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昨日大盤(pán)全天探底回升，但三大指數仍收跌，滬指相對偏強。截至收盤(pán)，滬指跌0.07%，深成指跌0.7%，創(chuàng )業(yè)板指跌0.74%。北向資金全天凈賣(mài)出97.73億元。隔夜美股三大指數收盤(pán)均跌逾1%，標普500指數跌1.16%，納指跌1.14%，道指跌1.02%。

在今日的券商晨會(huì )上，中金公司認為，短期回調不意味著(zhù)反彈結束，后市機會(huì )仍大于風(fēng)險；中信建投指出，降息降準窗口期還未關(guān)閉，四季度還有可能；興業(yè)證券認為，紅利低波資產(chǎn)中可重點(diǎn)關(guān)注石油石化、運營(yíng)商、電力和交運。

中金公司：短期回調不意味著(zhù)反彈結束 后市機會(huì )仍大于風(fēng)險

中金公司指出，8月以來(lái)A股走勢偏弱，交易情緒已經(jīng)有所降溫，市場(chǎng)整體估值水平再度明顯回落，市場(chǎng)可能已經(jīng)計入過(guò)多悲觀(guān)情緒，進(jìn)一步明顯下行的風(fēng)險或較為有限。具體來(lái)看，1)滬深300估值再度回調至前期低位附近，處于歷史低位，對應股權風(fēng)險溢價(jià)重新接近歷史均值上方0.9倍標準差的水平；2)本周A股日交易額再度跌破7000億元，成交額對應自由流通市值換手率低于2%，處于歷史偏底部區間；3)年初以來(lái)較為強勢的TMT板塊近期補跌的特征較為明顯，強勢股補跌也是A股市場(chǎng)常見(jiàn)的偏底部特征。當前位置已經(jīng)計入較多偏謹慎預期，后市來(lái)看雖不排除情緒影響下市場(chǎng)短期仍有波動(dòng)風(fēng)險，但下行空間較為有限，如果政策應對得當，當前位置機會(huì )大于風(fēng)險。配置方面，近期價(jià)值風(fēng)格略好于成長(cháng)但結構有所分化，建議結合后續政策環(huán)境，繼續關(guān)注可能受益于預期變化的領(lǐng)域，如地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈等，中期來(lái)看，自下而上結合供需格局、庫存周期改善自下而上選行業(yè)仍是重點(diǎn)。

中信建投：降息降準窗口期還未關(guān)閉 四季度還有可能

中信建投指出，此次央行調降MLF 15個(gè)BP，OMO利率10個(gè)BP，并且增量續作OMO，在量和價(jià)上寬松的幅度較大。顯示央行貨幣端回應融資需求、物價(jià)數據，發(fā)力穩增長(cháng)、寬信用，并支持實(shí)體經(jīng)濟。后續寬松方面，連續兩次降息后可能進(jìn)入政策的觀(guān)察期。但降息降準窗口期還未關(guān)閉，四季度還有可能。

興業(yè)證券：紅利低波資產(chǎn)中可重點(diǎn)關(guān)注石油石化、運營(yíng)商、電力和交運

興業(yè)證券認為，當前國內、海外不確定性因素仍多，根據獨家搭建的118個(gè)細分行業(yè)中觀(guān)景氣比較體系，從中觀(guān)視角來(lái)看，能夠維持高景氣的行業(yè)數量占比也持續維持低位水平。因此，在高增長(cháng)、高景氣行業(yè)相對稀缺、內外不確定性擾動(dòng)短期難以消除的市場(chǎng)環(huán)境中，風(fēng)險偏好難有趨勢抬升，而繼續以景氣為錨博取超額收益的難度也明顯提升，盈利穩定、且抵御市場(chǎng)波動(dòng)能力較強特征的紅利低波資產(chǎn)成為了市場(chǎng)更為重點(diǎn)關(guān)注的品種。綜合2023年預期股息率與波動(dòng)率水平，紅利低波資產(chǎn)中可重點(diǎn)關(guān)注石油石化、運營(yíng)商、電力和交運；此外，港股電信運營(yíng)商、能源(石油、煤炭)、公用事業(yè)等領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)央國企龍頭也具備較強高股息配置價(jià)值。

本文轉載自“財聯(lián)社”，智通財經(jīng)編輯：徐文強。

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