(資料圖)

橋水基金( Bridgewater Associates) 報告顯示，7 月下旬，在標準普爾 500 指數今年飆升的漲勢即將失去動(dòng)力之際，橋水的旗艦基金對美國股市持看跌觀(guān)點(diǎn)。

該基金在7月25日的投資者簡(jiǎn)報指出，傳奇投資者雷·達里歐(Ray Dalio)創(chuàng )立的對沖基金對美國股票和國債持有適度看空的觀(guān)點(diǎn)。股市持續上漲迫使許多對沖基金在上個(gè)月解除了對股票市場(chǎng)的押注。

截至目前，標普500指數今年上漲了15.6%，納斯達克100指數上漲了30.2%。這些漲幅部分得益于對美國經(jīng)濟增長(cháng)保持強勁的預期，同時(shí)也預期通脹將趨于緩和。然而，這兩個(gè)指數分別距離最近的高點(diǎn)下跌了3.4%和5.2%。

與此同時(shí)，美國國債收益率繼續攀升。周二，10年期美國國債基準收益率達到4.274%，創(chuàng )下自去年10月24日以來(lái)的最高水平。收益率上升可能會(huì )降低股票的吸引力，同時(shí)，當利率上升時(shí)，預期公司現金流價(jià)值也會(huì )減少。

目前，橋水對于其Pure Alpha基金的投資者簡(jiǎn)報不予置評。橋水基金通常對這些資產(chǎn)的深入觀(guān)點(diǎn)保持保密。

該基金在其分析的28項資產(chǎn)中的15項持看跌立場(chǎng)，包括美元、金屬和全球股票。對新興市場(chǎng)貨幣和股票、歐元區股票和能源等五個(gè)類(lèi)別持中性態(tài)度。

該基金看漲押注是歐元和新加坡元，同時(shí)對墨西哥比索和通脹掛鉤債券持適度樂(lè )觀(guān)態(tài)度。

橋水通過(guò)預測宏觀(guān)經(jīng)濟趨勢主動(dòng)押注各種類(lèi)型的證券，包括股票、債券、商品和貨幣?；鸬穆?lián)席首席投資官Greg Jensen表示，隨著(zhù)美國財政部增加債券發(fā)行，美國政府債券市場(chǎng)的流動(dòng)性正在惡化。較高的財政部發(fā)行量可能會(huì )使資產(chǎn)價(jià)格下跌。

據稱(chēng)，橋水的Pure Alpha 12%波動(dòng)性基金，在截至8月11日的一年中增長(cháng)了2.5%，而與股票關(guān)聯(lián)程度較低的Defensive Alpha基金上漲了2.1%。自1991年推出以來(lái)，Pure Alpha 12%每年凈回報率為7.7%。橋水的全天候策略，在同一時(shí)期內取得了3.8%的增長(cháng)。這表明該策略相對于其他投資策略或市場(chǎng)平均水平來(lái)說(shuō)表現較好，無(wú)論是在上升的、下降的還是震蕩的經(jīng)濟條件下都能取得一定的回報。

根據Hedge Fund Research的最新數據顯示，其宏觀(guān)對沖基金在過(guò)去一年中的表現平均下滑了0.36%。

關(guān)鍵詞：