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觀(guān)點(diǎn)：美國內通脹壓力回升，聯(lián)儲3月加息50基點(diǎn)預期升溫，且未來(lái)存持續加息可能；市場(chǎng)資金出現分歧，北向資金與兩融資金持續流出引發(fā)市場(chǎng)情緒謹慎；人民幣再現貶值壓力，外資出現出逃跡象；市場(chǎng)風(fēng)格頻繁切換，板塊輪動(dòng)加劇市場(chǎng)分化；市場(chǎng)區間震蕩調整呈現延續，短期存變盤(pán)可能；經(jīng)濟復蘇預期下，基本面改善或支撐市場(chǎng)修復。短期來(lái)看，市場(chǎng)階段性修整呈現延續，短期市場(chǎng)將聚焦兩會(huì )議題，市場(chǎng)調整壓力下，謹慎觀(guān)望為宜。

美國1月核心PCE物價(jià)指數同比上升4.7%，預估為4.3%，前值為4.4%；美國1月核心PCE物價(jià)指數環(huán)比上升0.6%，為2022年8月以來(lái)最大增幅，預估為0.4%，前值為0.3%。

從美國1月核心PCE物價(jià)指數來(lái)看，美國國內通脹壓力依然存在，而美聯(lián)儲或將繼續保持加息，美聯(lián)儲梅斯特24日表示，美聯(lián)聯(lián)需要繼續加息，將利率提高到5%以上，并保持一段時(shí)間，直到通脹趨勢下降。受此影響，美股三大指數上周五集體收跌，納指跌1.69%；標普500指數跌1.05%；道指跌1.02%。其中，納指、標普500指數創(chuàng )去年12月第二周以來(lái)最大周跌幅；道指創(chuàng )去年9月下旬以來(lái)最大周跌幅。

國內市場(chǎng)方面，周一受美股下跌消息影響，A股滬深兩市雙雙低開(kāi)，盤(pán)中兩市展開(kāi)震蕩修復，滬指早盤(pán)震蕩翻紅，深成指和創(chuàng )業(yè)板指數盤(pán)中跌幅收窄，不過(guò)，盤(pán)中市場(chǎng)整體反彈力度不大，市場(chǎng)整體以震蕩調整為主。午后，市場(chǎng)延續早盤(pán)的調整節奏，盤(pán)中指數繼續出現下探，滬指盤(pán)中呈現沖高回落，深市指數繼續呈現回調。全天整體下行，延續近期調整格局。盤(pán)面上，消費、周期板塊呈現輪動(dòng)，金融、農業(yè)、軍工板塊呈現分化，科技板塊整體呈現回調，酒店餐飲、旅游、煤炭、釀酒、化工、運輸服務(wù)等行業(yè)呈現活躍，互聯(lián)網(wǎng)、造紙、半導體、元器件、文教休閑、建材、醫藥等行業(yè)呈現回調，盤(pán)中兩市行業(yè)呈現分化和局部輪動(dòng)。

短期來(lái)看，市場(chǎng)仍處于30日線(xiàn)與前期高點(diǎn)3310點(diǎn)區間，市場(chǎng)上行存在較大技術(shù)壓力，下行存在較強支撐，區間波動(dòng)在于情緒面分化以及板塊輪動(dòng)引發(fā)的資金出逃。目前，市場(chǎng)整體調整幅度有限，一方面受情緒面影響，另一方面在受市場(chǎng)資金影響。近期，情緒面上，美聯(lián)儲3月份加息50個(gè)基點(diǎn)預期升溫，且美聯(lián)儲暗示未來(lái)仍有持續加息可能。而資金面，近期市場(chǎng)持續調整引發(fā)市場(chǎng)情緒面分化，北向資金和兩融杠桿資金持續外流，引發(fā)行業(yè)板塊分化，疊加場(chǎng)內短線(xiàn)資金調倉，助推市場(chǎng)調整。與此同時(shí)，美元指數重啟上升通道，人民幣匯率也再次逼近“7”的整數關(guān)口，外資出逃跡象顯現。多重因素影響，市場(chǎng)資金凈流出給市場(chǎng)情緒面形成干擾。

與此同時(shí)，由于近期市場(chǎng)持續高位調整，板塊輪動(dòng)加劇市場(chǎng)分化，同時(shí)也加速市場(chǎng)風(fēng)格切換，低估值與高成長(cháng)的頻繁切換凸顯市場(chǎng)結構性行情，也暗示出市場(chǎng)的弱勢格局。近期，周期、消費、金融、軍工、農業(yè)、科技類(lèi)行業(yè)輪動(dòng)效應明顯，市場(chǎng)風(fēng)格也出現不停轉換，一定程度上反應出市場(chǎng)并無(wú)主線(xiàn)，盤(pán)中板塊的輪動(dòng)和熱點(diǎn)的此消彼漲凸顯市場(chǎng)弱勢格局。短期來(lái)看，市場(chǎng)階段性調整仍有望延續，且存在隨時(shí)變盤(pán)的可能。

未來(lái)市場(chǎng)能否重新走強，在于宏觀(guān)經(jīng)濟的改善情況以及政策面對市場(chǎng)的提振。目前，國內經(jīng)濟仍處于緩復蘇階段，政策面對經(jīng)濟的提振也在發(fā)力，宏觀(guān)經(jīng)濟基本的改善將繼續助力于市場(chǎng)的修復。而當前市場(chǎng)聚焦兩會(huì )，目光將鎖定于兩會(huì )期間所關(guān)注的話(huà)題，因此，在未來(lái)市場(chǎng)機會(huì )方面，市場(chǎng)將繼續向兩會(huì )主題傾斜，而在當前市場(chǎng)調整節奏下，在操作策略上，建議投資者暫時(shí)觀(guān)望為主，待市場(chǎng)方向明確后在尋找低吸機會(huì )。

(作者：郭一鳴 執業(yè)證書(shū)：A0680612120002)

（文章來(lái)源：巨豐投顧）

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