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普徠仕靈活新興市場(chǎng)債券基金經(jīng)理管志齡表示，目前明顯地加息周期即將結束，盡管少數央行出乎市場(chǎng)意外地選擇加息，但大多央行已經(jīng)結束加息周期或已進(jìn)入倒數階段。管志齡相信特定板塊仍可找到投資機會(huì )，例如不少新興市場(chǎng)所推出的本地貨幣債券提供了具吸引力的機會(huì )，特別是在拉丁美洲，該等債券的收益率達到8.79%，創(chuàng )下多年新高。然而，在不確定的環(huán)境投資者絕對要謹慎選擇證券，投資者需要留意信用評級較低國家的風(fēng)險，此等國家或面臨再融資壓力。

管志齡表示，由于全球經(jīng)濟增長(cháng)情況不再同步，主要央行正推行不同的貨幣政策。目前，明顯地加息周期即將結束，盡管仍有澳洲、加拿大、馬來(lái)西亞和泰國等少數央行出乎市場(chǎng)意外地選擇加息，但大多央行已經(jīng)結束加息周期或已進(jìn)入倒數階段。在過(guò)去6至9個(gè)月間，利率波動(dòng)已被控制在一定的范圍內，但貨幣政策收緊預計將使利率在高位維持一段時(shí)期。隨著(zhù)進(jìn)入全球加息周期的尾聲，市場(chǎng)的憂(yōu)慮或將從通脹轉向經(jīng)濟增長(cháng)，可能導致利潤收縮和信貸波動(dòng)。

管志齡相信，特定的板塊仍可找到投資機會(huì )，例如不少新興市場(chǎng)所推出的本地貨幣債券提供了具吸引力的機會(huì )，特別是在拉丁美洲，該等債券的收益率達到8.79%，創(chuàng )下多年新高。新興市場(chǎng)固定收益中的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，亦更有潛力緩解投資組合的下行風(fēng)險，例如由于預期通脹降溫和事前實(shí)際利率上升，更看好墨西哥、巴西、哥倫比亞和秘魯的本地貨幣債券。

然而，在不確定的環(huán)境投資者絕對要謹慎選擇證券。投資者需要留意信用評級較低國家的風(fēng)險，由于主權債務(wù)重組過(guò)程可能復雜而漫長(cháng)，此等國家或面臨再融資壓力。盡管如此，蘇利南等國家的積極重組經(jīng)驗以及土耳其和尼日利亞等國家轉用傳統債務(wù)重組的經(jīng)驗說(shuō)明，此領(lǐng)域的投資有望獲得正面回報。

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