一直以來(lái)，信托理財產(chǎn)品都以高收益、安全穩健等特點(diǎn)，頗受高凈值客戶(hù)的青睞，不過(guò)隨著(zhù)市場(chǎng)融資成本拓寬、監管政策的不斷收緊，信托產(chǎn)品收益率也迅速“入冬”。2月9日，北京商報記者調查發(fā)現，在多家信托理財經(jīng)理推薦的產(chǎn)品中，收益率超過(guò)8%的信托產(chǎn)品基本不復存在，大部分信托產(chǎn)品收益率在7%-7.8%之間，更有部分信托公司產(chǎn)品收益率已經(jīng)跌破6%。在分析人士看來(lái)，當前信托產(chǎn)品跌破6%依舊是個(gè)別現象，2022年預計信托產(chǎn)品預期收益率依舊呈現穩中向下趨勢，不過(guò)不會(huì )有很大的下降空間。

部分信托產(chǎn)品收益跌破6%

信托產(chǎn)品高收益不再，2月9日，北京商報記者調查發(fā)現，目前信托公司理財經(jīng)理以及行業(yè)代銷(xiāo)人士推薦的產(chǎn)品中，收益率超過(guò)8%的信托產(chǎn)品基本不復存在，大部分信托產(chǎn)品收益率在7%-7.8%之間，更有部分信托公司產(chǎn)品收益率已經(jīng)跌破6%。

在一位信托產(chǎn)品銷(xiāo)售人員提供的產(chǎn)品列表中，一家信托公司在售的一款投向房地產(chǎn)領(lǐng)域的信托產(chǎn)品基準年化利率僅為5.6%，認購金額為100萬(wàn)元，該項目資金用途主要用于向借款人發(fā)放信托貸款。另有一家信托公司發(fā)布的一款集合資金信托計劃基準年化利率也僅在5.7%-5.8%區間，該信托計劃的投資領(lǐng)域為工商企業(yè)。

“在寬松貨幣政策的背景下，預計國內利率將繼續震蕩下行，信托產(chǎn)品的收益率馬上要降了，有需要的投資者建議盡快配置。”一位銷(xiāo)售人員向北京商報記者透露稱(chēng)，“現在市場(chǎng)資金較為充足，融資方融資成本出現下降，當成本下降后，信托公司便會(huì )降低融資方的借款成本，從而導致信托產(chǎn)品收益降低，未來(lái)也不排除有下調的可能。”

金樂(lè )函數分析師廖鶴凱在接受北京商報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，我國當前整體的政策方向是偏寬松，信托也不例外，信托預期收益率在2022年預計依舊是穩中向下趨勢，不過(guò)不會(huì )有很大的下降空間，產(chǎn)品跌破6%依舊是個(gè)別現象，短期內看不到普遍降至6%以下水平的情況，這不符合市場(chǎng)目前的狀態(tài)，也無(wú)法滿(mǎn)足當下高凈值客戶(hù)的普遍預期。對于部分信托產(chǎn)品收益率降至6%，一位行業(yè)觀(guān)察人士也直言，信托產(chǎn)品收益率下滑已經(jīng)是不爭的事實(shí)，但還是應理性看待，由于信托產(chǎn)品每個(gè)項目都是一事一議，也不排除個(gè)別公司根據相關(guān)情況主動(dòng)下調收益率的可能。

1月發(fā)行金額同比銳減近50%

產(chǎn)品發(fā)行、預期收益率的多維度下行已成為行業(yè)普遍現象。從機構發(fā)布的數據來(lái)看，受季節性因素及強監管因素影響，1月集合信托發(fā)行數據如期下滑。來(lái)自用益信托披露的數據顯示，1月我國68家信托公司，共發(fā)行2049只共計1245.2億元規模的集合信托產(chǎn)品，相較于2021年同期的3107只共計2472.7億元的規模，在發(fā)行數上下降34.1%，發(fā)行金額也同比銳減了49.6%。

以春節前一周(2022年1月24日-30日)為例，該周集合信托發(fā)行市場(chǎng)繼續降溫，發(fā)行規模下滑至今年以來(lái)最低點(diǎn)，發(fā)行規模198.20億元。對于上述情況，用益信托研究員喻智表示，出現這種信托產(chǎn)品發(fā)行市場(chǎng)和成立規模倒掛的現象，一方面集合信托產(chǎn)品從發(fā)行到成立有一定時(shí)間的遲滯，之前投放的產(chǎn)品逐漸成立;另一方面因春節假期的季節性因素影響，信托公司會(huì )在春節前募集方面發(fā)力。

喻智進(jìn)一步指出，集合信托產(chǎn)品的發(fā)行規模大幅下滑，一方面是因為非標融資類(lèi)產(chǎn)品大幅縮水，信托在監管收緊的大環(huán)境下，信托公司能夠投放的非標產(chǎn)品剩余額度有限，因此信托公司沖規模的效果或遠遜色于往年。另一方面，標品信托產(chǎn)品的資金募集呈現出多次開(kāi)放、分期募集的特點(diǎn)，成立規模數據披露不全，在一定程度上影響了集合信托產(chǎn)品成立規模的總量。

對集合信托產(chǎn)品后續發(fā)行情況走勢，市場(chǎng)大多數并不看好。“目前回報率高的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)逐漸減少，融資方傾向運用股票、債券等直接融資工具獲取資金。”廖鶴凱進(jìn)一步分析稱(chēng)，預計未來(lái)集合信托募集規模將繼續維持穩中有降的格局。

而在此前的調查過(guò)程中，北京商報記者就注意到，當前信托行業(yè)回報率高的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)逐漸減少，導致信托產(chǎn)品變少，“資產(chǎn)荒”問(wèn)題頻現，信托公司在項目?jì)渖掀毡樘幱谙鄬狡鹊臓顟B(tài)，更有部分信托公司出現了無(wú)產(chǎn)品可賣(mài)的情況。

投資者應該怎么選擇

優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品基本靠搶、普通產(chǎn)品收益率下降，對信托公司來(lái)說(shuō)，目前的首要問(wèn)題就是留存資金方客戶(hù)，尤其是財富管理渠道的高凈值個(gè)人客戶(hù)。在廖鶴凱看來(lái)，信托公司應降低投資者回報率的預期，來(lái)提升可選資產(chǎn)的范圍;加強行業(yè)專(zhuān)業(yè)度，提升產(chǎn)品多樣性。

而對投資者來(lái)說(shuō)，購買(mǎi)信托產(chǎn)品，首先要有風(fēng)險意識，不能“閉著(zhù)眼買(mǎi)”，其次，必須根據自己的風(fēng)險承受能力和收益預期，匹配相應風(fēng)險級別的產(chǎn)品，不能盲目追求“高收益低風(fēng)險或者保本”。

上述行業(yè)觀(guān)察人士建議稱(chēng)，投資者應在行業(yè)調整和分化中尋找相對穩定的頭部公司，規避大起大落的公司和有問(wèn)題的公司，同時(shí)在產(chǎn)品競爭力和信托公司綜合實(shí)力之間尋找平衡點(diǎn)。

“今年房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)大幅收縮的情況下，投資者可選的投資范圍縮小不少。”廖鶴凱進(jìn)一步指出，傳統固收類(lèi)或類(lèi)固收類(lèi)業(yè)務(wù)中，主流的選擇還是基建類(lèi)投資，然后部分資金會(huì )配置證券投資類(lèi)產(chǎn)品，這兩個(gè)方向在當下的大環(huán)境趨勢下或許都是目前較好的選擇。(記者 宋亦桐)

關(guān)鍵詞： 信托理財 產(chǎn)品高收益 預期趨勢 穩中向下