（原標題：券商股要"熄火"？機構最新觀(guān)點(diǎn)來(lái)了）

擊鼓傳花，花落誰(shuí)家？

【資料圖】

券商股連日大漲之后疲態(tài)顯現，多家券商股價(jià)當日沖高回落。不少機構人士表示，持續上漲之后，券商股回調風(fēng)險增加，投資者要謹慎參與。不過(guò)，從中長(cháng)線(xiàn)來(lái)看，短期波動(dòng)對于券商長(cháng)期價(jià)值的影響并不大，不少機構對于券商股的長(cháng)線(xiàn)價(jià)值也比較肯定。

資金博弈券商股

券商股行情進(jìn)入微妙的狀態(tài)。8月1日開(kāi)盤(pán)，券商股再度大漲，太平洋漲停，實(shí)現6天5板，整個(gè)券商板塊也同步大漲。但是10點(diǎn)以后，盤(pán)面風(fēng)云突變，太平洋放量開(kāi)板，10點(diǎn)40分以后就再沒(méi)觸及漲停。截至收盤(pán)，證券板塊僅有財達證券漲停，其余券商漲跌參半，太平洋漲7.5%，華泰證券、國海證券跌幅超過(guò)2%，華創(chuàng )云信大跌5.99%。

盤(pán)后來(lái)看，太平洋全天成交94億，成為當天A股成交額最高的個(gè)股，換手率高達31.95%。信達證券換手率為37.08%，首創(chuàng )證券也達到36.01%。

有人辭官歸故里，有人星夜趕考場(chǎng)。高成交額、高換手率背后，是包括機構在內的各路資金以真金白銀對太平洋為代表的券商股后續行情投票。

“太平洋在市場(chǎng)人士看來(lái)就是本輪券商行情的龍頭，之前上漲太快，很多資金并沒(méi)有參與其中，回調為其他資金提供了所謂的‘上車(chē)’機會(huì )。”上海一家私募人士對券商中國記者表示。

太平洋近期的龍虎榜展示了資金在券商股博弈的冰山一角。7月27日龍虎榜披露的7月25日到27日3日數據中，機構專(zhuān)用席位成為買(mǎi)入金額第一，凈買(mǎi)入31904.82萬(wàn)元。緊隨其后是滬股通專(zhuān)用席位，買(mǎi)入了17234.95萬(wàn)元。此外國泰君安上海江蘇路證券營(yíng)業(yè)部、國盛證券寧波桑田路證券營(yíng)業(yè)部等知名游資席位都曾出現在7月27日太平洋的龍虎榜上。

8月1日，太平洋證券再度登上龍虎榜。上交所披露了7月28日至8月1日參與太平洋證券行情的一些主力資金情況。

在這幾個(gè)交易日內，各路資金大開(kāi)大合，你來(lái)我往。機構專(zhuān)用和滬股通專(zhuān)用席位牢牢占據買(mǎi)賣(mài)雙方的榜單頭部。期間，機構席位累計買(mǎi)入22276.63萬(wàn)元，同時(shí)賣(mài)出了17369.35萬(wàn)元。滬股通資金累計買(mǎi)入19458.74萬(wàn)元，賣(mài)出17369.27萬(wàn)元。另外，安信證券西安曲江池南路營(yíng)業(yè)部也是一個(gè)主力，期間累計買(mǎi)入13596.89萬(wàn)元，賣(mài)出了13596.89萬(wàn)元。更早參與本輪行情的國盛證券寧波桑田路證券營(yíng)業(yè)部則主要以賣(mài)出為主。

機構提示短期風(fēng)險

券商股持續大漲的背景下，看好的聲音也越來(lái)越多。雖然不少資金對于券商股仍然熱情，但是一些機構人士在接受記者采訪(fǎng)時(shí)普遍表示了謹慎的態(tài)度。

“在后續經(jīng)濟修復增量政策有望持續出臺，市場(chǎng)風(fēng)險偏好回升的情況下，券商的投資價(jià)值不容忽視。但是投資券商比較適合的是長(cháng)線(xiàn)定投，在熊市慢慢買(mǎi)，等到牛市快速上沖時(shí)快速減倉，等到成為熱點(diǎn)時(shí)再去追勝率太低。”上海海能證券投資顧問(wèn)公司首席投顧徐習瑤對券商中國記者表示。

華林證券首席投顧鄧奕超也表達了類(lèi)似的觀(guān)點(diǎn)。他表示，當前券商行情主要依靠情緒推動(dòng)，大漲之后前期的獲利盤(pán)會(huì )快速出逃，和后續進(jìn)入的資金形成對沖，最終券商短期行情會(huì )出現盤(pán)整甚至回調。同時(shí)，券商股周期屬性明顯，不少投資者會(huì )依賴(lài)波段操作，在大漲的情況下，這樣的投資結構也會(huì )帶來(lái)壓力。

“部分券商短期漲幅確實(shí)較大，最大個(gè)股漲幅已超60%，多數個(gè)股漲幅在10%以上。根據歷史走勢，在出現短時(shí)期內較大幅度上漲之后，回調概率確實(shí)會(huì )增加。投資者需要高度警惕，短期切莫過(guò)度追高。”申港證券首席投顧徐廣福對記者表示。

前述私募人士也坦言：“大漲之后容易大跌，券商股行情不會(huì )一蹴而就，震蕩中也會(huì )有看起來(lái)誘人的機會(huì )。投資者還是應該立足企業(yè)價(jià)值長(cháng)期投資，對于短期的行情波動(dòng)要足夠謹慎。”

長(cháng)線(xiàn)價(jià)值值得關(guān)注

“券商其實(shí)是長(cháng)期比較值得關(guān)注的板塊，因為我們的資本市場(chǎng)目前不斷優(yōu)化，注冊制也給券商帶來(lái)了更多的業(yè)務(wù)機會(huì )。同時(shí)，在政策推動(dòng)下，包括養老金在內的長(cháng)期資金入市都會(huì )給券商提供更好的展業(yè)機遇。”鄧奕超對記者表示。

徐廣福也表示，以長(cháng)周期眼光來(lái)看券商，目前市場(chǎng)競爭愈加激烈，市場(chǎng)進(jìn)入存量博弈。隨著(zhù)經(jīng)濟結構調整的進(jìn)行，券商的資本中介功能更加凸顯，專(zhuān)業(yè)性更加重要，券商的業(yè)務(wù)轉型深耕愈加重要。未來(lái)機制靈活，能抓住時(shí)代變革的券商，在當前節點(diǎn)或是一個(gè)較好的投資區域。

“政治局及證監會(huì )會(huì )議明確從投資端、融資端、交易端發(fā)力，進(jìn)一步推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。券商作為資本市場(chǎng)的核心參與者，有望顯著(zhù)受益于資本市場(chǎng)活躍和投資者信心增強，以及資本市場(chǎng)改革深化帶來(lái)的發(fā)展契機。”銀河證券分析師張一緯表示。

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