對經(jīng)濟的擔憂(yōu)、較低的債券收益率和美元疲軟，正在將黃金價(jià)格推向歷史高點(diǎn)。

(資料圖)

黃金在周四升至2,041.3美元，比2020年8月的記錄新高2,069.4美元低了約0.5個(gè)百分點(diǎn)。自去年11月以來(lái)，金價(jià)已經(jīng)上漲了逾25%。其他貴金屬價(jià)格也在上漲，白銀價(jià)格在近一個(gè)月內飆升了近30%。

在過(guò)去一個(gè)月中，投資者一直在尋求“避風(fēng)港”，部分原因是美國幾家地區銀行破產(chǎn)所帶來(lái)的對美國金融體系更廣泛的擔憂(yōu)。

但推動(dòng)金價(jià)的不僅僅是對金融體系的擔憂(yōu)。美國國債收益率下降、美元疲軟以及其他表明經(jīng)濟放緩的跡象也使投資者涌入黃金。上周的經(jīng)濟數據提供了更多證據，表明美聯(lián)儲政策可能正接近一個(gè)轉折點(diǎn)。該央行有望結束緊縮政策，債券收益率因此做出了相應的調整。

美國兩年期國債收益率已經(jīng)從3月初的5.1%下降到約3.9%。較低的債券收益率降低了持有黃金的機會(huì )成本，因為黃金本身不產(chǎn)生收益。研究公司Capital Economics預計，與當前的3.5%收益率相比，10年期美國國債收益率的年末目標為3.25%。

美國國債收益率今年的下降幅度比許多海外債券收益率的下降幅度更大，這對美元構成了壓力。當美元下跌時(shí)，黃金的價(jià)格就會(huì )上漲。

資本經(jīng)濟學(xué)的助理經(jīng)濟學(xué)家Bradley Saunders預計，黃金價(jià)格將繼續保持強勁。他在周四寫(xiě)道：“首先，我們認為美國經(jīng)濟將在今年陷入衰退。這個(gè)因素加上更緊的貸款條件，應該會(huì )有助于緩解經(jīng)濟壓力，使美聯(lián)儲比市場(chǎng)預期更早地開(kāi)始降息?！?/p>

這將意味著(zhù)還會(huì )有更低的債券收益率和更多的防御性資金流入黃金基金。

今年私人投資者不是唯一一批增加購買(mǎi)黃金的人。世界金融理事會(huì )的數據顯示，全球中央銀行在2023年前兩個(gè)月收購了凈157噸黃金，為十年來(lái)購買(mǎi)速度最快的一次。

中央銀行通常持有外幣和黃金作為其儲備資產(chǎn)。美元仍然是主導貨幣，但越來(lái)越多的國家正在努力實(shí)現儲備多元化。

三月份，有更多資金流入了黃金基金。根據世界黃金理事會(huì )的數據，支持實(shí)物黃金交易所交易基金的資產(chǎn)上個(gè)月增長(cháng)了32噸。

當然，黃金的當前價(jià)格只是名義上接近歷史記錄。根據通貨膨脹調整，黃金的真實(shí)價(jià)格則有很長(cháng)的距離?；氐?980年，黃金在通脹調整后曾達到今天超過(guò)3000美元的價(jià)格。那是美國離開(kāi)金本位制的十年，也是通貨膨脹和經(jīng)濟衰退的時(shí)期。

雖然當前的黃金價(jià)格不太可能超過(guò)3000美元，但由于債券收益率、美元和投資者情緒都對其有利，黃金價(jià)格可能還有更多上漲空間。

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