4月25日，億緯鋰能(300014.SZ)披露2023年一季報。一季度，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入111.86億元，同比增長(cháng)66.11%;歸母凈利潤11.4億元，同比增長(cháng)118.68%;基本每股收益0.56元。同日，公司公告稱(chēng)擬使用自有資金不超過(guò)2.28億美元向子公司億緯亞洲有限公司增資，用于億緯亞洲按照《印尼華宇鎳鈷紅土鎳礦濕法冶煉項目合資協(xié)議》向其合資公司華飛鎳鈷(印尼)有限公司以資本金出資。信達指出，儲能在電力系統中具有剛性需求，看好2023年儲能保持高增態(tài)勢。

對于凈利潤增長(cháng)的原因，億緯鋰能表示，公司秉承高質(zhì)量發(fā)展戰略，繼續加大新技術(shù)新產(chǎn)品的研發(fā)力度，支撐主營(yíng)業(yè)務(wù)的快速成長(cháng)，并且隨著(zhù)新工廠(chǎng)、新產(chǎn)線(xiàn)進(jìn)入量產(chǎn)階段，保持了穩定的供應能力，帶來(lái)利潤增長(cháng)。

據了解，億緯鋰能去年發(fā)布了其新一代儲能電池LF560K，具備560Ah超大容量、1.792kWh電量、12000+循環(huán)壽命等優(yōu)秀性能。該款儲能電池配套的儲能電站運營(yíng)成本可低于抽水蓄能電站，滿(mǎn)足儲能市場(chǎng)大規模、高經(jīng)濟性需求。在整體產(chǎn)能規劃上，目前億緯鋰能在國內的廣東惠州、湖北荊門(mén)、江蘇啟東、云南曲靖及玉溪、四川成都、遼寧沈陽(yáng)等地公告的總產(chǎn)能超380GWh。同時(shí)，其海外基地布局也開(kāi)始提速，建設項目均在有序推進(jìn)中。

【資料圖】

億緯儲能相關(guān)負責人近期也在調研活動(dòng)中表示，目前方形電芯從50Ah/100Ah向280Ah/300Ah方向升級，大容量、長(cháng)循環(huán)等將成為未來(lái)儲能電芯重要發(fā)展趨勢。

機構數據顯示，在動(dòng)力電池領(lǐng)域，2023年1-2月，億緯鋰能在中國新能源乘用車(chē)市場(chǎng)動(dòng)力電池裝機量排名進(jìn)入前五，全球排名前十;商用車(chē)市場(chǎng)新能源卡車(chē)/客車(chē)/專(zhuān)用車(chē)裝機量排名分別進(jìn)入全國前三。在儲能電池領(lǐng)域，2022年，億緯鋰能出貨量約為11Gwh，同比高增450%，在全球儲能電池出貨中排名Top3。

此前中銀證券發(fā)布研究報告稱(chēng)，公司積極布局新型產(chǎn)品技術(shù)，先后發(fā)布了鋰金屬二次電池、半固態(tài)電池、鈉離子電池和氫能技術(shù)，其中鋰金屬二次電池實(shí)現定制化開(kāi)發(fā)，半固態(tài)電池未完成設計定型。維持買(mǎi)入評級。

行業(yè)方面，2022年我國動(dòng)力電池累計產(chǎn)量545.9GWh，同比增長(cháng)148.5%;動(dòng)力電池企業(yè)累計出口68.1GWh。預計2023年我國新能源汽車(chē)銷(xiāo)售將超過(guò)800萬(wàn)輛，GGII預測2023年國內動(dòng)力電池出貨有望超800GWh，同比增長(cháng)約80%。全球各國在“雙碳”目標指引下，加快發(fā)展風(fēng)光新能源為主的新型電力系統，為此亟需大規模儲能。

據中國能源研究會(huì )發(fā)布的《儲能產(chǎn)業(yè)研究白皮書(shū)2023》，預計保守場(chǎng)景下，2027年我國新型儲能累計規模將達97.0GWh，2023-2027年CAGR為49.3%。

信達證券認為，國內來(lái)看，我國具有提升儲能實(shí)際效益的政策頻頻出臺，或將刺激2023年儲能需求高增，且2022年已完成招標的儲能項目達到29GWh(其中獨立儲能21GWh)，未來(lái)成長(cháng)確定性較高。2023年隨著(zhù)電池成本下降，儲能經(jīng)濟性提升，儲能裝機有望超預期增長(cháng)，預計國內儲能新增裝機21-25年復合增速有望達到119%。海外來(lái)看，美國政策積極推動(dòng)，大儲建設加速，歐洲大儲商業(yè)模式較為成熟多元，能源通脹疊加地緣政治刺激戶(hù)儲需求快速增長(cháng)，預計全球儲能21-25年復合增速有望達90%，其中戶(hù)儲長(cháng)期5年復合增速達91%。

不過(guò)在二級市場(chǎng)上，億緯鋰能近日表現并不佳。截至今日收盤(pán)，億緯鋰能股價(jià)下跌2.64%，報60.38元。據Choice數據，2022年8月24日，億緯鋰能股價(jià)達到年內高點(diǎn)121.8元/股，而今日收盤(pán)股價(jià)下探到年內低點(diǎn)60.38元/股，累計跌幅達48.78%，接近腰斬。

而對于億緯鋰能未來(lái)的發(fā)展，多家機構紛紛表示看好。中原證券在研報中指出，億緯鋰能鋰電池下游涵蓋消費、動(dòng)力和儲能類(lèi)，產(chǎn)品種類(lèi)豐富，已形成三元軟包、三元方形、三元圓柱，以及鐵鋰方形的全形態(tài)鋰電池譜系，并在46系列大圓柱、560Ah大鐵鋰電池率先布局。伴隨產(chǎn)能有序釋放、技術(shù)儲備及下游客戶(hù)需求預期，預計2023年公司鋰離子電池業(yè)務(wù)營(yíng)收仍將高增長(cháng)。給予公司“增持”評級。

華金證券表示，2022年公司消費電池和動(dòng)力電池穩步增長(cháng)，儲能電池業(yè)務(wù)出貨規模位居行業(yè)前列。公司積極布局46系大圓柱電池，有望促進(jìn)公司動(dòng)力電池的海外業(yè)務(wù)開(kāi)拓。預計公司2023-2025 年歸母凈利潤分別為59.6億元、88.3億元和137.2億元，對應的PE分別是23.1、15.6、10.1倍。首次覆蓋，給予“買(mǎi)入-B”評級。

光大證券也指出，公司動(dòng)力電池客戶(hù)質(zhì)量處于國內第一梯隊，2023年4680大圓柱預計穩步投產(chǎn)，方型和軟包三元出貨穩定。公司布局儲能開(kāi)發(fā)LF560K鐵鋰大電池，在儲能方面持續發(fā)力。我們維持預測公司2023-24年凈利潤60.20/93.67億元，新增2025年凈利潤預測118.69億元，對應當前股價(jià)對應PE為23/15/12X，維持“買(mǎi)入”評級。

關(guān)鍵詞：