国产精品久久久久久久久久久久午衣片,国产成人精品男人的天堂网站,熟女一区二区中文字幕,亚洲精品国产精品乱码在线

【世界新要聞】中信證券贏(yíng)麻了!禾邁股份突破千元大關(guān),棄購散戶(hù)錯過(guò)了什么?

7月7日,禾邁股份漲幅超過(guò)6%,股價(jià)突破千元成為目前兩市第二只千元股,第一只為貴州茅臺。談起它上市以來(lái)的事件可謂是十分戲劇化的,從上市時(shí)一半的股份投資者棄購,到中信證券照單全收,至今該股股價(jià)高升。該公司上市的經(jīng)歷幾乎可以成為教科書(shū)上的經(jīng)典案例。

上市以來(lái)的驚人表現,讓禾邁股份的名氣越來(lái)越大,以至于很多人都忘記了它在技術(shù)和業(yè)績(jì)上的突破。禾邁股份的發(fā)行價(jià)如此之高,股價(jià)還在瘋狂上漲,這其中有什么投資邏輯?為什么機構投資者如此重視這家公司?

“小數點(diǎn)點(diǎn)錯了,含淚多收十倍錢(qián)”


(資料圖)

禾邁股份首次公開(kāi)招股說(shuō)明書(shū)顯示,擬發(fā)行一千萬(wàn)股,每股55.8元,擬募資5.58億元。結果如何?中信證券為主承銷(xiāo)商,最終禾邁股份上市定價(jià)為557元/股,募集資金為55億,比原計劃增加了50億。

當時(shí)就有股友質(zhì)疑,是不是中信證券的手抖弄錯了小數點(diǎn)?一下多了十倍?就這樣,史上最貴新股出爐,股友們頓時(shí)炸鍋了,幾乎所有人都在聲討禾邁股份,而中信證券作為承銷(xiāo)商,也被罵了個(gè)狗血淋頭,甚至還有股友說(shuō):“嚴懲中信”。

超高的發(fā)行價(jià),給禾邁股份帶來(lái)了真金白銀,也帶來(lái)了太多錢(qián)的麻煩。上市前,禾邁股份計劃籌資5.58億元,其中禾邁智能制造基地建設項目2.58億元,儲能逆變器產(chǎn)業(yè)化項目8877萬(wàn)元,投資7159萬(wàn)元,1.4億元用于智能成套電氣設備升級建設項目和補充流動(dòng)資金。

然而,禾邁股份上市后實(shí)際募集到的資金總額為55.78元,超募50.2億元,超過(guò)了2020年凈利潤的50倍。面對這種情況,禾邁股份于上市當晚發(fā)布公告,擬使用部分閑置募集資金進(jìn)行現金管理,使用不超過(guò)45億元的暫時(shí)閑置募集資金進(jìn)行現金管理,用于購買(mǎi)安全性高、流動(dòng)性好、有保本約定的投資產(chǎn)品。此消息一出,立即引發(fā)市場(chǎng)熱議,投資者批評禾邁沒(méi)有用募集資金擴大生產(chǎn),而是選擇玩理財。

當時(shí)的棄購股民和中信證券的大戰,如今看來(lái),完成禾邁股份保薦、承銷(xiāo)、研報推薦的中信證券贏(yíng)麻了,禾邁股份自發(fā)行后股價(jià)至今漲幅超一倍,甚至超過(guò)了2月8日中信證券研報預測目標價(jià)1000元。

微型逆變器龍頭值得這么高的估值嗎?

禾邁股份在微逆領(lǐng)域深耕,產(chǎn)品性?xún)r(jià)比高,品牌力強,有望成為全球微逆領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。公司自2012年成立以來(lái),持續深耕微逆領(lǐng)域,核心高管均為研發(fā)出身,產(chǎn)品性能領(lǐng)先,率先推出一拖四、一拖六等高性?xún)r(jià)比產(chǎn)品,快速放量,截至2020年底公司全球市占率7.96%,居全球第三(Enphase市占率77.8%、昱能科技12.2%)。

在國外高油價(jià)、自供發(fā)電的激勵下,分布式光伏的蓬勃發(fā)展,整縣、限電、限產(chǎn)的影響,家庭和工商業(yè)的光伏市場(chǎng)迅速增長(cháng),東吳證券預計2025年全球分布式光伏新增220 GW,占比達48.5%,2021-2025年復合增速35%,增長(cháng)快于地面電站。

目前,分布式光伏市場(chǎng)以組串式和微型逆變器為主,由于美國對組件級關(guān)閉的需求,到2020年全球微逆滲透率將達到5.4%。未來(lái),隨著(zhù)世界各國對分布式光伏系統的安全性要求不斷提高,微逆控制技術(shù)也會(huì )變得更好,一拖四、一拖六、一拖六等產(chǎn)品將會(huì )進(jìn)一步拉近組串式和微型逆變的價(jià)格差距,微逆性?xún)r(jià)比凸顯,東吳證券預計2025年微逆全球滲透率將持續提升至14%左右,新增需求達30.8 GW,2021-2025年復合增速58%,增長(cháng)快于分布式市場(chǎng)。

根據證券之星行業(yè)相對比較顯示禾邁股份行業(yè)內競爭力的護城河良好,盈利能力良好,未來(lái)營(yíng)收成長(cháng)性?xún)?yōu)秀。小編以中信證券華鵬偉給出的預測數據:2022/23年凈利潤分別為5.04/9.06億元(原預測值為4.99/9.00億元),新增2024年凈利潤預測為15.40億元,對應EPS預測分別為12.60/22.64/38.49元,現價(jià)對應PE分別為52/29/17倍。公司現金流貼現的估值應為287.76億元,而如今公司的總市值為583億元,明顯高估。

然而中信證券二月八日的研報中則認為由于微型逆變器行業(yè)處于高速增長(cháng)期,應用PEG估值更能有效反映公司動(dòng)態(tài)成長(cháng)性,當前可比公司錦浪科技、德業(yè)股份、陽(yáng)光電源平均PEG約0.8倍(基于Wind未來(lái)三年業(yè)績(jì)復合增速一致預期),隱含2022年近80倍PE,基于此估值水平維持公司目標價(jià)1000元,維持“買(mǎi)入”評級。

目前來(lái)看,中信證券果然還是預測的更加準確,但是未來(lái)禾邁股份是否真能保持如此增速還得打個(gè)問(wèn)號,投資者還需對這一類(lèi)股持謹慎態(tài)度。

關(guān)鍵詞: 中信證券