8月30日，中國第一大快遞物流綜合服務(wù)商順豐控股披露了2022年中報業(yè)績(jì)。今年上半年，順豐控股實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1301億元，同比增長(cháng)47.22%；實(shí)現歸母凈利潤25.12億元,比上年同期增長(cháng)230.61%；扣非歸母凈利潤21.48億元，同比增長(cháng)550.20%。

隨著(zhù)持續多年的“價(jià)格戰”逐漸平息，在快遞行業(yè)加速回暖之際，順豐控股業(yè)績(jì)持續爆發(fā)，這背后是公司業(yè)務(wù)量、盈利能力、國際化發(fā)展水平的同步提升。

業(yè)務(wù)放量，龍頭地位持續鞏固

(資料圖)

在“一張網(wǎng)絡(luò )、兩類(lèi)貨物、三種時(shí)效服務(wù)”的產(chǎn)品規劃下，順豐控股業(yè)務(wù)增長(cháng)持續放量。報告顯示，公司上半年業(yè)務(wù)量完成51.3億件(不包含國際貨運與供應鏈)。

在營(yíng)業(yè)收入方面，2022年上半年，全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)收入累計完成4982億元，順豐控股實(shí)現營(yíng)收1301億元，占據了26%的份額。同行業(yè)內公布財報的“通達系”，圓通速遞營(yíng)收規模較高，上半年實(shí)現營(yíng)收250.66億元，對比之下，順豐控股遙遙領(lǐng)先，擁有壓倒性?xún)?yōu)勢。

順豐控股通過(guò)精準定位中高端市場(chǎng)，憑借直營(yíng)模式、“天網(wǎng)+地網(wǎng)+信息網(wǎng)”三網(wǎng)合一網(wǎng)絡(luò )資源、以及強大的科技實(shí)力，打造起優(yōu)秀的護城河，穩居國內快遞行業(yè)龍頭地位。其中，順豐快運營(yíng)收規模連續兩年位列中國零擔快運行業(yè)第一；順豐冷運連續三年蟬聯(lián)“中國冷鏈物流百強榜”第一；順豐同城已成長(cháng)為中國規模最大的獨立第三方即時(shí)配送服務(wù)平臺。

2021年我國快遞行業(yè)實(shí)現業(yè)務(wù)量1083億票，業(yè)務(wù)收入首次突破萬(wàn)億元，全球第一大快遞市場(chǎng)的地位已經(jīng)坐實(shí)。

與成熟期的美國快遞市場(chǎng)不同，中國快遞行業(yè)歷經(jīng)三十年發(fā)展仍然處于成長(cháng)期，電商驅動(dòng)的消費型需求增長(cháng)韌性極強，預計未來(lái)三年行業(yè)仍有望保證雙位數增長(cháng)。綜合來(lái)看，順豐控股在快遞行業(yè)內“強者恒強”的地位難以撼動(dòng)，將為公司業(yè)績(jì)帶來(lái)更多的增長(cháng)空間。

“價(jià)格戰”落幕，盈利能力進(jìn)一步釋放

除業(yè)務(wù)量和營(yíng)業(yè)收入繼續保持快速增長(cháng)外，順豐控股今年的盈利能力也大幅回升。在政策引導和持續治理的雙重作用下，2021年下半年以來(lái)，快遞行業(yè)低價(jià)競爭趨緩，順豐控股逐步擺脫“價(jià)格戰”的陰霾，單票價(jià)格呈現持續回升的良好局面。

最新的7月數據顯示，順豐單票價(jià)格重回16.02元/票，連續9個(gè)月正增長(cháng)。行業(yè)單票收入水平則基本穩定在9.5元附近。

隨著(zhù)快遞業(yè)務(wù)單票收入逐步上調，順豐控股的盈利能力得以恢復，上半年歸母凈利潤同比大增231%，毛利率達到了12.52%，同比提升2.42個(gè)百分點(diǎn)。這也進(jìn)一步驗證了快遞行業(yè)低價(jià)競爭亂象已得到遏制，未來(lái)將朝著(zhù)“價(jià)值競爭”方向演化。

價(jià)值博弈格局下，除了持續滲透生鮮寄遞、食品冷鏈、醫藥物流、同城急送等細分賽道外，順豐控股還加碼數字化建設，打造以消費者為中心、更加柔性敏捷、高效響應的數字化供應鏈體系。

目前，順豐對內部致力于物流網(wǎng)絡(luò )數智化升級，打造順豐智慧大腦；對外部 致力于智慧供應鏈技術(shù)應用，助力客戶(hù)供應鏈轉型升級。面對白熱化的市場(chǎng)競爭，降本增效、利用數字化技術(shù)來(lái)提升產(chǎn)品服務(wù)的效率是企業(yè)的必由之路，精細化運營(yíng)、科技降本轉移，將進(jìn)一步提高順豐控股的盈利能力與市場(chǎng)占有率，形成更大的競爭優(yōu)勢，助理公司成為智慧供應鏈領(lǐng)導者。

加快步伐，“兩進(jìn)一出”中尋找新增量

在政策和市場(chǎng)的雙重作用下，快遞行業(yè)正加速邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段。除了資源整合、數字化發(fā)展之外，“進(jìn)村、進(jìn)廠(chǎng)、出海”的“兩進(jìn)一出”大方向是快遞企業(yè)的新增量市場(chǎng)。

在“出海”帶來(lái)的海外市場(chǎng)上，順豐控股優(yōu)勢顯著(zhù)。在完成嘉里物流的收購并表后，公司計劃2022年借力嘉里物流在東南亞成熟的本土配送網(wǎng)絡(luò )，合力打造東南亞區域快遞網(wǎng)絡(luò )。未來(lái)有望與嘉里物流形成較強協(xié)同效應，在跨境電商與國際供應鏈領(lǐng)域、貨源與運力結構上將助力順豐打通跨境物流全鏈條，實(shí)現業(yè)務(wù)的全球擴張。

報告顯示，2022年上半年，順豐供應鏈及國際業(yè)務(wù)營(yíng)收規模達到465.3億元，同比增長(cháng)442.62%，占總營(yíng)收比重為35.78%，同比提升26個(gè)百分點(diǎn)，國際業(yè)務(wù)拓展持續加速。利用嘉里物流在國際貨運及海外本土的運營(yíng)實(shí)力，順豐正在高效打通“端到端”國際供應鏈，同時(shí)助力更多中國企業(yè)出海。

公司估值方面，最近90天內共有19家機構對順豐控股給出評級，其中買(mǎi)入評級12家，增持評級7家，機構目標均價(jià)為64.09元/股。

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