英國央行將于北京時(shí)間2月2日20:00公布利率決議，伴隨著(zhù)英國經(jīng)濟中通脹加劇的風(fēng)險，預計英國央行將連續第十次加息。經(jīng)濟學(xué)家和投資者預計，英國央行將把基準貸款利率上調50個(gè)基點(diǎn)至4%，這將是自2008年以來(lái)的最高水平，并延續30多年來(lái)最激進(jìn)的加息周期。

(資料圖)

以央行行長(cháng)貝利為首的政策制定者還將公布通脹和增長(cháng)預期，具體表述可能顯示經(jīng)濟衰退程度較去年11月預期的要輕。

官員們還將發(fā)布經(jīng)濟供應能力的年度更新和工資增長(cháng)調查。這兩種情況都可能預示著(zhù)通脹變得更加持久的風(fēng)險。官員們擔心，創(chuàng )紀錄的工資上漲將導致企業(yè)提高價(jià)格，并導致消費者價(jià)格預期進(jìn)一步上漲。

利率

貨幣市場(chǎng)尚未完全消化此次會(huì )議加息50個(gè)基點(diǎn)的預期，這表明市場(chǎng)仍存在一些疑慮。自去年12月的利率決議以來(lái)，投資者對利率峰值的預期從11月的4.75%降至4.5%左右。

如果利率上調至4%，這將是英國央行本輪加息周期中的第四次加息50個(gè)基點(diǎn)。去年11月，在特拉斯短暫擔任首相期間宣布了災難性的預算計劃后，政策制定者史無(wú)前例地加息75個(gè)基點(diǎn)。

Santander CIB首席英國經(jīng)濟學(xué)家Victoria Clarke表示：“我們認為，加息25個(gè)基點(diǎn)還是50個(gè)基點(diǎn)的決定都是一個(gè)非常平衡的決定?？紤]到對根深蒂固的通脹可能造成的損害的擔憂(yōu)，貨幣政策委員會(huì )的大多數成員會(huì )認為，將銀行利率提高到4%是謹慎的?！?/p>

Bloomberg Economics經(jīng)濟學(xué)家Dan Hanson和Ana Andrade表示：“大量證據表明，頑固的通脹可能會(huì )促使英國央行在今年的第一次會(huì )議上加息50個(gè)基點(diǎn)。我們認為，此舉將使央行在本次加息周期內接近終端利率，盡管政策制定者可能不會(huì )發(fā)出借款成本接近見(jiàn)頂的明確信號?！?/p>

英國央行做出上述決定之前，美聯(lián)儲周三加息25個(gè)基點(diǎn)，標志著(zhù)其大舉收緊政策的步伐放緩。預計歐洲央行周四晚些時(shí)候也將把基準利率上調50個(gè)基點(diǎn)，至3%。

意見(jiàn)分歧

上次由九名成員組成的貨幣政策委員會(huì )出現分歧，貝利與多數人投票贊成加息50個(gè)基點(diǎn)。

Catherine Mann主張更大幅度的加息，她觀(guān)察到有跡象表明，通脹的長(cháng)期預期已經(jīng)偏離了英國央行2%的目標，并認為加快加息將有助于防止工資-物價(jià)螺旋上升。另外兩位，Swati Dhingra和Silvana Tenreyro則支持維持利率不變。

經(jīng)濟學(xué)家對此預計，本次會(huì )議上將繼續出現意見(jiàn)分歧。

增長(cháng)前景

英國11月產(chǎn)出意外增長(cháng)，這意味著(zhù)去年該國經(jīng)濟可能避免了衰退。這可能會(huì )促使英國央行的新預測顯示，經(jīng)濟衰退將比此前預期的要淺，但將持續到2024年。

然而，這對首相蘇納克來(lái)說(shuō)是個(gè)問(wèn)題，因為他的政府最遲必須在2025年初進(jìn)行大選，經(jīng)濟增長(cháng)乏力是影響其民調支持率的因素之一，反對黨工黨始終領(lǐng)先保守黨20個(gè)百分點(diǎn)。

通脹預測

大多數經(jīng)濟學(xué)家預計，英國央行將下調今年的通脹預期，但未來(lái)前景更加模糊。經(jīng)濟學(xué)家對2024年的通脹前景存在分歧，多數人預計2025年的數據將高于英國央行11月的預測。

這些數據將有助于英國央行解釋為何未來(lái)幾個(gè)月可能需要再次加息，并保持在高位。與此形成鮮明對比的是，投資者越來(lái)越多地預期英國央行將在今年年底前降息。

一些經(jīng)濟學(xué)家表示，受酒店、餐館和旅游業(yè)價(jià)格上漲的推動(dòng)，12月服務(wù)業(yè)通脹高于預期，這可能會(huì )促使英國央行官員周四加息50個(gè)基點(diǎn)。

然而，其他人認為，服務(wù)業(yè)的熱度將被證明是暫時(shí)的，原因是一年前由于新冠病毒奧密克戎變種的傳播，很少有人旅行。

專(zhuān)題報告

官員們還在準備一項年度薪酬調查和對經(jīng)濟供應能力的評估，這是衡量經(jīng)濟“速度極限”的一項措施。

該調查預計將顯示，雇主計劃今年進(jìn)一步提高薪酬協(xié)議，而供應評估可能表明勞動(dòng)力市場(chǎng)比預期的更緊張。這些因素正在幫助推高物價(jià)，鞏固了加息的必要性——盡管經(jīng)濟正在走弱。

工資調查預計2022年工資將上漲4.8%，為其15年歷史上最高水平。最新的官方數據顯示，截至11月的三個(gè)月，扣除獎金的平均收入同比增長(cháng)6.4%，除去疫情時(shí)期，這是自2001年有記錄以來(lái)的最大增幅。

在工資迅速增長(cháng)的同時(shí)，通脹率也將上升，這正在蠶食消費者的消費能力。利率前景的關(guān)鍵在于，這些競爭因素將如何影響英國央行的通脹和增長(cháng)預測。

量化緊縮

在十多年的量化寬松政策中，英國央行建立了價(jià)值8950億英鎊的政府和企業(yè)債券組合。而如今，該央行正在通過(guò)允許債券到期和直接銷(xiāo)售的方式逐步縮減資產(chǎn)負債表。

截至1月底，賬面上還有8280億英鎊的英國國債和120億英鎊的企業(yè)債券。在利率決議后，預計英國央行將闡述其對今年預期售債步伐的看法。

與此同時(shí)，英國財政部也計劃拍賣(mài)更多債券，以彌補日益擴大的預算赤字。

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