養老險公司一季度企業(yè)年金基金投資管理情況正陸續披露中。

據《證券日報》記者統計，截至6月11日，已有3家養老險公司披露了2024年一季度企業(yè)年金基金投資管理情況。具體來(lái)看，平安養老、長(cháng)江養老、人保養老一季度末企業(yè)年金基金的組合資產(chǎn)凈值分別為2909.7億元、1353.8億元、1057.3億元，合計約5321億元;一季度投資收益分別為26.72億元、13.22億元、6.67億元，合計為46.61億元。

合計投資收益達46.61億元

從上述3家養老險公司來(lái)看，截至一季度末，這3家險企管理企業(yè)年金組合數合計為1076個(gè)，同比增長(cháng)8.2%，組合資產(chǎn)凈值合計約5321億元，同比增長(cháng)13.8%。從投資收益來(lái)看，3家養老險公司一季度合計投資收益達46.61億元，同比下降33.5%。

從收益率看，3家養老險公司披露的三類(lèi)計劃(單一計劃、組合計劃、其他計劃)一季度加權平均收益率普遍徘徊在1%左右。在各類(lèi)計劃中，固收類(lèi)組合收益率表現整體優(yōu)于含權益類(lèi)組合。其中，一季度加權收益率最高的組合為平安養老其他計劃下的固定收益類(lèi)組合，加權平均收益率達1.19%。此外，平安養老單一計劃下含權益類(lèi)組合、長(cháng)江養老單一計劃和集合計劃下的固定收益類(lèi)組合加權平均收益率均達到或超過(guò)1%，分別為1%、1.09%和1.10%。

記者注意到，2024年一季度，3家養老險公司投資組合收益率分布在1%以?xún)鹊臄盗繛?31只，占比51.4%;收益率分布在1%至2%之間的數量為397只，占比38.4%。而去年一季度，上述3家險企投資組合收益率分布在1%以?xún)鹊臄盗繛?53只，占比16%;分布在1%至2%之間的數量為704只，占比73.5%。

受訪(fǎng)專(zhuān)家表示，一季度3家險企企業(yè)年金不同組合收益率表現與債券市場(chǎng)、權益市場(chǎng)的表現相符，一季度債券市場(chǎng)走強，固收類(lèi)組合表現較優(yōu)，而權益市場(chǎng)的波動(dòng)導致部分險企含權益類(lèi)組合收益率為負。整體而言，企業(yè)年金為長(cháng)期資金，中長(cháng)周期投資收益率表現可能更能反映其投資水平。

“這一投資組合收益率水平反映出養老險公司獲取穩定且較高的投資回報變得較為困難。”首都經(jīng)貿大學(xué)保險系原副主任、農村保險研究所副所長(cháng)李文中表示，目前，養老險公司在管理投資企業(yè)年金業(yè)務(wù)時(shí)，既存在機遇，也面臨多種風(fēng)險挑戰，包括優(yōu)質(zhì)高收益率資產(chǎn)難尋;市場(chǎng)波動(dòng)對投資策略及風(fēng)控能力提出更高要求等。

不過(guò)，李文中也表示，投資者在關(guān)注短期業(yè)績(jì)表現的同時(shí)，也應更加關(guān)注長(cháng)期投資收益率表現，以觀(guān)察險企中長(cháng)期投資能力。

形成差異化競爭優(yōu)勢

目前，部分頭部保險資管公司和養老險公司均可以管理企業(yè)年金。在業(yè)內人士看來(lái)，未來(lái)保險機構應發(fā)揮管理“耐心資本”的優(yōu)勢，形成差異化競爭優(yōu)勢，以持續提升管理企業(yè)年金的能力。

普華永道中國金融行業(yè)管理咨詢(xún)合伙人周瑾對《證券日報》記者表示，年金投資屬于超長(cháng)期投資，需要的是可以穿越周期的長(cháng)期穩定投資回報，這也是保險機構在企業(yè)年金投資領(lǐng)域需要發(fā)揮自身優(yōu)勢的差異化競爭點(diǎn)。畢竟，保險機構的出身和主要服務(wù)對象決定了其更擅長(cháng)于對“耐心資本”的管理。因此，拉長(cháng)資產(chǎn)久期降低再投資風(fēng)險，加倉低估值高分紅的績(jì)優(yōu)股等策略，符合企業(yè)年金的長(cháng)期投資需要。

李文中也認為，保險機構在企業(yè)年金投資管理中的優(yōu)勢包括三方面。一是更專(zhuān)注于養老金管理和企業(yè)年金業(yè)務(wù)，具備更專(zhuān)業(yè)的知識和經(jīng)驗;二是依托強大的精算能力，能夠精準評估風(fēng)險，設計出符合不同企業(yè)需求的年金計劃，并提供長(cháng)期的財務(wù)規劃和風(fēng)險管理策略，確保投資計劃的可持續性;三是能夠更好地平衡風(fēng)險與收益。因此，未來(lái)保險機構應繼續強化在這些領(lǐng)域的優(yōu)勢。

關(guān)鍵詞： 養老險公司 企業(yè)年金投資 凈值 約5321億元