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在瑞典最大的商業(yè)地產(chǎn)公司之一Samhallsbyggnadsbolaget i Norden AB(SBB)的首席執行官旗下投資公司沒(méi)有能力支付其混合債券的利息之后，吞沒(méi)瑞典銀行SBB的危機進(jìn)一步惡化。SBB首席執行官I(mǎi)lija Batljan旗下控股公司Ilija Batljan Invest AB表示，將暫時(shí)停止支付其瑞典克朗混合票據的息票，此前SBB于本月早些時(shí)候決定暫停派息，而該公司依靠SBB的派息來(lái)償還債務(wù)。

這一消息導致該混合債券下跌至9.99歐元的創(chuàng )紀錄低點(diǎn)，表明交易員認為，該債券恢復正常付息的可能性不大。這也拖累了SBB的股價(jià)，該公司股價(jià)下跌了11%，勢將創(chuàng )下自2017年該公司上市以來(lái)的最差收盤(pán)價(jià)。

發(fā)行混合票據(期限很長(cháng)或沒(méi)有到期日的證券，屬于次級至優(yōu)先級無(wú)擔保債務(wù))的公司有權暫停支付利息，而不會(huì )被歸類(lèi)為違約。在零利率時(shí)期，它們一直是SBB等房地產(chǎn)公司的熱門(mén)融資工具，因為它們在計算債務(wù)比率時(shí)能夠得到優(yōu)惠待遇。

周三之前，在圍繞SBB的動(dòng)蕩中，Ilija Batljan Invest發(fā)售債券的情況已經(jīng)顯示處于嚴重不良的水平。SBB已經(jīng)處于瑞典房地產(chǎn)崩盤(pán)的中心，積累了80億美元的債務(wù)，并在第一季業(yè)績(jì)報告中表示，其中15%將在明年需要再融資，另有22%將在下一年到期。而且丹麥丹斯克銀行(Danske Bank)股票策略師 Molly Guggenheimer 表示，取消股票發(fā)行說(shuō)明SBB目前缺乏進(jìn)入資本市場(chǎng)的渠道，增加了再融資風(fēng)險。

SBB在此前快速增長(cháng)的關(guān)鍵在于依靠債券市場(chǎng)的大量廉價(jià)資金。然而，隨著(zhù)債券收益率以及借款成本的飆升，該公司80億美元的債務(wù)變得難以負擔。面對投資者和信用評級機構要求降低杠桿率的呼聲，該公司承諾出售60億瑞典克朗(約合5.56億美元)的資產(chǎn)，以支撐其資產(chǎn)負債表。但這一努力遠遠不夠，Ilija Batljan也承認了這一點(diǎn)，并表示60億瑞典克朗的目標與“1600億瑞典克朗的資產(chǎn)負債表相比微不足道”。

上周，SBB啟動(dòng)了一項戰略評估，可能導致“出售公司、業(yè)務(wù)部門(mén)或特定資產(chǎn)，以及其他戰略交易”。其次，在5月早些時(shí)候，SBB宣布計劃推遲派息，并取消旨在支撐其財務(wù)狀況的配股。標普全球評級也將該股的信用評級下調至垃圾級，該評級機構警告稱(chēng)，如果SBB“在未來(lái)幾個(gè)季度無(wú)法獲得足夠的資金來(lái)源以可持續地支付其短期財務(wù)義務(wù)”，可能會(huì )進(jìn)一步下調SBB的評級。另一家評級機構惠譽(yù)也取消了SBB的投資級評級。

SBB失去投資級評級意味著(zhù)其難以再獲得廉價(jià)融資。融資成本的上升、融資的不確定性嚇壞了股票投資者，進(jìn)而導致該股股價(jià)跌至新低。

Ilija Batljan Invest有21億瑞典克朗的債券債務(wù)，其中13.5億瑞典克朗將于2024年到期。Ilija Batljan Invest將這一措施描述為“在當前市場(chǎng)條件下的謹慎措施”，并補充說(shuō)，它打算盡快恢復利息支付。這位CEO的控股公司持有SBB近5%的股份。根據Scope Ratings的估計，由于SBB股息推遲，該公司的總經(jīng)常性收入可能降至1億克朗。

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