周三，美聯(lián)儲公布了3月份會(huì )議紀要。這一份最新的會(huì )議紀要顯示，在上個(gè)月的FOMC會(huì )議上，好幾位與會(huì )者曾考慮是否應該在此次會(huì )議上保持利率不變，但他們指出，已采取的行動(dòng)有助于緩解通脹并降低短期風(fēng)險，這促使他們認為加息是合適的選擇。

與美聯(lián)儲政策利率掛鉤的期貨交易商減少了對美聯(lián)儲將在5月加息的押注。美國短期利率期貨仍顯示，美聯(lián)儲5月加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性約為68%，而數據公布前的可能性約為70%。目前的利率目標區間為4.75%-5.00%。

預計2023年晚些時(shí)候出現輕微經(jīng)濟衰退

(資料圖片)

與會(huì )者們認為除住房外的核心服務(wù)方面很少有指向通貨緊縮的證據，他們評估勞動(dòng)力需求大大超過(guò)供應。因為銀行業(yè)動(dòng)蕩，美聯(lián)儲預測，2023年晚些時(shí)候將出現輕微的經(jīng)濟衰退。

蒙特利爾銀行策略師IanLyngen表示：“FOMC3月會(huì )議紀要幾乎沒(méi)有帶來(lái)影響市場(chǎng)的意外——盡管我們認為會(huì )議紀要的基調是鴿派的。美聯(lián)儲工作人員預計今年晚些時(shí)候將開(kāi)始出現‘溫和衰退’，這與我們的預期是一致的，不過(guò)從政策制定者那里聽(tīng)到的消息更加鞏固了這一預期?！?/p>

銀行業(yè)的問(wèn)題可能導致信貸條件收緊，對經(jīng)濟活動(dòng)、招聘和通脹產(chǎn)生負面影響。一些與會(huì )者指出，區域和社區銀行為許多社區和行業(yè)提供了重要的金融服務(wù)。他們認為，美國銀行系統仍然健康且具有韌性。

至今為止美聯(lián)儲及政府采取的行動(dòng)有助于緩解銀行業(yè)的情況。與會(huì )者們指出，銀行業(yè)最近的發(fā)展及其伴隨的不確定性可能會(huì )對消費者情緒產(chǎn)生影響，而消費者的謹慎可能會(huì )限制支出。一些與會(huì )者強調了在確定貨幣政策的適當立場(chǎng)時(shí)保留靈活性和選擇性的必要性，因為經(jīng)濟前景高度不確定。

一些與會(huì )者觀(guān)察到，由于銀行業(yè)的發(fā)展可能導致信貸條件進(jìn)一步收緊并對失業(yè)率產(chǎn)生影響，經(jīng)濟增長(cháng)的下行風(fēng)險和失業(yè)率的上行風(fēng)險已經(jīng)增加。一些與會(huì )者還指出，由于通貨膨脹仍明顯高于委員會(huì )的長(cháng)期目標，最近的經(jīng)濟數據仍然強勁，通脹前景的上行風(fēng)險仍然是形成政策前景的關(guān)鍵因素，因此從風(fēng)險管理的角度來(lái)說(shuō)，維持緊縮的政策立場(chǎng)直到通貨膨脹明顯冷卻至2%以下的路徑是適當的。

多位與會(huì )者強調了長(cháng)期通貨膨脹預期保持穩定的重要性，并指出通貨膨脹持續上升，通貨膨脹預期脫離錨點(diǎn)的風(fēng)險越大。他們準備根據數據調整其貨幣政策。

銀行業(yè)危機促使FOMC全員支持加息25個(gè)基點(diǎn)

會(huì )議紀要顯示，由于銀行業(yè)可能對經(jīng)濟和通脹產(chǎn)生影響，部分原本支持加息50個(gè)基點(diǎn)的決策者改為支持加息25個(gè)基點(diǎn)，最終導致FOMC全員一致投票支持加息25個(gè)基點(diǎn)。

一些與會(huì )者指出，鑒于持續高通脹和近期經(jīng)濟數據強勁，如果沒(méi)有銀行業(yè)近期的發(fā)展，他們認為在本次會(huì )議上適合將政策利率目標區間上調50個(gè)基點(diǎn)。然而，由于銀行業(yè)的危機，他們認為，在這次會(huì )議上以較小的幅度上調利率目標范圍是謹慎的做法。這些與會(huì )者指出，這樣做還可以讓委員會(huì )在轉向有充分限制性的貨幣政策立場(chǎng)時(shí)，有時(shí)間更好地評估銀行業(yè)發(fā)展對信用環(huán)境和經(jīng)濟的影響。

紀要顯示，在銀行業(yè)面臨壓力的背景下，好幾位美聯(lián)儲官員下調了對利率峰值的預期。許多官員強調了政策保持靈活的必要性。

Kace Capital Advisors管理合伙人Ken Polcari稱(chēng)：“我在會(huì )議紀要沒(méi)有看到任何重要的新東西會(huì )改變我的預期，即美聯(lián)儲將再加息25個(gè)基點(diǎn)，然后停下來(lái)。他們(今年)不會(huì )降息，我不在乎聯(lián)邦基金期貨行情如何?？床怀雒缆?lián)儲怎么可能在通脹率至少比他們的目標高出3%的情況下降息，我只是不明白怎么可能證明他們必須降息的理由，因為情況如此糟糕。我完全沒(méi)有受到FOMC最新會(huì )議紀要的影響?！?/p>

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