媒體進(jìn)行的一項最新調查顯示，近三分之二的日本央行觀(guān)察人士目前預計，在日本央行行長(cháng)提名人植田和男舉行首次大規模聽(tīng)證會(huì )后，日本央行或許將在6月份，甚至之前改變當前極度寬松的貨幣政策。

Bloomberg survey在為期兩天的日本國會(huì )聽(tīng)證會(huì )結束之后進(jìn)行的一項調查顯示，49位接受訪(fǎng)問(wèn)的知名經(jīng)濟學(xué)家中，除三人外，其他人都認為即將于4月離任的央行行長(cháng)黑田東彥在3月10日結束的最后一次會(huì )議上不會(huì )改變政策；超過(guò)4成的經(jīng)濟學(xué)家預計日本央行將在6月份開(kāi)始轉向緊縮的貨幣政策。

現在，經(jīng)濟學(xué)家們更加關(guān)注6月的日本央行會(huì )議，這將是植田和男上臺后的第二次會(huì )議。由于提名他的日本首相岸田文雄所在黨派在國會(huì )兩院都擁有多數席位，這意味著(zhù)植田和男的提名極大概率會(huì )獲得通過(guò)。

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超4成受訪(fǎng)者預計日本央行將在6月調整貨幣政策

最新調查顯示，約41%的受訪(fǎng)經(jīng)濟學(xué)家預計日本央行將在6月份開(kāi)始轉向緊縮的貨幣政策，高于此前植田和男被提名后2月份的調查結果26%。

調查數據顯示，總計約65%的經(jīng)濟學(xué)家現在認為日本央行將在6月或者之前采取緊縮措施，高于2月份調查時(shí)的57%。預計在4月份植田和男在上任后首次會(huì )議上采取貨幣行動(dòng)的受訪(fǎng)者比例從26%降至20%。這里的緊縮措施不僅指的是最常見(jiàn)的加息，還包括調整日本央行的收益率曲線(xiàn)控制(YCC)政策，目前經(jīng)濟學(xué)家普遍認為植田和男上任后將率先調整后者。

重新評估日本央行的路徑——更多的經(jīng)濟學(xué)家現在將注意力集中在植田和男領(lǐng)導下的6月份政策轉變上

在長(cháng)達近8個(gè)小時(shí)的聽(tīng)證會(huì )上，植田和男反復表示繼續保持超寬松的貨幣政策是合適的，但是對于YCC政策，他表示：“關(guān)于YCC政策產(chǎn)生的各種副作用是不能否定的，但是日本央行從去年12月以來(lái)，為了盡量緩和其副作用，采取了各種各樣的措施。我認為現在是關(guān)注其效果的階段，在物價(jià)前景逐漸改善的情況下，我們可以重新審視YCC政策，考慮收益率曲線(xiàn)政策的正?；??！?/p>

盡管他沒(méi)有透露出希望迅速調整政策的意向，但分析師似乎已對日本央行的政策路徑進(jìn)行了一些調整。據知情人士透露，日本央行傾向于監測其刺激計劃最近調整的影響，而不是在下周繼12月后再度進(jìn)行調整(12月日本央行擴大了收益率曲線(xiàn)控制區間)。

調查結果還顯示，黑田東彥不太可能在下周改變政策，給市場(chǎng)以“最后的驚喜”。不過(guò)仍一些經(jīng)濟學(xué)家指出，在他長(cháng)達十年的任期結束時(shí)，有可能出現“臨別沖擊”。

黑田東彥有可能再度“偷襲”市場(chǎng)

即將舉行的會(huì )議的一個(gè)關(guān)鍵焦點(diǎn)是黑田東彥是否會(huì )采取進(jìn)一步措施改善金融市場(chǎng)的運作。去年12月，黑田東彥領(lǐng)導日本央行擴大了10年期日本國債收益率目標區間，這一突如其來(lái)的“鷹派襲擊”令市場(chǎng)頗為震驚，但是黑田東彥表示此舉目標是改善央行職能，而不是收緊貨幣政策。但到目前為止，人們普遍認為他未能實(shí)現這一目標。

調查顯示，約84%群體認為，日本央行的調整沒(méi)有增強市場(chǎng)功能。但超過(guò)半數的人表示，黑田東彥這次不應調整收益率曲線(xiàn)控制(YCC)政策。

三菱UFJ研究咨詢(xún)公司的首席經(jīng)濟學(xué)家小林信一郎在調查回復中寫(xiě)道:“黑田東彥的角色結束了?！薄八麘撛?月份按兵不動(dòng)，把所有決定都交給新的領(lǐng)導層?！?/p>

與此同時(shí)，一些分析人士警告稱(chēng)，黑田東彥可能會(huì )延續他“出其不意”的名聲，在臨別前造成“臨別沖擊”。畢竟日本的收益率曲線(xiàn)仍然扭曲，日本央行最新的債券市場(chǎng)調查顯示，市場(chǎng)的看法正在惡化。

來(lái)自Capital Economics的高級經(jīng)濟學(xué)家Marcel Thieliant表示:“我們預計日本央行將在即將召開(kāi)的會(huì )議上放棄對收益率曲線(xiàn)的控制政策，因為黑田東彥將希望在不可避免的情況發(fā)生之前采取先發(fā)制人的措施，而不是在他離任時(shí)就逆轉一項關(guān)鍵政策?！?/p>

今年日本貨幣政策邁向正常的可能性越來(lái)越大

約94%的受訪(fǎng)經(jīng)濟學(xué)家認為植田和男是一個(gè)不錯的人選，或多或少是一個(gè)從4月份開(kāi)始執掌日本央行的最好人選。大約59%的經(jīng)濟學(xué)家認為，由于植田和男的提名，今年日本貨幣政策正?；目赡苄悦黠@增加。

有著(zhù)“日元先生”之稱(chēng)的前日本財務(wù)省副大臣榊原英資近期接受媒體采訪(fǎng)時(shí)曾表示，在植田和男的領(lǐng)導下，日本央行可能會(huì )在第四季度采取歷史性的加息來(lái)提高基準利率水平。

榊原英資近日表示，植田和男可能被迫在10月至12月間采取行動(dòng)。他補充稱(chēng)，日元可能受益，今年美元兌日元將從目前的約132跌至約120。榊原英資在接受采訪(fǎng)時(shí)表示：“如果日本經(jīng)濟過(guò)熱，植田和男可能會(huì )改變政策，就像目前預計的那樣。他可能會(huì )收緊貨幣政策，而不是繼續放松政策?！?/p>

牛津經(jīng)濟研究院日本經(jīng)濟研究主管表示，通過(guò)權衡繼續保持寬松政策和改善市場(chǎng)功能的重要性，植田和男可能會(huì )首先考慮控制收益率曲線(xiàn)的副作用，然后再考慮整體的緊縮計劃。研究主管Shigeto Nagai表示：“植田和男可能會(huì )選擇首先解決YCC的問(wèn)題，也有可能黑田東彥選擇在離任前自己處理這件事——這對于接任他的植田和男來(lái)說(shuō)將是一份很棒的禮物?！?/p>

此外，植田和男在聽(tīng)證會(huì )上對修改2013年與政府的聯(lián)合聲明的必要性表示懷疑后，經(jīng)濟學(xué)家的預期出現了重大轉變。只有35%群體認為，日本央行新任行長(cháng)有可能修改聲明，低于1月份調查時(shí)的66%。日本首相岸田文雄被問(wèn)到對于經(jīng)濟政策看法時(shí)曾表示，現在說(shuō)日本央行和日本政府在2013年達成的協(xié)議是否會(huì )有任何變化還為時(shí)過(guò)早，根據該協(xié)議，他們承諾尋求2%的穩定通脹。

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