硅谷銀行的的困境及其隨后的倒閉，促使投資者重點(diǎn)關(guān)注日本貸款機構對美國債券的大量投資，為其股市蒙上了一層陰影。硅谷銀行的困境根源于其投資于長(cháng)期債券的數百億美元，相信利率將保持穩定。在過(guò)去十年中，由于即將離任的日本央行行長(cháng)黑田東彥(Haruhiko Kuroda)激進(jìn)的貨幣寬松政策壓制了日本國內債券的收益率，日本銀行也加大了對外債的投資。

(資料圖片僅供參考)

盡管日本銀行業(yè)的健康狀況并未敲響警鐘——外債投資規模遠小于國內證券投資規?！顿Y者仍擔心潛在的損失發(fā)生。東證銀行指數在過(guò)去兩個(gè)交易日下跌 9.2%，是除日本以外的更廣泛亞洲金融指數跌幅的七倍之多。

地區銀行的跌幅更大，因為投資者認為它們的業(yè)務(wù)結構比主要銀行更弱。福島銀行(Fukushima Bank Ltd.)和千葉公國銀行(Chiba Kogyo Bank Ltd)周一下跌超過(guò)6%。

晨星高級分析師邁克爾·馬克達德(Michael Makdad)表示：“我認為日本儲戶(hù)在任何情況下都不會(huì )面臨存款風(fēng)險，但地區性銀行的股價(jià)與他們的存款不同。股票投資者自然會(huì )再次考慮持有日本地區銀行債券的利率風(fēng)險?！?/p>

(日本大型銀行的外債的風(fēng)險價(jià)值(Var)在過(guò)去十年中有所增加)

日本央行數據顯示，到 2022 年 4 月至 6 月，日本大型銀行持有的美元債券的風(fēng)險價(jià)值已增至 2.29 萬(wàn)億日元(170 億美元)，而 2014 年初為 1.2 萬(wàn)億日元。地區銀行的風(fēng)險敞口在同一時(shí)期幾乎翻了一番。這些指標衡量的是當利率上升 200 個(gè)基點(diǎn)時(shí)他們將遭受多少損失。

日本央行表示，它們的利率風(fēng)險得到了很好的控制，大銀行的利率風(fēng)險約為資本的10%，而小的地區銀行的利率為5%。

2022年，美國10年期國債收益率飆升236個(gè)基點(diǎn)，美聯(lián)儲為抑制通脹采取了積極的緊縮措施。在年初經(jīng)歷了兩個(gè)月的動(dòng)蕩之后，由于三家美國銀行的倒閉引發(fā)了美聯(lián)儲將選擇不大幅加息的押注，美債收益率在過(guò)去幾個(gè)交易日大幅下跌。

SMBC日興證券(SMBC Nikko Securities)全球金融策略師Masao Muraki表示，利率上升導致硅谷銀行虧損，這引發(fā)了市場(chǎng)對其他銀行可能存在類(lèi)似問(wèn)題的擔憂(yōu)。

然而，對于日本銀行而言，其國內債券投資組合的利率風(fēng)險是一個(gè)更大的威脅，但鑒于日本央行不太可能像美聯(lián)儲那樣積極提高利率，分析師認為損害有限。

SMBC信托銀行高級市場(chǎng)分析師Masahiro Yamaguchi表示：“美國利率已升至5%，日本債券收益率僅升至0.5%，波動(dòng)幅度完全不同。我不認為日本的銀行會(huì )陷入如此大的類(lèi)似困境?！?/p>

關(guān)鍵詞：