（原標題：水泥價(jià)格年內首升，板塊指數迎來(lái)大漲！機構看好行業(yè)中長(cháng)期行情，這些股獲資金搶籌）

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當前水泥基本面與估值均處于歷史相對底部。

2月20日，申萬(wàn)水泥指數大漲3.95%。成份股中，華新水泥大漲7.1%；天山股份漲逾6%；龍頭海螺水泥漲5.66%；上峰水泥漲逾5%。

將時(shí)間線(xiàn)拉長(cháng)，春節后至今，水泥指數穩中有升，但整體漲幅較小，為7.52%。寧夏建材漲幅居首，為26.92%；祁連山、上峰水泥、華新水泥等3股累計漲幅超過(guò)10%。僅金圓股份一股下跌，幅度8.06%。

消息面上，2月中旬，國內水泥市場(chǎng)需求繼續緩慢恢復，華東、華中和華南地區企業(yè)出貨量普遍恢復到4-5成；西南川渝地區可達4-6成，云貴2-4成，京津冀2-3成。

價(jià)格上，上周全國水泥市場(chǎng)價(jià)格430元/噸，環(huán)比上漲5.5元/噸。價(jià)格上漲主要集中在華東和華南地區，幅度10-30元/噸。受益于企業(yè)錯峰生產(chǎn)執行情況較好，天氣好轉后，隨著(zhù)下游需求緩慢恢復，庫存下降，各地企業(yè)為改善盈利狀況，積極推動(dòng)價(jià)格恢復性上調。

水泥基本面與估值處于底部

機構看好行業(yè)后市表現

中信建投表示，上周水泥價(jià)格小幅推漲，一方面系此前水泥價(jià)格已跌至底部，企業(yè)提價(jià)意愿較強；另一方面也受益于2023年各省錯峰生產(chǎn)力度明顯提升，周庫存下滑，進(jìn)而帶動(dòng)價(jià)格上漲。水泥庫存水平持續下降，后續在出貨率預期向好以及北方錯峰生產(chǎn)延續情況下，庫存仍有下降空間，進(jìn)而為4月傳統旺季漲價(jià)奠定基礎。

中銀證券也表示，水泥行業(yè)協(xié)同的中長(cháng)期邏輯并未改變，2023年相對樂(lè )觀(guān)。地產(chǎn)保交樓帶動(dòng)，多地項目恢復施工拉動(dòng)水泥需求；基建實(shí)物工作量的滯后在2023年回補概率較大；此外，當前煤炭?jì)r(jià)格有一定程度回落，成本端壓力得到邊際減輕。重點(diǎn)跟蹤水泥需求尤其是基建實(shí)物工作量落地的相關(guān)指標。

天風(fēng)證券認為，中長(cháng)期看，“雙碳”+“雙控”政策有望帶動(dòng)行業(yè)供給格局進(jìn)一步優(yōu)化。水泥未來(lái)有望納入碳交易，龍頭競爭優(yōu)勢凸顯，有望通過(guò)兼并收購進(jìn)一步擴張，價(jià)格中樞有望逐步抬升，通過(guò)骨料等業(yè)務(wù)打造第二增長(cháng)極。當前水泥基本面與估值或均處于歷史底部，從股息率及估值角度，水泥股仍具有一定投資性?xún)r(jià)比。

2022年水泥股業(yè)績(jì)普遍不佳

證券時(shí)報·數據寶統計，截至2月20日，A股市場(chǎng)已有21家水泥上市公司發(fā)布業(yè)績(jì)預告，其中1家發(fā)布業(yè)績(jì)快報。預告類(lèi)型以預減、首虧、續虧、略減居多，分別有11家、5家、2家和1家，合計占比逾九成。預增和略增僅各有1家，分別為三和管樁和青松建化。

以預告區間下限統計，三和管樁預計2022年凈利潤1.3億元，同比增長(cháng)66.06%。公司表示，在營(yíng)收不及預期的情況下，公司通過(guò)有效控制原材料成本，提高產(chǎn)品毛利率；同時(shí)聚焦主業(yè)，增加訂制樁以及盈利更強的產(chǎn)品銷(xiāo)量，進(jìn)一步提升盈利能力。

青松建化預計2022年凈利潤4.16億元，同比增長(cháng)32%；扣非凈利潤3.48億元，同比減少7.8%。公司化工板塊銷(xiāo)售收入較2021年增長(cháng)67%，銷(xiāo)售利潤較2021年增長(cháng)8100萬(wàn)元，非經(jīng)常性損益同比增長(cháng)1.31億元。

行業(yè)龍頭海螺水泥受房地產(chǎn)市場(chǎng)下行、疫情反復等因素影響，水泥市場(chǎng)需求下滑，公司水泥產(chǎn)品銷(xiāo)價(jià)及銷(xiāo)量同比下降；同時(shí)受煤炭?jì)r(jià)格及電價(jià)上漲影響，公司產(chǎn)品成本同比上升。預計2022年凈利潤為139.73億元至166.33億元，同比減少50%至58%。

2月20日，8只水泥股獲得1000萬(wàn)元以上主力資金注入。海螺水泥凈流入額居首，為1.44億元；華新水泥、天山股份凈流入額超6000萬(wàn)元；上峰水泥和金隅集團凈流入額在2000萬(wàn)元左右。

機構關(guān)注度方面，海螺水泥、華新水泥和上峰水泥居前，評級機構依次有27家、21家和12家；天山股份、四川雙馬、冀東水泥、塔牌集團等股近期也獲得5家以上機構評級覆蓋。

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