根據GGII調研統計，2023Q1儲能鋰電池出貨量約42GWh，同比增長(cháng)28%，其中戶(hù)用儲能市場(chǎng)出貨量低于4GWh，表現不及預期，主要受下游渠道商正在釋放庫存壓力、居民裝機意愿有所下降及戶(hù)儲系統安裝能力不足等三方面因素影響。

1)下游渠道商正在釋放庫存壓力。2022年全球戶(hù)儲需求旺盛，帶動(dòng)部分戶(hù)儲廠(chǎng)商訂單排期到2023年一季度，當前分銷(xiāo)商、安裝商積壓較多，終端客戶(hù)需求受到影響，2023年第一季度處于持續去庫存狀態(tài)。

【資料圖】

國內戶(hù)儲系統商品通常由海外進(jìn)口商進(jìn)口至所在國，商品在經(jīng)過(guò)多層級經(jīng)銷(xiāo)商流轉后，最終出售至安裝商，之后由安裝商負責銷(xiāo)售及安裝戶(hù)儲系統并直接對接終端用戶(hù)。其中進(jìn)口商以“薄利多銷(xiāo)”為原則，毛利率水平較低，約在10%-15%之間，而安裝商普遍毛利率超30%，是流通環(huán)節中的重要角色。

戶(hù)儲系統產(chǎn)品流轉模式

資料來(lái)源：高工產(chǎn)研新能源研究所(GGII)，2023年4月

2)居民裝機意愿有所下降。電價(jià)是決定戶(hù)儲裝機經(jīng)濟性的關(guān)鍵因素，直接影響終端客戶(hù)裝機需求，2022年9月以來(lái)，歐洲電價(jià)和天然氣價(jià)格持續下行，2023 Q1能源價(jià)格較2022Q3大幅回落，能源危機影響有所緩解。但從長(cháng)期來(lái)看，歐洲能源緊缺問(wèn)題仍未得到解決。

2022年4月-2023年2月歐洲主要國家電價(jià)(歐元/KWh)

資料來(lái)源：公開(kāi)資料、高工產(chǎn)研新能源研究所(GGII)，2023年4月

3)戶(hù)儲系統安裝能力不足。據GGII調研，2022年戶(hù)儲出貨量遠高于各地區實(shí)際裝機量，安裝能力不足成為限制需求端增長(cháng)的重要因素。2022年戶(hù)儲訂單爆發(fā)，但需求端電工相對較為緊缺，安裝及并網(wǎng)排期通常在半年到一年左右。而培養有相關(guān)資質(zhì)的電工通常需要1-2年，考慮到培訓周期，2023Q1安裝能力仍然偏緊。

戶(hù)儲行業(yè)未來(lái)仍是黃金賽道

雖然2023Q1戶(hù)儲市場(chǎng)供需有一定波動(dòng)，GGII預測2023年戶(hù)儲市場(chǎng)仍將保持高速增長(cháng)，其中以加州為主的美國市場(chǎng)今年受政策驅動(dòng)增長(cháng)可期。

2022年美國簽署的IRA法案從多方面對于光伏進(jìn)行補貼，同時(shí)加速放行中國光伏組件，光伏裝機預計將大量增長(cháng)，帶動(dòng)戶(hù)儲同步發(fā)展。在ITC稅收減免和加州SGIP政策同時(shí)補貼下的戶(hù)儲經(jīng)濟性強，可享受30-35%的補貼，綜合投資回報率約為4-5年。同時(shí)2023年加州由凈計費模式取代“凈計量”政策，未來(lái)兩年加州戶(hù)儲市場(chǎng)將迎來(lái)黃金發(fā)展期。

美國可裝屋頂空間巨大，戶(hù)儲市場(chǎng)廣闊，當前特斯拉一家獨大，國內廠(chǎng)商通過(guò)貼牌代工、展會(huì )亮相、地推等方式加速滲透，德業(yè)股份、科士達、禾邁、昱能科技紛紛瞄準美國市場(chǎng)。

除主要市場(chǎng)德國以外，意大利、波蘭、西班牙等歐洲國家高達30-90%的購置補貼2023年也將推動(dòng)當地市場(chǎng)進(jìn)一步增長(cháng)。遭受極端天氣的美國波多黎各和德州、日本、南非等地區出于備電需求，市場(chǎng)份額也在逐步增加。

在2022年海外戶(hù)儲爆發(fā)背景下，全球戶(hù)儲整體市場(chǎng)規模迅速成長(cháng)，儲能行業(yè)開(kāi)始轉變?yōu)橛伞半娏?戶(hù)儲”雙輪驅動(dòng)發(fā)展。戶(hù)儲市場(chǎng)憑借高成長(cháng)性吸引眾多企業(yè)加碼布局，國內儲能鋰電池企業(yè)如億緯鋰能、瑞浦蘭鈞、鵬輝能源等相繼擴大產(chǎn)能，便攜式儲能企業(yè)如華寶新能、德蘭明海等相繼進(jìn)入戶(hù)儲領(lǐng)域，美的、創(chuàng )維、海爾等家電品牌依托海外渠道優(yōu)勢發(fā)布各自戶(hù)儲解決方案。

雙碳目標下，全球可再生能源占比逐年提高，儲能作為應對可再生能源波動(dòng)性和間歇性的核心支撐迎來(lái)發(fā)展機遇，尤其是在分布式光伏占比高的歐洲、澳洲地區，戶(hù)儲行業(yè)長(cháng)期發(fā)展向好是必然邏輯。

產(chǎn)品和渠道是戶(hù)儲企業(yè)出海核心競爭力

技術(shù)進(jìn)步驅動(dòng)戶(hù)儲產(chǎn)品降本，使其逐漸成為家庭中“能源大家電”的角色，成為家庭中的標配。戶(hù)儲市場(chǎng)面向C端客戶(hù)呈現出典型“用戶(hù)體驗至上”“渠道為王”的特點(diǎn)。戶(hù)用光伏+儲能系統產(chǎn)品專(zhuān)業(yè)性較強，使得客戶(hù)傾向于接受電工和安裝商的選擇建議，安裝商對用戶(hù)決策起到?jīng)Q定性作用。同時(shí)因安裝商數量眾多，區域性特征顯著(zhù)，安裝商采購渠道局限于當地進(jìn)口商/經(jīng)銷(xiāo)商，因此經(jīng)銷(xiāo)商和安裝商對于品牌的喜好很大程度影響到戶(hù)儲產(chǎn)品的推廣應用。此外，供應商一旦選擇某一渠道便不會(huì )輕易更換，因此渠道對于戶(hù)儲產(chǎn)品來(lái)講重要性凸顯。當前，產(chǎn)品與市場(chǎng)磨合需要2-3年時(shí)間，成熟的渠道建設需要5年時(shí)間。

由于安裝商給到客戶(hù)的終端零售價(jià)格是國內出廠(chǎng)價(jià)格的三倍左右(包含安裝費)，因此國內不同廠(chǎng)商之間的成本優(yōu)勢并不明顯，更多比拼品牌、銷(xiāo)售渠道、售后等方面，因此企業(yè)不僅要在技術(shù)產(chǎn)品上進(jìn)行突破，更要熟悉細分市場(chǎng)的政策與客戶(hù)需求，著(zhù)力構建本土化的銷(xiāo)售團隊和一站式售后服務(wù)。

產(chǎn)品高壓化明顯，50Ah電芯出貨緊俏

當前戶(hù)儲系統高壓化趨勢明顯，高壓系統下的混合逆變器電路拓撲結構簡(jiǎn)化，減小了尺寸和重量，故障率下降。其中高壓三相產(chǎn)品系統整體毛利率較低壓產(chǎn)品高20%，匹配別墅等場(chǎng)景三相電需求，有望在高端市場(chǎng)份額持續增長(cháng)。

在高壓化趨勢下，小容量電芯應用優(yōu)勢顯著(zhù)：1)相同帶電量下，小電芯數量多能夠通過(guò)串聯(lián)實(shí)現更高電壓，降低系統的干擾程度，提升放電效率;2)兼顧帶電量和占地空間考慮下，小容量電芯能夠提供更多組合選擇;3)小電芯串聯(lián)省去DC-DC模塊，性?xún)r(jià)比提升的同時(shí)還不會(huì )犧牲3%左右的綜合轉化效率;4)以50Ah為主的小電芯產(chǎn)品方案和工藝成熟，生產(chǎn)效率更高。

低壓產(chǎn)品多采用100Ah以上的電芯設計一體機框架，如蜂巢短刀184Ah、寧德時(shí)代100Ah，在緩解小電芯壓力的同時(shí)，從供應鏈角度考慮，大容量電芯能夠實(shí)現與電力儲能產(chǎn)品共線(xiàn)生產(chǎn)，規?；越档统杀?，但同時(shí)也進(jìn)一步提高了產(chǎn)品的帶電量。

2022年50Ah電芯成為高壓戶(hù)儲產(chǎn)品出貨主力，根據GGII調研統計，2022年國內方形50Ah電芯出貨量頭部企業(yè)為瑞浦蘭鈞、鵬輝能源和贛鋒鋰電。

4X系圓柱電池挺進(jìn)戶(hù)儲市場(chǎng)

戶(hù)儲系統的性能很大程度上取決于電芯，同時(shí)電芯也是戶(hù)儲系統最大的成本占比。從電芯產(chǎn)品來(lái)看，長(cháng)壽命、高安全、寬溫域、廣適配等特性是產(chǎn)品升級追求的方向。由于戶(hù)儲帶電量一般在20KWh以下，圓柱鋰電池、方形鋰電池、軟包鋰電池均占有一定市場(chǎng)份額。

圓柱鋰電池在儲能領(lǐng)域逐漸向大圓柱靠攏，如億緯鋰能和鵬輝能源的40系列電池，海辰儲能46系列電池，單體電芯容量在10-50Ah之間，但大圓柱在壽命、發(fā)熱和良率等方面還有很大提升空間。當前46系列大圓柱電池正在完成中試到量產(chǎn)階段轉變，2023年有望迎來(lái)拐點(diǎn)。

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