【資料圖】

觀(guān)點(diǎn)：歷來(lái)兩會(huì )前一周，隨著(zhù)政策預期的落地，市場(chǎng)換手率不高，兌現行情也往往較為突出。而當前市場(chǎng)方向不明，風(fēng)向也不確定，整體進(jìn)入混沌期。這個(gè)過(guò)程中，整體保持觀(guān)望，耐心等待市場(chǎng)新的方向選擇。而與此同時(shí)，可重點(diǎn)關(guān)注海內外情緒影響的強度以及國內資金承接的力度，或將直接影響后期市場(chǎng)表現。

根據官方公布，“兩會(huì )”將于下周末召開(kāi)，那么加上今日，重要會(huì )議前，市場(chǎng)還有7個(gè)交易日的時(shí)間。一般，兩會(huì )前一個(gè)月，市場(chǎng)的關(guān)注度開(kāi)始升溫。從歷史上看，A股往往都有日歷效應，在兩會(huì )前后，市場(chǎng)整體漲少跌多。究其原因，一方面是重要會(huì )議前市場(chǎng)整體寬松，流動(dòng)性合理。而另一方面，政策預期提振，帶動(dòng)市場(chǎng)表現搶眼，尤其是中小成長(cháng)股表現積極，激發(fā)市場(chǎng)活力。

數據上看，重要會(huì )議前兩周，市場(chǎng)整體走勢良好。但會(huì )議前一周，市場(chǎng)多數指數整體回落。也就是說(shuō)，按照歷史表現，當前到下周，市場(chǎng)或有整體回落的可能。當然，這僅是歷史的參考，不代表絕對性，我們還是應該具體情況具體分析。當前的市場(chǎng)，在階段上行之后，無(wú)論是盤(pán)面還是市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)都進(jìn)入到混沌期。這其中，市場(chǎng)風(fēng)向不定風(fēng)格漂移，而機構對市場(chǎng)短期走向各持己見(jiàn)，整體震蕩或是主基調。

那么，臨近兩會(huì )市場(chǎng)又進(jìn)入混沌期的同時(shí)，又該注意什么呢？我們認為，基本面整體向好趨勢下，階段需關(guān)注情緒變化以及資金承接的力度。

首先，修復行情尾聲之際，國內外擔憂(yōu)重啟，情緒或有干擾，可適當跟蹤；經(jīng)歷去年四季度到春季的單邊上行行情之后，隨著(zhù)指數估值的回升，修復性行情基本接近尾聲。尤其是從預期行情到基本面的實(shí)質(zhì)性提升行情過(guò)程中，市場(chǎng)或有短期的兌現預期。而與此同時(shí)，海外美聯(lián)儲加息趨勢以及國內經(jīng)濟復蘇繼續的驗證需求下，市場(chǎng)仍有擔憂(yōu)干擾，輕重或影響階段情緒；

其次，市場(chǎng)整體增量趨勢明顯，但北向資金流入放緩之際，國內資金承接力度或對后續行情起到重要作用，需重點(diǎn)留意。1月北向資金大幅凈流入，但2月凈流入放緩。與此同時(shí)，國內增量資金雖然進(jìn)場(chǎng)，但整體承接力度有限，后期能否發(fā)力，或是近期關(guān)注的焦點(diǎn)。當然，根據以往經(jīng)驗，內資總是在北向資金之后整體入場(chǎng)，所以接下來(lái)內資的動(dòng)向值得重點(diǎn)關(guān)注。

總體上，隨著(zhù)估值的底部抬升，當前市場(chǎng)階段修復行情接近尾聲。同時(shí)，隨著(zhù)兩會(huì )的臨近，市場(chǎng)預期提振也將逐步兌現。在方向不明以及風(fēng)格不確定性的震蕩行情下，整體建議保持觀(guān)望。同時(shí)，關(guān)注階段情緒以及資金面新的動(dòng)向，為下一階段行情做好提前的準備。操作上，當前市場(chǎng)不具備系統性風(fēng)險，不宜盲目悲觀(guān)。但多方分歧下，也不見(jiàn)隨意追高，做好指數階段新高減持以及回調低吸的兩手準備。

(作者：郭一鳴執業(yè)證書(shū)：A0680612120002)

（文章來(lái)源：巨豐投顧）

關(guān)鍵詞： A股市場(chǎng)