（原標題：廈鎢新能上半年凈利5.32億元同比翻倍 三元材料廠業(yè)績普增）

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受益于終端需求增加及產品價格上漲，三元材料廠上半年繼續(xù)保持高增長態(tài)勢。

7月27日晚間，廈鎢新能(688778)半年度報告新鮮出爐，上半年實現(xiàn)營收143.02億元，同比增長117.75%，凈利潤5.32億元，同比增幅為112.19%。業(yè)績大增的同時，公司股價亦走勢搶眼。近三個月來，廈鎢新能漲幅達161%，最新報收146.01元/股，市值367億元。

除廈鎢新能外，據(jù)此前各三元材料廠發(fā)布的業(yè)績預告，振華新材、容百科技、當升科技、長遠鋰科均收獲翻倍行情，其中振華新材同比增幅超3倍。

凈利大增1.12倍

從廈鎢新能各項業(yè)績指標來看，上半年營收凈利保持相同增長節(jié)奏，增幅均超100%，其中凈利潤為5.32億元，同比增長1.12倍。不過，經(jīng)營性凈現(xiàn)金流出現(xiàn)下滑跡象，具體為1.55億元，同比下降53.8%。

對于業(yè)績增長的原因，廈鎢新能表示主要是由于三元材料銷量同比提升，尤其是高電壓車載三元材料規(guī)模效應進一步顯現(xiàn)，盈利能力提升；而之所以出現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流下滑，主要系產銷規(guī)模擴大，經(jīng)營性資金占用增加所致。

廈鎢新能主要產品為NCM三元材料及鈷酸鋰，應用場景涵蓋新能源汽車、3C 消費電子、儲能等領域，客戶涵蓋中創(chuàng)新航、松下、比亞迪、寧德時代及國軒高科等主流電池廠。上半年，公司穩(wěn)住基本盤，實現(xiàn)鈷酸鋰銷量為1.87萬噸，市場占有率穩(wěn)居全球第一；三元材料作為迅速崛起的板塊，1-6月實現(xiàn)銷量2.15萬噸，同比增長91%。

值得一提的是，廈鎢新能NCM三元材料主要類型以高電壓系列產品為主，近年來頗受市場歡迎。2020年，公司高電壓Ni5系材料量產590模組電池實現(xiàn)量產并在廣汽埃安 Aion-LX車型配套，成為國內首款續(xù)航里程超過600公里的SUV電動車型之一；目前，公司最新開發(fā)的Ni68系產品已成功應用到續(xù)航里程超過1000公里的電動車上，并在2022年實現(xiàn)大批量供貨。在高電壓三元材料之外，今年上半年公司超高鎳Ni9系材料已通過部分客戶認證，目前處于小批量供貨階段。

在鈷酸鋰領域，廈鎢新能已處于龍頭地位，但仍在持續(xù)進行技術迭代。當前，4.48V 產品為主流產品并以實現(xiàn)大批量供貨，而未來4.5V+產品將是研發(fā)和生產的重點，且已于2022 年開始批量供貨。

旺盛的市場需求下，廈鎢新能正著力擴產產能，目前在建產線包括海璟基地年產4萬噸鋰離子池材料產業(yè)化項目、3萬噸鋰離子電池材料擴產項目、綜合生產車間擴產項目（年產1.5萬噸），此外公司還在雅安基地布局了磷酸鐵鋰生產線。

三元材料廠集體報喜

類似于廈鎢新能這樣的業(yè)績大增現(xiàn)象，在三元材料廠并不鮮見。

此前，振華新材發(fā)布業(yè)績預告，預計2022年上半年實現(xiàn)凈利潤6.5億元-7億元，同比大增330.29%-363.39%；容百科技預計上半年實現(xiàn)凈利潤7.1億元-7.6億元，同比增長121.18% -136.76%；當升科技預計上半年凈利潤介于9億元-10億元之間，同比增幅為101.33%–123.7%；長遠鋰科上半年凈利潤預計為7.2億元-7.8億元，較去年同期增長129.64%-148.77%。

梳理前述公司業(yè)績增長的原因，主要歸結為以下幾點：第一，下游需求旺盛疊加新建產能逐步釋放，三元正極材料產品價格及銷量均實現(xiàn)大幅增長； 第二，規(guī)模效應及供應鏈管理的優(yōu)化綜合帶動降本增效；第三，為平抑原材料價格波動，采用庫存管理、長單、原材料端布局等方式，成本得到有效控制，助力盈利水平提升。

今年6月，我國三元電池裝機量達11.6GWh，環(huán)比增長39%，占總裝機量比例回升至4成以上，景氣度提升；與此同時，5月份以來鎳、鈷等主要原材料價格逐步下行，三元材料廠成本優(yōu)勢凸顯，而高電壓產品降本空間更大，盈利能力提升。

華福證券研報指出，三元企業(yè)在印尼布局鎳項目加快投產，鎳產品供應過剩在第三季度將更明顯，鈷價將跟隨供需波動有所擺動，整體來看鎳鈷預計延續(xù)震蕩下行趨勢，三元性價比有望繼續(xù)提升。未來，整車電氣化、智能化、輕量化水平仍將成倍提升，體積及質量能量密度始終是關注重點，三元可能依然是材料創(chuàng)新最有潛力的方向之一。

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