（原標題：軟銀宣布將減持近四成阿里持倉 套現340億美元）

財聯(lián)社8月10日訊（編輯 史正丞）當地時(shí)間周三傍晚，軟銀集團發(fā)布公告，宣布將通過(guò)結算預付遠期合約的方式，減持阿里巴巴持倉，這也印證了上周媒體對于此事的報道。截至發(fā)稿，阿里巴巴美股盤(pán)前跌1.7%。

(資料圖片)

（來(lái)源：軟銀公告）

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，軟銀這份公告的意思是，**董事會(huì )已經(jīng)批準提前交割一批預付遠期合約，這些合約涉及至多2.42億份阿里巴巴ADR（美國存托憑證），涉及的對手方為多家金融機構。

預付遠期合約是一種交易策略，允許大額持股人提前以一筆股票，從對手方獲得一筆現金，通常為當時(shí)股票市值的7-8成，同時(shí)附帶一個(gè)與這筆股票相關(guān)的可選項，即到期時(shí)是否拋售股票或最終拋售股票的數量。若交割時(shí)選擇不拋售股票，則返還當初取得的現金及相應資金成本。

實(shí)際的交割將從8月中旬開(kāi)始，預期將在今年9月底前結束。**軟銀表示，預計這些合約的交割不會(huì )導致金融機構向市場(chǎng)直接拋售新增的阿里巴巴股票。

公告顯示，這筆交易預期能為軟銀帶來(lái)4.6萬(wàn)億日元（約合340億美元）的現金。

最關(guān)鍵的一點(diǎn)是，軟銀表示完成交易后，集團手頭的阿里巴巴股權占后者整體流通股的比例，將從6月底的23.7%下降至14.6%，這也意味著(zhù)軟銀手里的阿里巴巴持倉在跌破20%占比后，將不再可以按權益法并表。

提前交割 套現防御

需要簡(jiǎn)單解釋的是，預付遠期合約能夠幫助軟銀迅速通過(guò)持倉股票籌措現金，但又不需要為資本利得立即支付稅款，同時(shí)還保留了未來(lái)繼續持股或者以現金結算的可能性。根據過(guò)往記錄，軟銀至少從2016年開(kāi)始就通過(guò)出售與阿里股票有關(guān)的衍生品來(lái)籌措資金。

雖然這種操作相較于直接出售股票更復雜一些，但好處是能夠避免對標的公司股價(jià)造成短期劇烈沖擊。

根據之前的媒體報道，軟銀手頭的阿里預付遠期合約距離最終交割大多有兩年的期限，所以此次提前交割多少屬于出乎市場(chǎng)意料的情形。

對此，軟銀在今天的公告中也解釋稱(chēng)，通過(guò)提前結算這些合約，軟銀集團能夠了結對未來(lái)現金流出的擔憂(yōu)，同時(shí)減少與這些合約相關(guān)的財務(wù)支出，有助于公司增強防御目前嚴峻市場(chǎng)環(huán)境的能力。

軟銀強調，自從2000年首次投資阿里以來(lái)，兩家公司已經(jīng)建立了緊密的關(guān)系，在這次交易后雖然計算會(huì )計報表的方式發(fā)生了變化，但兩家公司仍將維持友好的關(guān)系。

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