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瑞銀預計，如果博通(AVGO.US)610億美元收購威睿(VMW.US)的計劃因監管問(wèn)題而被取消，威睿股票可能會(huì )跌至每股115美元，但高于該行此前估計的100美元。

瑞銀分析師Karl Keirstead在周三的一份報告中寫(xiě)道，對潛在交易中斷的股價(jià)預期上調，是因為威?？赡軙?huì )像其競爭對手在過(guò)去六個(gè)月所做的那樣削減成本。目前，該分析師對威睿的評級為“中性”，目標價(jià)從147美元上調至151美元。

Keirstead在報告中寫(xiě)道：“我們得出的觀(guān)點(diǎn)是，我們對威睿的FCF/EBITDA預估過(guò)低，因為這一估值沒(méi)有反映出威睿在交易中斷的情況下采取成本削減措施的可能性帶來(lái)的好處?！?/p>

瑞銀發(fā)布這份報告之際，博通收購威睿的交易在最近幾個(gè)月受到了越來(lái)越多的監管審查，歐洲反壟斷監管機構一周前對擬議中的交易發(fā)表了一份“反對聲明”。上個(gè)月底，英國反壟斷監管機構則表示，將把對該交易的審查轉入第二階段。

Keirstead表示，以每股115美元的獨立估值計算，威睿2024年基于自由現金流的市盈率約為12倍。

“我們和投資者已經(jīng)開(kāi)始懷疑，華爾街對該股的自由現金流估計是否過(guò)低了，因為它們沒(méi)有反映出在交易中斷的情況下，威睿投資者M(jìn)ichael Dell和公司管理團隊采取實(shí)質(zhì)性的裁員和其他成本削減行動(dòng)(就像賽富時(shí)(CRM.US)和其他大型軟件公司一樣)的(高)概率，”Keirstead補充道。

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