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中信建投證券研報認為，企業(yè)盈利處于底部，政策利率調降時(shí)點(diǎn)與幅度超預期，后續地產(chǎn)與資本市場(chǎng)政策有望持續催化，回購潮也顯示積極信號，中期視角堅定“活躍?！?。重點(diǎn)關(guān)注以中特估為代表的低估值高分紅方向。行業(yè)：地產(chǎn)鏈（地產(chǎn)/建材/鋼鐵）、建筑、券商、保險、汽車(chē)、機械設備、有色/石油等。

全文如下

中信建投陳果：底部，關(guān)注中特估

企業(yè)盈利處于底部，政策利率調降時(shí)點(diǎn)與幅度超預期，后續地產(chǎn)與資本市場(chǎng)政策有望持續催化，回購潮也顯示積極信號，中期視角堅定“活躍?！?。重點(diǎn)關(guān)注以中特估為代表的低估值高分紅方向。行業(yè)：地產(chǎn)鏈（地產(chǎn)/建材/鋼鐵）、建筑、券商、保險、汽車(chē)、機械設備、有色/石油等。

政策持續發(fā)力，政策利率調降時(shí)點(diǎn)與幅度超預期，證監會(huì )答記者問(wèn)釋放積極信號，中期視角下堅定“活躍?！?。央行時(shí)隔61天再度調降OMO和MLF，預計近期LPR有望跟降；地產(chǎn)方面各地陸續調整優(yōu)化限購政策，政治局會(huì )議對房地產(chǎn)政策基調轉變得到進(jìn)一步確認；證監會(huì )答記者問(wèn)釋放積極信號，包括引入長(cháng)期資金，提高上市公司質(zhì)量等，有望改善市場(chǎng)長(cháng)期生態(tài)，提升市場(chǎng)流動(dòng)性。

上市公司掀起回購潮是市場(chǎng)底部的重要標志，也是提振市場(chǎng)信心的重要舉措，今年以來(lái)，A股上市公司發(fā)布的股份回購方案數量已逼近去年全年總量，近一周回購方案的密集發(fā)布亦有望提振信心。

配置層面關(guān)注中特估為代表的低估值高分紅方向。政治局會(huì )議釋放穩增長(cháng)信號，Q3專(zhuān)項債加速發(fā)行，疊加城中村改造政策逐步落地，8-10月多個(gè)重磅會(huì )議催化海外業(yè)務(wù)，有望助力23H2基建和建筑相關(guān)投資韌性表現。并購重組市場(chǎng)化改革深化，科技公司和央企受到政策重視；在并購重組大提速并且經(jīng)濟下臺階背景下的2014-2016年間，重組指數持續跑贏(yíng)大盤(pán)；2021年以來(lái)，疫后復蘇力度持續不及預期，并購重組數量和交易價(jià)值雖然下滑，但仍為相關(guān)公司貢獻出外生增長(cháng)動(dòng)力，重組指數同樣走出可觀(guān)超額收益行情。

行業(yè)推薦：地產(chǎn)鏈（地產(chǎn)/建材/鋼鐵）、建筑、券商、保險、汽車(chē)、機械設備、有色/石油等。

風(fēng)險提示：地緣政治風(fēng)險、美國通脹超預期、房地產(chǎn)周期繼續下行。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報·e公司）

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