美國科技巨頭微軟(MSFT.US)截至3月份的第三財季利潤和銷(xiāo)售額雙雙超出分析師預期，得益于人工智能對業(yè)績(jì)的推動(dòng)，華爾街大行的分析師們紛紛對微軟的業(yè)績(jì)表示贊賞，并上調了對微軟的目標價(jià)。

微軟Q3業(yè)績(jì)優(yōu)于預期的主要原因在于隨著(zhù)全球科技企業(yè)競相布局生成式AI產(chǎn)品，各大企業(yè)對其重要產(chǎn)品——云計算軟件和服務(wù)的需求仍然非常強勁。在2023財年第三季度，微軟的每股收益高達2.45美元，總營(yíng)收同比增長(cháng)7.1%，達到529億美元，兩項數據均遠超分析師平均預期的每股收益2.24美元，以及總營(yíng)收510億美元。

第三財季的財報體現了，全球AI浪潮勢不可擋，微軟致力于成為AI領(lǐng)域領(lǐng)導者，將從中獲利；與此同時(shí)，分析師還認為最新的財報體現了云業(yè)務(wù)的走弱勢頭已經(jīng)有所放緩?？偟膩?lái)說(shuō)，華爾街大行對微軟本次業(yè)績(jì)均表達了積極的看法。

(資料圖)

花旗分析師Tyler Radke將微軟目標價(jià)從332美元上調至340美元，并維持“買(mǎi)入”評級。該分析師在一份研究報告中告訴投資者，在充滿(mǎn)挑戰的IT支出環(huán)境中，該公司報告了“令人印象深刻”的增長(cháng)?；ㄆ毂硎?，隨著(zhù)商業(yè)預訂量的反彈和云業(yè)務(wù)Azure穩定趨勢的跡象，所有細分市場(chǎng)都出現了上漲?；ㄆ煺J為，這一結果顯示了微軟業(yè)務(wù)的“防御性”，在安全、生產(chǎn)力和基礎設施市場(chǎng)上采取了廣泛的整合策略。

摩根大通分析師Mark Murphy將微軟目標價(jià)從305美元上調至315美元，并維持“增持”評級。該分析師在一份研究報告中告訴投資者，該公司在第三財季表現出了“韌性”，第四財季的銷(xiāo)售指引表現明顯好于市場(chǎng)預期的中點(diǎn)。該公司表示，微軟的“非常出乎意料的優(yōu)于預期的業(yè)績(jì)和指引”表明，即使在充滿(mǎn)挑戰的環(huán)境中，微軟在整個(gè)技術(shù)堆棧和業(yè)務(wù)彈性方面仍處于領(lǐng)先地位，再加上生成式人工智能的勢頭。

摩根士丹利分析師Keith Weiss將微軟目標價(jià)從307美元上調至335美元，并維持“增持”評級。考慮到Azure第三季度的業(yè)績(jì)好于預期，以及指引預測Azure近期的減速將趨于平緩，大摩認為近期A(yíng)zure預計將面臨的短期宏觀(guān)壓力與圍繞公共云的長(cháng)期機會(huì )之間存在緊張關(guān)系，分析師告訴投資者，生成式人工智能的基礎技術(shù)“正朝著(zhù)積極的方向解鎖”。該分析師補充稱(chēng)，大摩認為微軟擁有"提供整合解決方案、推動(dòng)股價(jià)上漲的獨特能力"，且表現優(yōu)于其他公司。

富國銀行分析師Michael Turrin將微軟目標價(jià)從320美元上調至345美元，并維持“增持”評級。富國銀行指出，Azure的增長(cháng)超出預期，微軟顯示出在艱難背景下保護利潤率/每股收益的能力。鑒于在企業(yè)IT領(lǐng)域無(wú)與倫比的地位，富國銀行仍持樂(lè )觀(guān)態(tài)度，并預計投資者的關(guān)注點(diǎn)現在將轉向2024財年的人工智能投資周期。

美國銀行分析師Brad Sills將微軟目標價(jià)從320美元上調至340美元，并維持“買(mǎi)入”評級。該分析師對投資者表示，第四季度Azure的增速將放緩4個(gè)百分點(diǎn)，這表明可見(jiàn)性有所提高，而Office 365商業(yè)增長(cháng)的持久性“令人印象深刻”。

巴克萊分析師Raimo Lenschow將微軟目標價(jià)從310美元上調至336美元，并維持“增持”評級。這位分析師認為，在公布業(yè)績(jì)之后，微軟將繼續成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。這位分析師在一份研究報告中告訴投資者，微軟的業(yè)績(jì)，尤其是Azure的業(yè)績(jì)，比人們擔心的要好，管理層的評論可以被解讀為對云優(yōu)化主題結束的謹慎積極看法。巴克萊表示，人工智能已經(jīng)開(kāi)始影響業(yè)績(jì)，可能會(huì )有進(jìn)一步的貨幣化舉措。

杰富瑞分析師Brent Thill將微軟目標價(jià)從325美元上調至350美元，并維持“買(mǎi)入”評級。這位分析師在一份研究報告中告訴投資者，Azure第三財季的業(yè)績(jì)“比預期好得多”，按固定匯率計算的年增長(cháng)率為31%，第四財季的年增長(cháng)率指引“更令人印象深刻”，為26%-27%。杰富瑞表示，雖然微軟股票和人工智能仍然令人興奮，但定價(jià)順風(fēng)“尚未廣泛展開(kāi)”。它認為這些應該有助于維持“多年的增長(cháng)”。

瑞士信貸分析師Sami Badri將微軟目標價(jià)從285美元上調至350美元，并維持“跑贏(yíng)大盤(pán)”評級。該公司指出，微軟公布的營(yíng)收和每股收益均高于市場(chǎng)預期，PBP和IC報告的業(yè)績(jì)好于預期，MPC相對與預期一致，因為第二季度的云優(yōu)化的逆風(fēng)仍在繼續，而個(gè)人電腦需求略好于預期。

瑞銀分析師Karl Keirstead將微軟目標價(jià)從275美元上調至300美元，并維持“中性”評級。這位分析師在一份研究報告中告訴投資者，微軟第三季度的業(yè)績(jì)“出乎意料地樂(lè )觀(guān)”，按固定匯率計算的總收入增長(cháng)了10%，每股收益也明顯超過(guò)預期。瑞銀認為，唯一的擔憂(yōu)可能是24財年作為人工智能投資年的前景，以及這對毛利率和每股收益增長(cháng)意味著(zhù)什么。

瑞穗將微軟目標股價(jià)從315美元上調至325美元，并保持“買(mǎi)入”評級。這位分析師在一份研究報告中告訴投資者，盡管宏觀(guān)經(jīng)濟形勢日益嚴峻，但微軟第三財季的業(yè)績(jì)依然“健康”。瑞穗仍然相信，該公司在中期及以后的增長(cháng)機會(huì )“比許多人意識到的要大，其中包括重要的生成式人工智能貨幣化”。

Stifel分析師Brad Reback將微軟目標價(jià)從310美元上調至320美元，并維持“買(mǎi)入”評級。這位分析師在一份研究報告中告訴投資者，微軟公布的第三財季業(yè)績(jì)和指引表現優(yōu)于整體，Azure的使用趨勢好于市場(chǎng)所擔憂(yōu)的情況。Stifel表示，展望未來(lái)，管理層暗示，隨著(zhù)客戶(hù)從去年夏天開(kāi)始采取優(yōu)化措施，未來(lái)幾個(gè)季度的優(yōu)化活動(dòng)將開(kāi)始減弱。Stifel認為，這應該會(huì )給投資者帶來(lái)一定程度的安慰，“除非今年晚些時(shí)候出現嚴重衰退”，否則Azure的增長(cháng)應該會(huì )穩定在20%左右的水平。

Evercore ISI分析師Kirk Materne將微軟目標價(jià)從295美元上調至337美元，并維持“跑贏(yíng)大盤(pán)”評級。這位分析師告訴投資者，第三財季的數據和第四財季的指引“說(shuō)明了微軟商業(yè)平臺的力量，以及為什么該公司仍然處于如此強大的地位，不僅可以在艱難的宏觀(guān)背景下占據市場(chǎng)份額，還可以引領(lǐng)架構向人工智能的轉變”。該分析師補充說(shuō)，雖然Azure的優(yōu)化問(wèn)題短期內可能會(huì )持續存在，但Evercore認為，整個(gè)業(yè)務(wù)中與人工智能相關(guān)的即將到來(lái)的貨幣化機會(huì )“足以彌補暫時(shí)的問(wèn)題”。

Raymond James分析師Andrew Marok將微軟目標價(jià)從270美元上調至320美元，并維持“跑贏(yíng)大盤(pán)”評級。這位分析師在一份研究報告中告訴投資者，微軟第三季度的業(yè)績(jì)高于預期，這得益于More Personal Computing和Office Commercial等業(yè)務(wù)的出色表現，而Azure的增長(cháng)也符合預期。該分析師認為，在利用當前和可能發(fā)展的市場(chǎng)趨勢方面，微軟在業(yè)內處于最佳位置，在可預見(jiàn)的未來(lái)，微軟的股價(jià)將會(huì )上漲，盡管實(shí)現這一目標的道路可能不是完全線(xiàn)性的。

DA Davidson分析師Gil Luria將微軟目標價(jià)從325美元上調至350美元，并維持“買(mǎi)入”評級。該分析師在一份研究報告中告訴投資者，該公司應該是人工智能革命的第一個(gè)主要受益者，而其第三季度業(yè)績(jì)顯示了Azure和必應業(yè)務(wù)的早期份額增長(cháng)跡象，這些業(yè)務(wù)可能會(huì )進(jìn)一步增長(cháng)。該公司補充說(shuō)，微軟在云超大規模業(yè)者和搜索業(yè)務(wù)(這兩個(gè)最大的軟件市場(chǎng))的份額都有所上升，并且在2023年的剩余時(shí)間里仍處于有利地位。

Wedbush分析師Daniel Ives將微軟目標股價(jià)從315美元上調至325美元，并維持“跑贏(yíng)大盤(pán)”評級。隨著(zhù)宏觀(guān)經(jīng)濟的不確定性逐漸顯現，華爾街的擔憂(yōu)也開(kāi)始出現，“微軟又交付了一個(gè)杰出的季度”，這將成為華爾街關(guān)注的焦點(diǎn)，并“與其科技兄弟Alphabet (GOOGL.US)一起為更廣泛的科技行業(yè)奠定了積極的基調”。

TD Cowen分析師J. Derrick Wood將微軟目標價(jià)從300美元上調至330美元，并維持“跑贏(yíng)大盤(pán)”評級。這位分析師表示，盡管宏觀(guān)經(jīng)濟的不利因素持續存在，但這個(gè)季度的表現好于預期。

Wolfe Research分析師Alex Zukin將微軟目標價(jià)從330美元上調至350美元，并維持“跑贏(yíng)大盤(pán)”評級。該分析師在一份研究報告中告訴投資者，該公司第三財季的營(yíng)收和利潤都超出了預期，Azure的業(yè)績(jì)和指引也同樣超出了預期。宏觀(guān)環(huán)境并沒(méi)有改善，但微軟“在艱難的背景下表現令人印象深刻，展示了其一流的軟件基礎”。

BMO Capital將微軟評級從“與市場(chǎng)一致”上調至“跑贏(yíng)大盤(pán)”，并將目標價(jià)從325美元上調至347美元。在業(yè)績(jì)公布后，這位分析師更加確信，Azure的增長(cháng)阻力將在2023年底緩和，人工智能可以幫助支持微軟的長(cháng)期增長(cháng)。此外，該分析師認為，在CoPilot的幫助下，Office的增長(cháng)“可以保持健康”。BMO認為，雖然該股并不便宜，但該公司持久的增長(cháng)機會(huì )保證了溢價(jià)估值。

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