(資料圖片)

楊德龍 | 立方大家談專(zhuān)欄作者

4月26日，滬深兩市呈現出分化的走勢，前期跌幅較大的創(chuàng )業(yè)板指數大漲1.5%以上，而前期大幅調整的新能源板塊出現了集體反彈，帶動(dòng)了創(chuàng )業(yè)板指數回升上漲，指數則是出現了反復震蕩。經(jīng)過(guò)這段時(shí)間市場(chǎng)的調整，反彈的跡象比較明顯，這段時(shí)間雖然經(jīng)濟面的復蘇趨勢已經(jīng)逐步確認，但是投資者信心依然不足，市場(chǎng)的表現也不夠令人滿(mǎn)意，特別是新能源板塊跌幅較大，讓很多投資者信心再次受到沉重的打擊。一方面，當前處于一季報密集披露期，一些前期熱門(mén)股票，比如說(shuō)AI板塊，無(wú)論是年報還是一季報普遍較差，有的甚至還是繼續虧損，打擊了投資者的熱情，出現了分化的走勢，有些AI個(gè)股已經(jīng)開(kāi)始出現調整的跡象。另一方面，五一小長(cháng)假臨近，一部分投資者謹慎觀(guān)望的態(tài)度比較明顯，出現減倉之后持幣過(guò)節的需求。當然每次到小長(cháng)假都會(huì )有是否持幣過(guò)節的疑問(wèn)，我認為這主要是看投資者是基于長(cháng)期投資還是短期投資，如果是做長(cháng)線(xiàn)價(jià)值投資者，可以不必過(guò)于關(guān)注短期市場(chǎng)的波動(dòng)，只要持有的是優(yōu)質(zhì)龍頭股或者是具有確定性成長(cháng)的好公司，都可以弱化對于倉位控制的要求。如果是短期投資者，更加看重短期市場(chǎng)的波動(dòng)，就要及時(shí)獲利了結，靈活運用擇時(shí)策略。

新能源行業(yè)的業(yè)績(jì)也出現了分化，新能源汽車(chē)、光伏、風(fēng)電等領(lǐng)域市場(chǎng)競爭加劇，價(jià)格戰時(shí)有出現，這些使得一些建設能力不強的企業(yè)出現利潤上較大幅度的波動(dòng)，影響到投資者的信心。另外新能源從前期快速成長(cháng)階段逐步釋放出利潤，進(jìn)入到業(yè)績(jì)穩定增長(cháng)期，而行業(yè)競爭格局加劇，這也使得估值上出現了大幅回落，投資者對未來(lái)成長(cháng)性的預期在減弱。所以新能源雖然發(fā)展前景依然比較廣闊，但是延續之前的高估值顯然是不合時(shí)宜的，所以估值回到合理區間是大概率的事件。但是當前市場(chǎng)情緒偏悲觀(guān)，很多新能源的股票已經(jīng)跌出了價(jià)值，有的估值甚至到了歷史低位，在當前布局新能源龍頭股或者清潔能源基金，是相對比較好的時(shí)點(diǎn)。

巴菲特講到在投資過(guò)程中不要追求短期暴富，而要學(xué)會(huì )慢慢致富，在這一過(guò)程中獲得很多樂(lè )趣。很多投資者急于求成，喜歡去追漲停板，追短期熱點(diǎn)，雖然可能會(huì )獲得一定的收益，但長(cháng)期來(lái)看往往是竹籃打水一場(chǎng)空。4月12日，巴菲特在接受CNBC采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，人們喜歡快速致富的想法，我也不怪他們，而我想慢慢致富，并在這一過(guò)程中獲得很多樂(lè )趣。易經(jīng)中的“履霜堅冰至”，意思是踐踏著(zhù)薄霜，堅厚的冰層快要凍結成了。也就是說(shuō)任何一種事物要循序漸進(jìn)，慢慢積累，最終量變引起質(zhì)變的現象。因此，巨額財富的積累也是如此，需要長(cháng)達數十年的漫長(cháng)過(guò)程。有研究表明，巴菲特90%以上的財富都是60歲以后才獲得的。一個(gè)人獲得巨額財富需要兩個(gè)條件，一是掌握投資理財的正確方法，二是利用復利致富原理，長(cháng)期積累，慢慢致富，并在這一過(guò)程中獲得很多樂(lè )趣，這也許是巴菲特能成為這個(gè)世界上少有的既富有又長(cháng)壽的人的原因。

每年5月份第一個(gè)周六，伯克希爾·哈撒韋年會(huì )都將在巴菲特的故鄉奧馬哈舉辦。我已經(jīng)四次現場(chǎng)參加巴菲特股東大會(huì )，今年五一假期期間我還會(huì )再次赴美，現場(chǎng)參加2023年巴菲特股東大會(huì )，第一時(shí)間將巴菲特和芒格的真知灼見(jiàn)分享給各位投資者，希望大家能夠感受到現場(chǎng)的氣氛，能夠真正感受到價(jià)值投資的魅力。做價(jià)值投資雖然不能在短期內賺錢(qián)，但是從長(cháng)期來(lái)看，做好公司的股東，分享企業(yè)的成長(cháng)真的能夠實(shí)現慢慢變富的目標。芒格曾經(jīng)幽默的說(shuō)，“屁股賺的錢(qián)比腦袋賺的多”，就是說(shuō)不斷買(mǎi)入優(yōu)秀公司的股權，最好股價(jià)是相對合理的，然后選擇呆坐，就這么簡(jiǎn)單地堅持一輩子，你就會(huì )超越許多在你之上的人，無(wú)論他們有多聰明。大家剛入股市的時(shí)候，往往喜歡追漲殺跌，追逐一些熱門(mén)股，看到芒格講這些無(wú)法理解，后來(lái)在股市中待久了，看的多了，慢慢也就認同了。投資者要老老實(shí)實(shí)賺自己該賺的錢(qián)，自己能力之外的錢(qián)不要賺，因為很多錢(qián)即使我們賺到了，最后發(fā)現其實(shí)并不是一個(gè)好事，很多人憑運氣賺的錢(qián)，最后憑實(shí)力虧光。

價(jià)值投資賺的是優(yōu)秀公司內在價(jià)值成長(cháng)的錢(qián)。對于價(jià)值投資者來(lái)說(shuō)，股票的背后就是公司，買(mǎi)股票是買(mǎi)公司，是與公司合伙做生意，是靠做生意賺錢(qián)，這就需要時(shí)間，需要與公司共同成長(cháng)，與公司風(fēng)雨兼程。因此長(cháng)期賺錢(qián)的最好方法就是堅定持有好公司，無(wú)視短期的股價(jià)波動(dòng)。長(cháng)期來(lái)看，最優(yōu)秀的公司年化成長(cháng)20%已經(jīng)是鳳毛麟角了，對大多數人來(lái)說(shuō)，賺公司內在價(jià)值的錢(qián)確實(shí)需要耐心。很多人都想一年翻倍，還有一些自作聰明的人想賺公司股價(jià)波動(dòng)的錢(qián)，選擇高拋低吸，想通過(guò)這個(gè)方法來(lái)提高自己的收益。但是這種賺錢(qián)游戲的本質(zhì)是到交易對手口袋里掏錢(qián)，你必須比交易對手聰明才行，而往往認為自己比交易對手聰明的人，反而是愚蠢的，你口袋的錢(qián)可能就會(huì )被交易對手掏走。因為你要想通過(guò)高拋低吸賺錢(qián)，不僅要假設你比交易對手聰明，還要假設交易對手傻的剛剛好。因此絕大多數普通人想賺市場(chǎng)的錢(qián)，最終下場(chǎng)是虧損，這也是被A股市場(chǎng)三十多年歷史反復證明的一點(diǎn)。所以投資者學(xué)習價(jià)值投資，一定要堅定信心，保留耐心，不要被短期市場(chǎng)的波動(dòng)所影響，而是要做時(shí)間的朋友。

責編:劉安琪 | 審校:張翼鵬 | 審核:李震 | 監制:萬(wàn)軍偉

關(guān)鍵詞：