11月14日下午，國家糧食和物資儲(chǔ)備局與財(cái)政部聯(lián)合發(fā)布公告稱，為加強(qiáng)中央儲(chǔ)備棉管理，進(jìn)一步優(yōu)化儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)、提高儲(chǔ)備質(zhì)量，決定輪入部分新疆棉。

公告發(fā)布后，國內(nèi)棉市看漲情緒較為強(qiáng)烈，有部分市場人士甚至認(rèn)為14日夜盤鄭棉期價(jià)會(huì)大漲。不過，從當(dāng)日夜盤鄭棉的表現(xiàn)看，主力2001與2005合約期價(jià)小幅高開后即振蕩整理，市場運(yùn)行平穩(wěn)。為什么市場會(huì)有如此表現(xiàn)呢?

首先，中央儲(chǔ)備將輪入新疆棉50萬噸對(duì)棉價(jià)是利多的，只不過當(dāng)前國內(nèi)棉花產(chǎn)業(yè)下游——棉紡織業(yè)需求低迷，且?guī)齑孑^為龐大，同時(shí)正值新棉上市旺季。

其次，記者梳理公告內(nèi)容發(fā)現(xiàn)，此次新疆棉輪入組織有序，各項(xiàng)工作安排較為穩(wěn)妥，既增加了防范價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的措施，同時(shí)也加大了市場炒作的難度。這也是為什么公告發(fā)布后棉價(jià)運(yùn)行較為平穩(wěn)的原因之一。

從輪入時(shí)間看，中央儲(chǔ)備輪入新疆棉的時(shí)間段為2019年12月2日至2020年3月31日的國家法定工作日，數(shù)量安排為總量50萬噸左右，每日掛牌競買7000噸左右。輪入工作由中國儲(chǔ)備糧管理集團(tuán)有限公司(以下簡稱中儲(chǔ)糧集團(tuán)公司)具體實(shí)施，通過全國棉花交易市場公開競價(jià)交易。

市場和廣大投資者最為關(guān)心的輪入價(jià)格，設(shè)計(jì)也較為合理。根據(jù)公告，輪入競買最高限價(jià)(到庫價(jià)格)隨行就市動(dòng)態(tài)確定，原則上與國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格掛鉤聯(lián)動(dòng)并上浮一定比例，每周調(diào)整一次。輪入期間，當(dāng)內(nèi)外棉價(jià)差連續(xù)3個(gè)工作日超過800元/噸時(shí)，暫停交易;當(dāng)內(nèi)外棉價(jià)差回落到800元/噸以內(nèi)時(shí)，重新啟動(dòng)交易。由中儲(chǔ)糧集團(tuán)公司會(huì)同全國棉花交易市場統(tǒng)一公布輪入競買最高限價(jià)和內(nèi)外棉價(jià)差數(shù)據(jù)。

輪入價(jià)格的具體計(jì)算公式是這樣的：

一是本周新疆棉輪入競買最高限價(jià)(折標(biāo)準(zhǔn)級(jí)3128B)=上一周國內(nèi)市場棉花現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)算術(shù)平均值×(1+2%)。其中，國內(nèi)市場棉花現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)= [中國棉花價(jià)格指數(shù)(3128B品種)+國家棉花價(jià)格指數(shù)(3128B品種)]÷2。質(zhì)量等級(jí)差價(jià)按照中國棉花協(xié)會(huì)公布的棉花質(zhì)量差價(jià)表執(zhí)行。

二是內(nèi)外棉價(jià)差=國內(nèi)市場棉花現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)-國際市場棉花現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)。其中，國際市場棉花現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)=考特魯克A指數(shù)(折美元/噸)×匯率×(1+稅1%)×(1+增值稅9%)。匯率參照海關(guān)征稅方式，采用上一個(gè)月第三個(gè)星期三(如逢法定節(jié)假日，則順延采用第四個(gè)星期三)中國人民銀行公布的外幣對(duì)人民幣的基準(zhǔn)匯率。

從質(zhì)量要求看，輪入的新疆棉花為2019/2020年度生產(chǎn)加工且已納入新疆棉花專業(yè)監(jiān)管的鋸齒細(xì)絨棉，要求每批顏色級(jí)白棉1、2、3級(jí)，長度級(jí)28mm及以上，馬克隆值級(jí)B級(jí)及以上，斷裂比強(qiáng)度中等及以上，具體質(zhì)量要求由中儲(chǔ)糧集團(tuán)公司另行公布。棉花包裝應(yīng)采用棉布外捆扎，且符合棉花包裝國家標(biāo)準(zhǔn)(GB6975-2013)。

另外，還有以下相關(guān)規(guī)定：

一是新疆棉送到儲(chǔ)備庫點(diǎn)后，由中國纖維質(zhì)量監(jiān)測中心組織開展公證檢驗(yàn)，采取現(xiàn)場扦樣、100%檢驗(yàn)(即包包檢)方式，出具品質(zhì)和重量檢驗(yàn)證書。公檢結(jié)果不符合入儲(chǔ)要求的不得作為中央儲(chǔ)備棉入儲(chǔ)。

二是中儲(chǔ)糧集團(tuán)公司會(huì)同全國棉花交易市場、中國纖維質(zhì)量監(jiān)測中心制定儲(chǔ)備棉輪入、競價(jià)交易、公證檢驗(yàn)等方面的實(shí)施細(xì)則并對(duì)外公布。

三是在新疆棉輪入過程中，如國內(nèi)外棉花市場發(fā)生重大變化，根據(jù)市場調(diào)控等需要，國家糧食和物資儲(chǔ)備局將會(huì)同有關(guān)部門對(duì)輪入安排作必要調(diào)整。

市場對(duì)新疆棉輪入已有所反映

對(duì)于大多數(shù)投資者來說，采購的增加必然有利于價(jià)格上漲，中央儲(chǔ)備將輪入新疆棉50萬噸不僅在心理層面給帶來市場看漲情緒，而且在隨后的競買過程中也會(huì)對(duì)棉價(jià)形成實(shí)質(zhì)性支撐。

不過，進(jìn)入10月以來，國內(nèi)棉花期現(xiàn)貨價(jià)格雙雙上行，其中鄭棉主力2001與2005合約期價(jià)聯(lián)袂累計(jì)漲幅均在1000元/噸以上，特別是近日的漲幅更大一些，可以認(rèn)為市場已經(jīng)提前消化了一部分中央儲(chǔ)備將輪入新疆棉50萬噸的利多影響。

目前，國內(nèi)棉花市場庫存比較高，新的鄭棉倉單正在不斷生成。在這種情況下，很多企業(yè)前期收購的籽棉價(jià)格較為適中，在棉價(jià)上漲以后，其選擇賣出套保的概率較大，而且，市場也有主動(dòng)去庫存的需要。另外，一些貿(mào)易商和軋花廠也會(huì)通過期貨盤面提前鎖定銷售利潤。

從棉花下游行業(yè)看，紡織產(chǎn)品出口短期內(nèi)不可能恢復(fù)至正常水平，紡織廠的產(chǎn)品庫存也需要時(shí)間消化，這會(huì)讓中央儲(chǔ)備輪入新疆棉50萬噸的利多影響打一個(gè)折扣。

新疆籽棉收購接近尾聲，皮棉價(jià)格穩(wěn)定

據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，今年新疆籽棉單產(chǎn)下降，新皮棉產(chǎn)量不及預(yù)期，機(jī)采棉占比擴(kuò)大，籽棉收購價(jià)格呈現(xiàn)低開高走態(tài)勢(shì)，新皮棉現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定，部分軋花廠等盈利較好。

截至目前，新疆籽棉收購已接近尾聲，新皮棉正在大量上市，眾多軋花廠等正在忙于皮棉加工及公檢入庫工作。

新疆閆氏德海農(nóng)業(yè)科技有限公司總經(jīng)理助理閆旭告訴記者，當(dāng)前庫爾勒一帶機(jī)采籽棉收購價(jià)為5.2—5.3元/公斤，手摘籽棉收購價(jià)在6元/公斤左右，生成的皮棉成本價(jià)在12800—13300元/噸。部分軋花廠前期收購籽棉較多、價(jià)格偏低的皮棉生產(chǎn)成本在12500元/噸左右。

另據(jù)有關(guān)市場機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，11月14日，新疆皮棉報(bào)價(jià)變化不大，其中3128新疆機(jī)采棉報(bào)價(jià)在13300—13400元/噸(毛重帶票，下同)，3128新疆手采棉報(bào)價(jià)在13500—13600元/噸。當(dāng)日新疆皮棉加工6.48萬噸，去年同期日加工量5.45萬噸。截至11月13日24時(shí)，新疆累計(jì)加工238.35萬噸，較去年同期的242.09萬噸減少1.55%。本年度日均加工量低于去年同期，累計(jì)加工量低于去年同期。新疆累計(jì)檢驗(yàn)185.15萬噸。

據(jù)了解，一些皮棉加工量已達(dá)上萬噸的企業(yè)正在擇機(jī)在期貨盤面進(jìn)行套保交易，部分軋花廠對(duì)后市持樂觀態(tài)度，市場惜售情緒漸濃。