3月9日，國家統計局公布了2月份全國CPI(居民消費價(jià)格指數)和PPI(工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格指數)數據。2月份，CPI同比上漲1%，漲幅比上月回落1.1個(gè)百分點(diǎn)；PPI同比下降1.4%，降幅比上月擴大0.6個(gè)百分點(diǎn)。國內物價(jià)保持平穩運行。分析認為，隨著(zhù)經(jīng)濟數據進(jìn)入驗證期，短期A(yíng)股以震蕩走勢為主，需等待新的突破契機。

重回“1時(shí)代” 2月CPI同比上漲1%

“2月份，受節后消費需求回落、市場(chǎng)供應充足等因素影響，居民消費價(jià)格環(huán)比有所下降，同比漲幅回落?！眹医y計局城市司首席統計師董莉娟說(shuō)。

(資料圖)

數據顯示，食品價(jià)格同比上漲2.6%，漲幅比上月回落3.6個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約0.48個(gè)百分點(diǎn)。食品中，薯類(lèi)、鮮果、雞蛋和禽肉類(lèi)價(jià)格分別上漲14.4%、8.5%、7.9%和6.4%，漲幅均比上月有所回落；豬肉價(jià)格上漲3.9%，漲幅回落7.9個(gè)百分點(diǎn)。

董莉娟分析，2月份，節后消費需求回落，加之天氣轉暖供給充足，大部分鮮活食品價(jià)格均有所下降，其中豬肉和鮮菜價(jià)格環(huán)比分別下降11.4%和4.4%；鮮果、雞蛋、水產(chǎn)品、牛羊肉和禽肉類(lèi)價(jià)格環(huán)比降幅在0.4%至4.3%之間。

非食品價(jià)格漲幅有所回落。2月份，非食品價(jià)格同比上漲0.6%，漲幅比上月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比由上月上漲0.3%轉為下降0.2%。非食品中，大部分服務(wù)價(jià)格節后出現季節性回落，其中飛機票、交通工具租賃費和旅游價(jià)格環(huán)比分別下降12%、9.5%和6.5%，電影及演出票、美發(fā)、家庭服務(wù)、寵物服務(wù)等價(jià)格環(huán)比降幅在1.7%至5.6%之間。

據測算，2月份扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲0.6%，漲幅比上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。我國工業(yè)消費品以及服務(wù)消費價(jià)格保持穩定。

2月PPI環(huán)比持平工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)加速恢復

PPI方面，2月份工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)恢復加快，市場(chǎng)需求有所改善，PPI環(huán)比持平；受上年同期對比基數較高影響，同比繼續下降。

從同比看，PPI下降1.4%，降幅比上月擴大0.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，生產(chǎn)資料價(jià)格下降2.0%，降幅擴大0.6個(gè)百分點(diǎn)；生活資料價(jià)格上漲1.1%，漲幅回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。調查的40個(gè)工業(yè)行業(yè)大類(lèi)中，價(jià)格下降的有17個(gè)，比上月增加2個(gè)。從環(huán)比看，PPI由上月下降0.4%轉為持平。其中，輸入性因素推動(dòng)國內石油相關(guān)行業(yè)價(jià)格上行；金屬相關(guān)行業(yè)市場(chǎng)預期向好，需求有所恢復，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格有所上漲；煤炭生產(chǎn)穩定，加之氣溫回升，采暖用煤需求減少，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)價(jià)格下降。

據測算，在2月份1.4%的PPI同比降幅中，上年價(jià)格變動(dòng)的翹尾影響約為-0.9個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)影響約為-0.5個(gè)百分點(diǎn)。

董莉娟分析，PPI同比降幅擴大主要是受上年同期石油等行業(yè)對比基數走高影響。

下一步，PPI可能有怎樣的走勢？紅塔證券點(diǎn)評2月物價(jià)數據指出，PPI有望繼續上漲但空間有限。當前企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)還在加快，地產(chǎn)保交樓在持續推進(jìn)，后續基建投資也會(huì )繼續發(fā)力，PPI將有望持續上漲，不過(guò)受翹尾因素制約，美聯(lián)儲加息預期重燃壓制原油等大宗商品價(jià)格，以及內需恢復不穩固，預計PPI同比的修復斜率較緩，上半年可能仍維持在負區間。下半年隨基數效應消退PPI同比有望回正，但同時(shí)海外經(jīng)濟體在下半年衰退的可能性也要更大，上行空間有限。

A股震蕩整理醞釀突破契機

隨著(zhù)經(jīng)濟數據進(jìn)入驗證期，短期A(yíng)股以震蕩走勢為主。3月9日，上證綜指下跌0.22%，報收3276.09點(diǎn)；深證成指下跌0.16%，報收11579.99點(diǎn)；滬深300指數下跌0.35%，報收4019.85點(diǎn)；創(chuàng )業(yè)板指下跌0.21%，報收2372.68點(diǎn)；科創(chuàng )50指數上漲0.34%，報收998.30點(diǎn)。

展望后市，業(yè)內人士向《投資快報》記者表示，在大盤(pán)指數震蕩背景下，板塊熱點(diǎn)繼續輪動(dòng)，操作上可繼續跟蹤電信運營(yíng)、半導體等熱門(mén)賽道。

華鑫證券認為目前上證指數重回箱體，短周期而言可能無(wú)法改變震蕩拉鋸的局面，需等待新的契機再次產(chǎn)生突破結構。長(cháng)周期而言，面對短期震蕩要保持定力，主要邏輯在于美國經(jīng)濟很難在高利率環(huán)境下保持擴張，高利率環(huán)境下弱經(jīng)濟預期終將會(huì )變成現實(shí)，美元只會(huì )是短期擾動(dòng)項，那么海外增量資金依然是驅動(dòng)2023年A股持續上漲的原動(dòng)力之一。此外A股盈利底部區域也逐漸清晰，二、三兩季度高概率將迎來(lái)盈利上升周期，基于此判斷，A股趨勢行情的主升浪還未來(lái)臨。

國盛證券預計近期指數震蕩攀升、科技板塊有序輪動(dòng)仍是主基調，經(jīng)濟復蘇亦需要新動(dòng)能，科技發(fā)展可以有效創(chuàng )造增量格局；另外消費板塊三年來(lái)持續調整，利空消化比較充分，目前拼經(jīng)濟、穩經(jīng)濟成為共識，利好密集，消費復蘇是重要的發(fā)力點(diǎn)，消費電子也屬科技分支，后續或分流資金迎來(lái)補漲行情。

（文章來(lái)源：投資快報）

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