周四公布的數據顯示，主要受能源成本下降的推動(dòng)，歐元區5月調和CPI同比增長(cháng)6.1%，預期6.3%，前值為7%，為一年多來(lái)的最低水平。不包括燃料和食品在內的歐元區5月核心調和CPI同比增長(cháng)5.3%，預期為5.5%，前值為5.6%。

在歐洲大陸的民眾正在艱難應對嚴重生活成本危機的情況下，歐元區通脹的放緩將受到政界人士和貨幣政策制定者的歡迎。但核心通脹的頑固性質(zhì)意味著(zhù)，盡管德國最近陷入衰退，金融危機仍在發(fā)酵，歐洲央行官員仍計劃繼續加息。

(相關(guān)資料圖)

雖然歐元區潛在通脹降幅超過(guò)預期，但歐洲央行行長(cháng)拉加德表示，“沒(méi)有明確證據”表明通脹已經(jīng)見(jiàn)頂，并承諾進(jìn)一步加息。拉加德周四表示:“沒(méi)有明確的證據表明核心通脹已經(jīng)見(jiàn)頂。我們已經(jīng)明確表示，我們仍有理由將利率降至足夠限制性的水平?！贝送?，拉加德還表示，通脹過(guò)高、且將長(cháng)期保持這種狀態(tài)，“我們需要繼續我們的加息周期，直到我們有足夠的信心，通脹能夠及時(shí)回歸我們的目標”。

這與彭博經(jīng)濟學(xué)家Maeva Cousin的觀(guān)點(diǎn)相似：“管理委員會(huì )現在放松警惕還為時(shí)過(guò)早——我們預計基數效應和統計扭曲將在整個(gè)夏天再次推高核心通脹率，并使歐洲央行在接下來(lái)的兩次會(huì )議上繼續加息?！?/p>

投資者和經(jīng)濟學(xué)家普遍預計，歐洲央行于6月15日將再加息25個(gè)基點(diǎn)，并認為可能還會(huì )有一次加息來(lái)結束這個(gè)周期。周四的數據沒(méi)有改變貨幣市場(chǎng)的利率押注，貨幣市場(chǎng)已經(jīng)消化了本周早些時(shí)候公布的歐盟成員國通脹數據。

德國自疫情以來(lái)首次出現衰退，突顯出這個(gè)歐洲大陸最大經(jīng)濟體的脆弱性——盡管在俄羅斯入侵烏克蘭后，德國斥巨資保護家庭免受能源賬單飆升的影響。與此同時(shí)，歐洲央行在周三公布的《金融穩定評估報告》中警告說(shuō)，緊縮政策使金融市場(chǎng)面臨負面沖擊的風(fēng)險，并正在考驗家庭、企業(yè)、政府和房地產(chǎn)行業(yè)的韌性。

不過(guò)，盡管歐元區20國的金融穩定和經(jīng)濟增長(cháng)面臨著(zhù)揮之不去的危險，但努力讓通脹率回到2%的官員們仍重申，自去年7月以來(lái)的一連串加息并未結束。歐洲央行副行長(cháng)Luis de Guindos在周三公布報告的序言中寫(xiě)道:“價(jià)格穩定對于持久維護金融穩定仍然至關(guān)重要?！?/p>

歐洲央行重點(diǎn)仍然是解決價(jià)格問(wèn)題，這不僅包括提高借貸成本，還包括在達到峰值后維持利率水平。歐洲央行政策制定者表示，將消費者價(jià)格漲幅拉回2%的目標對支撐經(jīng)濟擴張和金融穩定至關(guān)重要，這兩個(gè)領(lǐng)域都感受到了利率上升的影響。

歐洲央行已經(jīng)大幅提高了利率，但多位歐洲央行管委本周也表示核心通脹仍然過(guò)高，仍然需要進(jìn)一步加息。例如，立陶宛央行行長(cháng)Gediminas Simkus周二表示，預計歐洲央行將在今年6月和7月再次上調關(guān)鍵利率25個(gè)基點(diǎn)。

而意大利央行行長(cháng)Ignazio Visco周三表示：“必須繼續確定貨幣政策立場(chǎng)，以保證通脹逐步回歸目標水平。歐洲和美國的通貨膨脹現在都在下降。然而，其核心組成部分，即不包括食品和能源，核心通脹仍然很高?！?/p>

其次，愛(ài)沙尼亞央行行長(cháng)Madis Muller表示，歐洲央行可能會(huì )至少再加息兩次。Muller周三稱(chēng):“考慮到目前通脹的速度，我認為我們很可能會(huì )有不止一次加息25個(gè)基點(diǎn)。在我看來(lái)，預計明年初利率會(huì )下降可能過(guò)于樂(lè )觀(guān)?！焙商m央行行長(cháng)Klaas Knot也認為市場(chǎng)有關(guān)明年年初降息的預期過(guò)于樂(lè )觀(guān)。

貝萊德高級宏觀(guān)策略師Laura Cooper本周早些時(shí)候稱(chēng)：“是的，隨著(zhù)我們開(kāi)始看到食品和能源沖擊的消退，總體通脹正在下降。但顯然核心服務(wù)業(yè)通脹繼續顯示物價(jià)持續上漲，這確實(shí)暗示歐洲央行將不得不在相當長(cháng)一段時(shí)間內將利率維持在限制區間?！?/p>

關(guān)鍵詞：