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在新冠疫情高峰過(guò)后，固生堂(02273)業(yè)務(wù)逐步復蘇，股價(jià)也隨之創(chuàng )下新高，過(guò)去兩周漲幅達到10%以上。對此，高盛發(fā)表研報表示，基于相對較快的復蘇步伐，以及更多的商業(yè)變現機會(huì )，予以固生堂“買(mǎi)入”評級，目標價(jià)為55港元。

報告指出，與深圳市衛健委1月5日發(fā)布的消息一致，即12月21日是發(fā)熱病例高峰，固生堂認為，疫情對其門(mén)診服務(wù)的負面影響基本上已經(jīng)消失。此外，公司的專(zhuān)業(yè)醫護人員也已全部恢復正常工作。

固生堂預計，患者流量將迅速恢復，原因是(1)在疫情期間，人們越來(lái)越認識到中醫藥的優(yōu)勢，(2)中醫藥在滋補、緩解新冠病毒相關(guān)癥狀和長(cháng)期護理方面的優(yōu)勢，管理層預計2023年將出現相對強勁的復蘇。

同樣地，高盛表示，該公司已經(jīng)在2023年出現了相對更快的復蘇步伐。

高盛認為，“名中醫傳承工作室”戰略使固生堂能夠與眾多在頂級醫院或業(yè)內知名度較高的資深中醫合作，這有助于公司吸引現有客戶(hù)，并在患者群體中加強自身品牌的認知度。此外，他們還致力于在著(zhù)名/高級醫生的指導下培養年輕醫生。

展望未來(lái)，固生堂將醫生與患者的聯(lián)系/吸引力視為關(guān)鍵，并希望通過(guò)吸引更多的中醫醫師多點(diǎn)執業(yè)來(lái)提高周末的銷(xiāo)售，從而吸引更多的患者。

固生堂還認為，在更標準化的醫療解決方案和產(chǎn)品、醫院制劑和非藥物中醫保健產(chǎn)品等領(lǐng)域，有進(jìn)一步的變現機會(huì )。

總的來(lái)說(shuō)，在中藥材方面，該公司認為，其中藥的質(zhì)量和院內制劑的開(kāi)發(fā)，能夠吸引中醫醫師加入或在固生堂執業(yè)，因為他們可以為患者提供更好的醫療效果，并開(kāi)發(fā)自己的品牌/專(zhuān)有醫療產(chǎn)品。

線(xiàn)上服務(wù)方面，固生堂將其線(xiàn)上-融合-線(xiàn)下(OMO)模式視為推動(dòng)跨城市擴張和增強客戶(hù)粘性的關(guān)鍵工具，并將線(xiàn)下產(chǎn)品視為核心，而線(xiàn)上功能則可以為患者提供便利。該公司表示，如果政策允許，他們認為互聯(lián)網(wǎng)醫院運營(yíng)有可能將服務(wù)范圍擴大到更廣泛的全國。

1月初公司管理層也曾指出，在疫情影響業(yè)務(wù)的情況下，他們注意到互聯(lián)網(wǎng)醫療保健服務(wù)的使用率有所上升，達到了總營(yíng)收的15%以上，而此前的平均水平為10-12%。

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