6月28日，據相關(guān)媒體報道，DRAM原廠(chǎng)均已進(jìn)入長(cháng)時(shí)間虧損衰退，目前價(jià)格跌無(wú)可跌已成共識，巨頭漲價(jià)潮似乎已在醞釀之中。業(yè)內人士表示，目前三大原廠(chǎng)都想要拉合約價(jià)，目標漲幅7%-8%。華鑫證券認為，存儲芯片價(jià)格整體呈現下跌趨勢變緩的狀態(tài)，周期底部區間基本確認。存儲行業(yè)周期性極強，本輪周期拐點(diǎn)或將來(lái)臨。

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存儲芯片三巨頭集體醞釀漲價(jià) 存儲市況已降無(wú)可降

據悉，DRAM批發(fā)價(jià)格為存儲廠(chǎng)商和客戶(hù)間每個(gè)月或每季敲定一次。業(yè)內人士稱(chēng)，目前價(jià)格還在季末的拉鋸戰中，個(gè)別廠(chǎng)商面對的情況不一樣，若下游企業(yè)本身的庫存水位高，會(huì )不會(huì )接受價(jià)格調整還需再觀(guān)察。

報道稱(chēng)，在合約市場(chǎng)，目前主要在拉扯的還是DDR4的產(chǎn)品，DDR5勉強供需平衡，市況比較健康。在現貨市場(chǎng)，價(jià)格止跌的現象則已很明顯，現貨市場(chǎng)的價(jià)格也都較強硬，已無(wú)下跌空間。

此外，近期部分手機和服務(wù)器廠(chǎng)商訂單釋出已開(kāi)始有所起色，由于調漲產(chǎn)品漲幅也在接受范圍內，加上原廠(chǎng)減產(chǎn)效應預計下半年將開(kāi)始顯現，因此核心客戶(hù)基本已默認接受存儲市況已降無(wú)可降的現實(shí)。

TrendForce亦在近日報告中表示，DRAM現貨市場(chǎng)中，近期低價(jià)DDR4產(chǎn)品出現零星漲價(jià);由于芯片供應充足，DDR5產(chǎn)品價(jià)格不斷走低。之后該機構另一份報告指出，DRAM市場(chǎng)中買(mǎi)家與供應商已開(kāi)始討論第三季度合同，初步報價(jià)顯示，DDR5與LPDDR5X產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)一步下跌的空間已經(jīng)不大。另外，預計今年全球DRAM需求將超過(guò)1054億片2GB芯片，超過(guò)預估的1043億片供應量。

行業(yè)已度過(guò)低谷 存儲芯片巨頭釋放強勁業(yè)績(jì)預期

市場(chǎng)消息，6月29日存儲芯片巨頭美光科技公布截至6月1日的2023財年第三季度業(yè)績(jì)。公告提到，美光對當前季度的銷(xiāo)售額預期非常樂(lè )觀(guān)，表明存儲芯片行業(yè)供過(guò)于求的局面正在緩解。從芯片行業(yè)背后的強周期性邏輯的這一重要角度來(lái)看，美光的業(yè)績(jì)復蘇趨勢以及樂(lè )觀(guān)指引暗示整個(gè)存儲芯片行業(yè)已邁入周期復蘇的重要拐點(diǎn)。

美光在業(yè)績(jì)預測部分中表示，預計該公司第四財季的銷(xiāo)售額將高達41億美元，超出分析師平均預期的38.7億美元。該公司首席執行官Sanjay Mehrotra在聲明中表示:“我們相信，存儲芯片行業(yè)已經(jīng)度過(guò)了銷(xiāo)售額低谷，隨著(zhù)行業(yè)供需平衡逐漸恢復，我們預計未來(lái)利潤率將有所改善?！?/p>

AI浪潮催化存儲需求

值得一提的是，AI浪潮也會(huì )在一定程度上催化存儲行業(yè)的需求復蘇。

在2023年中國閃存市場(chǎng)峰會(huì )上，江波龍副總裁閆書(shū)印表示，在DRAM方面，AI高性能計算會(huì )對存儲帶來(lái)高性能、低時(shí)延的產(chǎn)品需求;云計算、邊緣計算、AI大模型對數據分析的需求，會(huì )要求在網(wǎng)絡(luò )端配置大容量的DRAM資源訓練。而在NAND Flash方面，AI會(huì )需要高速的Flash產(chǎn)品;其次大量數據會(huì )帶來(lái)大容量需求。

閆書(shū)印認為，從趨勢看，AI大模型對存儲的需求會(huì )增長(cháng)，同時(shí)針對AI的存儲需求將是覆蓋從云端到邊緣端等環(huán)節。這都是未來(lái)在存儲方面積極的市場(chǎng)機會(huì )。

同時(shí)，美光管理層也看到了AI帶來(lái)的新機會(huì )。Mehrotra在電話(huà)會(huì )議上對分析師們表示：“正如我們之前所預測的那樣，AI服務(wù)器的DRAM存儲的需求量是普通服務(wù)器的六到八倍，NAND的需求量是普通服務(wù)器的三倍。事實(shí)上，一些客戶(hù)已經(jīng)開(kāi)始部署具有更高內存容量的AI服務(wù)器?！?/p>

根據東吳證券測算，2023年全球AI服務(wù)器存儲市場(chǎng)規模為81億美元，預計2026年能達到492億美元，23-26年CAGR為82.5%，AI服務(wù)器帶來(lái)的增量主要體現在對大容量DDR、HBM、SSD產(chǎn)品的拉動(dòng)。

該行在當前時(shí)點(diǎn)看好存儲產(chǎn)業(yè)尤其是國產(chǎn)化進(jìn)程加速，在景氣度反轉前提下，格局未來(lái)有望呈現國產(chǎn)化加速的局面?；诋a(chǎn)業(yè)配套及國產(chǎn)化替代等邏輯，該行認為存儲產(chǎn)業(yè)投資重點(diǎn)看三條主線(xiàn)：1)建議關(guān)注國內存儲芯片材料設備、設計、晶圓及代工廠(chǎng)、模組、封測等產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)廠(chǎng)商;2)利基存儲及配套芯片IC設計廠(chǎng)商;3)國產(chǎn)化產(chǎn)業(yè)鏈。

相關(guān)概念股：

上海復旦(01385)：作為國內芯片設計企業(yè)中產(chǎn)品線(xiàn)較廣的企業(yè)，公司的業(yè)務(wù)囊括了安全與識別芯片、非揮發(fā)存儲器、智能電表芯片、現場(chǎng)可編程門(mén)陣列(FPGA)四大類(lèi)產(chǎn)品線(xiàn)。此外，公司通過(guò)控股子公司華嶺股份為客戶(hù)提供芯片測試服務(wù)。

中芯國際(00981)：公司預計Q2產(chǎn)能利用率和出貨量都高于一季度，銷(xiāo)售收入預計環(huán)比增長(cháng)5%到7%，毛利率預計在19%到21%之間，打消先前市場(chǎng)擔憂(yōu)，好于市場(chǎng)預期。目前，中芯深圳已進(jìn)入量產(chǎn)，中芯京城預計下半年進(jìn)入量產(chǎn)，中芯東方預計年底通線(xiàn)，中芯西青還在建設中。此外，存儲擴產(chǎn)好于先前預期，晉華、粵芯等二三線(xiàn)晶圓廠(chǎng)合計資本開(kāi)支有望持續提升。

華虹半導體(01347)：公司主營(yíng)晶圓代工業(yè)務(wù)，專(zhuān)注于特色工藝平臺的研發(fā)和升級，主要提供功率器件、嵌入式非易失性存儲器、獨立式非易失性存儲器等工藝的晶圓代工及配套服務(wù)。公司總裁兼執行董事唐均君此前表示，公司將強化與包括新能源汽車(chē)在內的產(chǎn)業(yè)鏈客戶(hù)的業(yè)務(wù)協(xié)同來(lái)更好地滿(mǎn)足市場(chǎng)需求，以求壯大公司在非易失性存儲器以及功率半導體等平臺的市場(chǎng)供給，使產(chǎn)能利用率保持高位運行。

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