·摩根大通：英國央行利率決定或受美國銀行業(yè)動(dòng)蕩影響

·穆迪：下調美國銀行業(yè)前景至負面

·達利歐：美國通脹和信貸增長(cháng)放緩或催化債務(wù)收縮

(資料圖片僅供參考)

【機構分析】

·橋水基金創(chuàng )始人、億萬(wàn)富翁投資者達利歐表示，硅谷銀行的倒閉標志著(zhù)“煤礦里的金絲雀”時(shí)刻，將在整個(gè)金融世界引發(fā)嚴重反響。此次銀行業(yè)動(dòng)蕩是“短期債務(wù)周期中典型的泡沫破裂階段的一個(gè)非常典型的事件”。達利歐解釋說(shuō)，這個(gè)周期大約持續七年。在當前階段，通脹和信貸增長(cháng)放緩會(huì )催化債務(wù)收縮，并導致危機蔓延，直到美聯(lián)儲恢復寬松貨幣政策。

·硅谷銀行破產(chǎn)沖擊稍有緩和之際，穆迪稱(chēng)美國銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境迅速惡化，下調展望至負面。當地時(shí)間15日，美國評級機構穆迪宣布將美國銀行業(yè)前景展望從“穩定”下調至“負面”，理由是銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境“迅速惡化”。在此之前，穆迪還將第一共和銀行等多家區域性銀行列入負面觀(guān)察名單，并稱(chēng)這些銀行容易發(fā)生擠兌。穆迪指出，自硅谷銀行和簽名銀行發(fā)生擠兌、相繼倒閉以來(lái)，雖然美國政府竭力承托銀行業(yè)，但銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境仍然在急劇惡化。

·紐伯格伯曼公司固定收益主管表示，預計歐洲央行將認為美國加州的銀行的違約是美國獨有的，因為在美國資產(chǎn)負債表低于2500億美元的銀行不受監管機構的密切監管。在歐元區，所有銀行都受到完全控制，預計歐洲央行將在16日的政策會(huì )議上加息50個(gè)基點(diǎn)。他預計，3月份之后，歐洲央行將把加息步伐降至25個(gè)基點(diǎn)，并在3.5%或更低的水平處暫停加息，具體將取決于硅谷銀行對經(jīng)濟活動(dòng)的影響。歐洲央行目前的存款利率為2.50%。

·摩根大通經(jīng)濟學(xué)家表示，目前金融市場(chǎng)的壓力可能會(huì )對英國央行下周的利率決定產(chǎn)生影響。該行經(jīng)濟學(xué)家認為，目前英國央行可能會(huì )繼續加息25個(gè)基點(diǎn)，因為英國經(jīng)濟表現出比預期更強的韌性，且勞動(dòng)力市場(chǎng)依然緊張。然而，英國央行官員也可能會(huì )更加謹慎，可能將加息推遲到5月份，以便有時(shí)間評估市場(chǎng)狀況的變化。經(jīng)濟學(xué)家補充稱(chēng)，英國下周公布的2月份CPI數據，大概率影響第二天的利率政策。

·摩根大通表示，在硅谷銀行倒閉后，投資者應該對美國和歐洲的股票保持謹慎態(tài)度。在硅谷銀行倒閉后，債券收益率下降，主要市場(chǎng)指數走低，利差擴大，因為投資者已經(jīng)開(kāi)始“逃向高質(zhì)量資產(chǎn)”。雖然目前還不必擔心金融風(fēng)險擴散，但摩根大通在其全球資產(chǎn)配置中保持防守狀態(tài)，并加強“低配股票”的立場(chǎng)。摩根大通分析師稱(chēng)，2023年下半年的利潤預期對企業(yè)來(lái)說(shuō)仍然是一個(gè)很高的門(mén)檻，因為勞動(dòng)力成本很高、資本成本壓力上升、以及下半年有需求放緩的風(fēng)險。

·荷蘭國際集團分析師表示，由于美國硅谷銀行爆雷，市場(chǎng)目前預計16日的議息會(huì )議將加息38個(gè)基點(diǎn)，但50個(gè)基點(diǎn)的加息似乎才能抑制通脹。他認為，加息50個(gè)基點(diǎn)對歐元來(lái)說(shuō)將是“好消息”，盡管這可能促使歐洲央行行長(cháng)拉加德說(shuō)服市場(chǎng)提高利率押注，而歐元兌美元仍受美聯(lián)儲對硅谷銀行影響的反應所驅動(dòng)。預計歐元本周的目標是觸及1.08-1.09水平。

·Finalto交易和市場(chǎng)公司首席市場(chǎng)策略師表示，如果美聯(lián)儲暫停加息，更不用說(shuō)降息了，該行抗擊通脹的聲譽(yù)將毀于一旦。市場(chǎng)目前普遍預計，美聯(lián)儲加息25個(gè)基點(diǎn)或暫停加息。分析師認為，目前還不清楚美聯(lián)儲是否會(huì )暫停加息，美聯(lián)儲在應對通脹方面還有很多工作要做，但金融穩定性的權重可以超過(guò)任何其他因素，這可能會(huì )波及更廣泛的市場(chǎng)。

·東方金誠分析師認為，在本輪快速加息的過(guò)程中，美聯(lián)儲已做好了應對經(jīng)濟衰退、小規模金融風(fēng)險為代價(jià)的準備。在一定程度上，美國經(jīng)濟“需要”一定程度的衰退為通脹降溫。因此，美聯(lián)儲接下來(lái)仍大概率會(huì )以每次25個(gè)基點(diǎn)的節奏持續加息至年中前后，最終維持在5.25%-5.5%這一限制性利率水平。這一政策節奏短期內難以輕易動(dòng)搖。對于當前市場(chǎng)普遍流行的“硅谷銀行危機可能會(huì )倒逼美聯(lián)儲貨幣政策提前轉向”這一觀(guān)點(diǎn)，東方金誠認為，結合上世紀80 年代“儲貸危機”期間美聯(lián)儲大幅加息的經(jīng)驗來(lái)看，本次美聯(lián)儲貨幣政策因此轉向的可能性極低。

（文章來(lái)源：新華財經(jīng)）

關(guān)鍵詞：