12月26日，富國基金港股研究團隊發(fā)表對近期市場(chǎng)的觀(guān)點(diǎn)及未來(lái)展望。富國中國中小盤(pán)基金經(jīng)理張峰表示，當前關(guān)注兩個(gè)方向：互聯(lián)網(wǎng)類(lèi)公司以及酒店、娛樂(lè )等與復蘇路徑比較相關(guān)的板塊，以及考慮到明年美國若出現衰退的情況，也可能考慮相應做一些價(jià)值股的配置。富國民裕滬港深精選基金經(jīng)理趙年珅稱(chēng)，港股10月份確立的底部是比較堅實(shí)的，近期或將維持較強的經(jīng)濟復蘇預期，基于未來(lái)12-24個(gè)月的維度，對港股較為樂(lè )觀(guān)。

具體內容如下：

富國中國中小盤(pán)基金經(jīng)理 張峰

(資料圖片僅供參考)

對于近期市場(chǎng)的觀(guān)點(diǎn)以及后續配置思路

近期市場(chǎng)有所回暖，未來(lái)市場(chǎng)可能還能繼續往前走。伴隨國內疫情管控和地產(chǎn)政策的優(yōu)化方案出臺，能明顯看到政策對市場(chǎng)的“呵護”。海外方面，需持續觀(guān)察美國未來(lái)經(jīng)濟走勢是否會(huì )進(jìn)入衰退，鑒于當前美國個(gè)人收入增長(cháng)情況較佳，市場(chǎng)更為擔心的是其利率過(guò)高導致衰退，歷史上美國加息到5%都經(jīng)歷了衰退。目前華爾街預測美國將經(jīng)歷溫和衰退，倘若其預測正確，未來(lái)即便有所回調，預計幅度也會(huì )比較有限。

當前配置思路的關(guān)注點(diǎn)主要有兩個(gè)方向：互聯(lián)網(wǎng)類(lèi)公司以及酒店、娛樂(lè )等與復蘇路徑比較相關(guān)的板塊，以及考慮到明年美國若出現衰退的情況，也可能考慮相應做一些價(jià)值股的配置。

整體來(lái)說(shuō)，看好短期市場(chǎng)的表現，但也對美國明年的衰退有所警惕。

行業(yè)布局上如何考量?

目前來(lái)看，以互聯(lián)網(wǎng)為代表的消費行業(yè)，復蘇受益的酒店、娛樂(lè )行業(yè)投資確定性是相對較高的，但是否能反映到整體消費板塊尚需時(shí)間的考量。與此同時(shí)，關(guān)注低估值的價(jià)值股。

今年港股投資面臨著(zhù)較大的挑戰，投資中如何應對?

依然堅持自下而上的投資策略，不管宏觀(guān)上如何變化，股票的價(jià)值依然存在。雖然整體存在巨大挑戰，但這個(gè)挑戰是很多市場(chǎng)參與者以及政策制定者都一起面臨的，應當用一個(gè)理性的態(tài)度來(lái)預判它。

明年雖然依然可能有艱巨的調整，但從股票投資的角度來(lái)看，最難熬的時(shí)間或許已經(jīng)過(guò)去了。

富國藍籌精選基金經(jīng)理 寧君

對于明年市場(chǎng)整體的看法?

對明年市場(chǎng)較為樂(lè )觀(guān)，經(jīng)濟在復蘇通道，只要流動(dòng)性不緊張，對于股市將是有利的環(huán)境。最近港股先漲了一波預期，后續行情有可能會(huì )暫時(shí)告一段落一段時(shí)間，待市場(chǎng)觀(guān)察一下經(jīng)濟的實(shí)際恢復情況。

港股市場(chǎng)有一些優(yōu)質(zhì)股票，但短期追高的性?xún)r(jià)比較低。過(guò)去一個(gè)月港股有相當明顯的超額收益，并且已經(jīng)累計了一些抄底獲利盤(pán)，待這些資金離場(chǎng)之后再進(jìn)行布局，或為較好的時(shí)機。

為何近期A(yíng)股和港股市場(chǎng)表現差異較大?

近期A(yíng)股市場(chǎng)更多是資金流出的狀態(tài)，而港股更多是資金流入的狀態(tài)。A股的資金流出由于理財子贖回等原因，而港股的資金流入則由空頭回補、海外資金加倉以及南下資金流入等多重因素構成。港股市場(chǎng)的資金量受邊際影響還是比較大的，近期一些資金流入后帶動(dòng)了港股的明顯上漲。

富國民裕滬港深精選基金經(jīng)理 趙年珅

展望2023年度，對港股市場(chǎng)有何觀(guān)點(diǎn)?

港股10月份確立的底部是比較堅實(shí)的，近期或將維持較強的經(jīng)濟復蘇預期，基于未來(lái)12-24個(gè)月的維度，對港股較為樂(lè )觀(guān)。

目前疫情防控和地產(chǎn)政策均發(fā)生了較大改變，投資人對我國經(jīng)濟的遠期預期已轉為相對樂(lè )觀(guān)。且美元加息進(jìn)入后半段，美聯(lián)儲的鷹派言論并沒(méi)有改變美元收益率的期限結構，市場(chǎng)預期美國經(jīng)濟可能會(huì )在2023年會(huì )逐漸進(jìn)入衰退，伴隨著(zhù)需求的不斷走弱，美債收益率和美元指數有望不斷回調。

與此同時(shí)，外資從2020年四季度到2022年10月不斷流出中國，目前長(cháng)線(xiàn)基金依然深度低配中國權益資產(chǎn)。展望2023年度，中國經(jīng)濟的前景有望好于歐美，外資長(cháng)線(xiàn)基金或將重新回流。鑒于2022年是中國經(jīng)濟增速和海外中資股票估值的絕對低谷，伴隨潛在的經(jīng)濟回暖和外資流入，海外中國股票有望迎來(lái)盈利和估值的戴維斯雙擊。

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