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（原標題：未現整合效應毛利率連續走低，青島港“硬實(shí)力很硬，軟實(shí)力很軟”？|直擊業(yè)績(jì)會(huì )）

財聯(lián)社9月2日訊（記者 肖良華）山東港口開(kāi)啟整合大幕以來(lái)，作為山東省港口集團主要上市平臺的青島港（601298.SH），似乎尚未享受到整合效應帶來(lái)的紅利，毛利率連續兩年走低。青島港董事長(cháng)蘇建光在今日舉行的2022年上半年度業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上，表示要“通過(guò)調整商務(wù)政策、新增產(chǎn)能、增收節支?！?/p>

不過(guò)，從青島港的一系列動(dòng)作來(lái)看，不少投資者對公司的“增收節支”持懷疑態(tài)度。比如，在職工工資方面，公司在去年大幅漲薪的基礎上，2022年上半年繼續增加約5000萬(wàn)元至7.78億元，為同期之最。

此外，今年5月份，公司斥資近10億元從山東港口威海港有限公司(“威海港”)收購了其子公司山東威海港發(fā)展有限公司(“威海港發(fā)展”)，被諸多投資認為是一筆不劃算的買(mǎi)賣(mài)。因為，標的公司權益年利潤不足2000萬(wàn)元，約60倍的PE、溢價(jià)63%的收購在港口行業(yè)可謂“天價(jià)”——畢竟，在投資者看來(lái)，更優(yōu)質(zhì)的青島港PB長(cháng)期在1之下，PE只有個(gè)位數。

成本的大幅增加，導致公司利潤增幅大幅低于營(yíng)收增幅。2022年上半年，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入99.46億元，同比增長(cháng)18.61%;實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤 23.11億元，同比增長(cháng)5.97% 。

2019年8月6日，山東省港口集團正式成立，同月22日，青島港、煙臺港、日照港、渤海灣港口集團股權劃轉協(xié)議在青島簽署。山東省此舉意在避免同質(zhì)化競爭，提升各港口的競爭力。

不過(guò)，青島港似乎未享受到紅利。兩年來(lái)，公司毛利率持續下滑。2020年上半年，青島港毛利率為38.33%；這一數據在2021年下降至35.47%，到今年，公司毛利率進(jìn)一步下降至31.82%，是2019年來(lái)毛利率最低的一個(gè)財季。

青島港的硬件優(yōu)勢仍然極為突出。執行董事、總經(jīng)理王新澤在業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上表示，隨著(zhù)船舶大型化步伐加快，對港口水深、裝卸設備、場(chǎng)地設施、作業(yè)效率等軟硬件要求提出了新的挑戰。公司擁有常年不凍不淤的深水良港，可?？渴澜缱畲蠹b箱船舶，40萬(wàn)噸級干散貨船，45萬(wàn)噸級油船，同時(shí)，橋吊最高單機作業(yè)效率達67.76自然箱/小時(shí)，行業(yè)內領(lǐng)先，會(huì )給公司吸引來(lái)更多的客戶(hù)和業(yè)務(wù)。

青島某航運人士對財聯(lián)社記者表示，在世界知名港口中，青島港的吃水深度、集裝箱泊位總長(cháng)度、橋吊數量以及集裝箱、干散貨和液散貨吞吐量等指標排名非?？壳?，但是占比更重的航運服務(wù)、綜合環(huán)境等指標卻遠遠靠后?！坝矊?shí)力較硬，軟實(shí)力較軟?！痹撊耸吭u價(jià)。

（編輯：曹婧晨）

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