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樂(lè )居財經(jīng)吳文婷 4月11日，天風(fēng)證券發(fā)布研究報告表示，其看好索菲亞持續深化“多品牌、全品類(lèi)、全渠道”戰略，客單值提升趨勢延續，零售業(yè)務(wù)變革成效顯現，新渠道持續發(fā)力，預計2023-2025年歸母凈利分別13.0/15.6/18.2億，對應PE15x/12x/10x，維持“買(mǎi)入”評級。 

天風(fēng)證券指出，索菲亞品牌實(shí)現收入95.1億，工廠(chǎng)端平均客單價(jià)18498元，同增28%，整家定制模式客單值明顯提升，開(kāi)拓櫥衛、門(mén)窗和墻地市場(chǎng)，經(jīng)銷(xiāo)商1781個(gè)（較2021年末+47個(gè)），專(zhuān)賣(mài)店2829家（較2021年末+99家），其中已有1000多家門(mén)店完成全面整改，呈現全品類(lèi)集成的一體化整家展示空間。

此外，公司的新渠道建設持續發(fā)力，大宗客戶(hù)結構不斷優(yōu)化。整裝渠道收入同增115.1%，直營(yíng)整裝事業(yè)部已合作裝企數量160個(gè)，門(mén)店425家，覆蓋全國93個(gè)城市及區域，整裝渠道未來(lái)將加速對櫥柜、木門(mén)、墻板、家具家品等品類(lèi)的布局，有望保持快速增長(cháng)趨勢；大宗渠道客戶(hù)結構不斷優(yōu)化，優(yōu)質(zhì)客戶(hù)收入貢獻占比達55%。

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