自去年8月以來(lái)，Carvana(CVNA.US)股價(jià)持續下挫，這給許多投資者帶來(lái)了痛苦，然而事實(shí)上，對沖基金才是傷得最重的“受害者”。

一直以來(lái)，Carvana都是對沖基金的寵兒，但這家在線(xiàn)二手車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商的股價(jià)卻在過(guò)去12個(gè)月里下跌了97%。根據匯編數據顯示，看好該股的對沖基金仍持有該公司總計逾四分之一的股份。

雖然Carvana的暴跌只是對沖基金今年許多成長(cháng)股投資中的一個(gè)失敗例子。但盡管如此，Carvana被拋售的嚴重程度仍然引人注目，這很有可能會(huì )對這些對沖基金的投資組合估值造成相當大的影響。

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SPEAR Invest首席投資官I(mǎi)vana Delevska表示：“甚至在二手車(chē)價(jià)格開(kāi)始下降之前，該公司就在以驚人的速度燃燒現金流。而如今，隨著(zhù)基礎市場(chǎng)的惡化，Carvana面臨流動(dòng)性問(wèn)題，該公司可能需要進(jìn)行重大的資產(chǎn)負債表重組?！?/p>

在這樣的拋售潮下，已經(jīng)有一部分基金開(kāi)始止損退出。今年早些時(shí)候，老虎環(huán)球基金和D1 Capital Partners都選擇了割肉離場(chǎng)。自5月D1 Capital披露撤出以來(lái)，該股已下跌約80%。截至周五收盤(pán)，Carvana收跌1.9%，至7.97美元。

大約15個(gè)月前，沒(méi)有人會(huì )預測到Carvana的暴跌。這家公司能為客戶(hù)提供便利的二手車(chē)購買(mǎi)服務(wù)，也成為了疫情期間的贏(yíng)家?，F金充裕的投資者都紛紛涌入這類(lèi)享盡疫情紅利的股票。

但在今年，整體環(huán)境發(fā)生了逆轉，隨著(zhù)流動(dòng)性收緊、通脹飆升以及美聯(lián)儲積極加息，尚未盈利的企業(yè)受到了極大沖擊。面對即將到來(lái)的經(jīng)濟衰退，投資者開(kāi)始尋求穩定性和價(jià)值股，并迅速避開(kāi)成長(cháng)股。對Carvana來(lái)說(shuō)，其業(yè)務(wù)現狀也發(fā)生了巨大變化。

在疫情期間，由于供應問(wèn)題導致新車(chē)生產(chǎn)停滯，二手車(chē)價(jià)格升至極高水平。但在今年，隨著(zhù)供應短缺緩解，價(jià)格開(kāi)始迅速下降，這給Carvana的利潤率帶來(lái)了壓力。與此同時(shí)，由于消費者受到高通脹和利率上升的擠壓，需求逐漸降溫。

本月早些時(shí)候，Carvana公布的第三季度業(yè)績(jì)低于分析師預期。首席執行官Ernie Garcia對此評論道：“汽車(chē)變得極其昂貴，而且對利率極為敏感?！?/p>

在形勢逆轉后，華爾街分析師也開(kāi)始敲響警鐘，并稱(chēng)該公司迅速好轉的希望渺茫。

摩根大通分析師Rajat Gupta表示，目前沒(méi)有任何理由買(mǎi)入Carvana，并予以該股“中性”評級。該分析師在報告中寫(xiě)道：“即使汽車(chē)行業(yè)觸底，我們也看不到該行業(yè)會(huì )出現V型復蘇，尤其是考慮到一到五年的舊車(chē)在中期內的供應動(dòng)態(tài)具有挑戰性、負資產(chǎn)風(fēng)險以及Carvana不斷增加的債務(wù)負擔?！?/p>

根據匯編數據顯示，截至9月30日，對沖基金Spruce House Investment Management LLC、FPR Partners LLC、683 Capital Management LLC，Point72 Asset Management LP和KPS Global Asset Management UK Ltd的第一大重倉股仍是Carvana。

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