括10萬(wàn)噸動(dòng)力電池與電池廢料回收和10萬(wàn)輛報廢汽車(chē)回收利用，項目建成后，年產(chǎn)值預計可達120億元。

當下，隨著(zhù)新能源金屬價(jià)格居高不下，以及國內新能源汽車(chē)動(dòng)力電池進(jìn)入規?；艘垭A段，變廢為寶的動(dòng)力電池回收行業(yè)，熱度正在不斷攀升，數據顯示，到2030年三元鋰電池與磷酸鐵鋰電池回收，將形成千億市場(chǎng)，其中三元鋰電池金屬合計回收市場(chǎng)空間，在600億元左右。

據悉，格林美與全球280余家汽車(chē)廠(chǎng)和電池廠(chǎng)簽署協(xié)議建立廢舊電池定向回收合作關(guān)系，近日，公司與山河智能、青山實(shí)業(yè)旗下瑞浦蘭鈞能源簽訂電池回收戰略協(xié)議。2025年，公司目標是回收處理20萬(wàn)噸退役新能源電池包，將是2021年回收處理量的20倍以上。

根據盈利預測與估值測算，浙商證券張雷在8月29日研報中預計，格林美2022年凈利潤達16.26億元，同比增長(cháng)76.16%。

天眼查數據顯示，我國現存動(dòng)力電池回收相關(guān)企業(yè)2021年新注冊2.4萬(wàn)家，同比增長(cháng)超6倍。中國汽車(chē)技術(shù)研究中心數據顯示，2020年國內累計退役的動(dòng)力電池超20萬(wàn)噸，市場(chǎng)規模100億元。這意味著(zhù)，百億規模的市場(chǎng)卻在一年內迅速涌入了數萬(wàn)家企業(yè)。行業(yè)人士指出，大量新玩家的魚(yú)貫而入意味著(zhù)行業(yè)門(mén)檻不高和競爭的無(wú)序。且由于回收到的電池數量有限，行業(yè)內頭部正規企業(yè)的產(chǎn)能大量閑置。

此外，Benchmark Mineral Intelligence的最新研究顯示，到2025年，廢料供應中將有78%來(lái)自電池生產(chǎn)過(guò)程中的廢料，而只有22%來(lái)自報廢電池。目前電動(dòng)汽車(chē)行業(yè)正在等待大量早期車(chē)型進(jìn)入回收垃圾場(chǎng)，但這等待時(shí)間不會(huì )短，分析人士預計廢電池供應短缺很可能會(huì )持續到下一個(gè)十年。Benchmark預測，到2040年前，該行業(yè)才會(huì )迎來(lái)一個(gè)拐點(diǎn)。

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