（原標題：國泰君安：煤炭盈利新周期開(kāi)啟 彈性和提估值兼具）

證券時(shí)報網(wǎng)訊，國泰君安證券指出，能源轉型過(guò)程復雜且艱巨，低資本開(kāi)支疊加地緣政治影響，全球化石能源價(jià)格顯著(zhù)上漲且維持高位，煤炭替代性需求提升。國內煤炭消費占比下降但規模持續增加，中央定調基礎能源地位不可動(dòng)搖，穩增長(cháng)預期更加強烈，煤炭需求無(wú)憂(yōu)。國內開(kāi)年以來(lái)煤價(jià)上漲的背后是供給端的約束依然脆弱，供給持續存在，行業(yè)主動(dòng)補庫周期預計持續到2023年中。盈利新周期開(kāi)啟，彈性和提估值兼具。煤價(jià)中樞、盈利中樞持續提升，高股息下現金價(jià)值凸顯，首推：中國神華、平煤股份、兗礦能源、靖遠煤電、蘭花科創(chuàng )。

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