（原標題：大面積“限電”讓虛擬電廠(chǎng)概念走紅，多家公司布局，盈利貢獻尚待時(shí)日）

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紅周刊丨趙文娟

“大限電”潮讓能源矛盾明顯激化，這讓號稱(chēng)能解決“缺電限電”問(wèn)題的虛擬電廠(chǎng)概念迅速走紅，目前已有多家公司布局其中。

今年以來(lái)，全國多地因用電緊張問(wèn)題而引發(fā)了“限電”潮，能源矛盾明顯激化，讓號稱(chēng)能解決“缺電限電”問(wèn)題的虛擬電廠(chǎng)概念在今年的資本市場(chǎng)迅速走紅。

同花順iFinD數據顯示，自4月27日市場(chǎng)反彈以來(lái)，截至9月1日，不僅虛擬電廠(chǎng)指數上漲了55%（其間最高漲幅達81%），跑贏(yíng)同期大盤(pán)45個(gè)百分點(diǎn)，且在48只虛擬電廠(chǎng)概念股中，北京科銳、煜邦電力、積成電子等個(gè)股的區間最大漲幅甚至翻倍。

此外，借政策東風(fēng)，虛擬電廠(chǎng)概念股緯德信息、國能日新也順利在今年成功上市，后續排隊等待上市的虛擬電廠(chǎng)概念股還有北京清大科越股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“清大科越”）等。

中游系統平臺是虛擬電廠(chǎng)核心

隨著(zhù)“碳達峰、碳中和”目標的推進(jìn)以及構建以新能源為主體的新型電力系統的深入，虛擬電廠(chǎng)作為智能化、低碳化轉型的未來(lái)方向和趨勢，今年以來(lái)已經(jīng)越來(lái)越受政府和投資人重視。譬如，國家發(fā)展改革委等部門(mén)印發(fā)的《“十四五”現代能源體系規劃》，天津、北京、上海等10余省份相繼發(fā)布的“十四五”能源電力發(fā)展規劃及碳達峰實(shí)施方案等，均對發(fā)展虛擬電廠(chǎng)提出了明確要求。此外，山東、廣東等省份還加速推動(dòng)虛擬電廠(chǎng)參與電力現貨市場(chǎng)交易。

從產(chǎn)業(yè)鏈構成看，虛擬電廠(chǎng)是由上游基礎資源、中游系統平臺和下游電力需求方共同構成的，其中的中游虛擬電廠(chǎng)運營(yíng)商是由負荷聚合商與技術(shù)服務(wù)商兩大類(lèi)共同構成。負荷聚合商重點(diǎn)聚焦需求側資源，通過(guò)預測需求側的電力預測曲線(xiàn)，參與虛擬電廠(chǎng)項目，獲得分成；技術(shù)服務(wù)商則重點(diǎn)聚焦虛擬電廠(chǎng)軟件平臺建設，為電網(wǎng)公司構建信息化服務(wù)平臺。值得一提的是，資源聚合商主要依靠物聯(lián)網(wǎng)、大數據等技術(shù)，整合、優(yōu)化、調度、決策來(lái)自各層面的數據信息，實(shí)現虛擬電廠(chǎng)核心功能——協(xié)調控制，是虛擬電廠(chǎng)產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵環(huán)節?！都t周刊》在資料梳理和采訪(fǎng)中了解到，目前虛擬電廠(chǎng)產(chǎn)業(yè)鏈的中游環(huán)節競爭相當激烈，相關(guān)細分領(lǐng)域已經(jīng)涌現出一批有競爭優(yōu)勢的上市公司，比如國能日新、國電南瑞、科陸電子、易事特、東方電子、恒實(shí)科技等。

國聯(lián)證券電新團隊向《紅周刊》表示，以虛擬電廠(chǎng)為代表的新型電力運營(yíng)商將會(huì )重新塑造能源供求體系，深度契合并服務(wù)于新能源的發(fā)展，這一過(guò)程中，與電力軟件、調度控制、信息通信、計量監測等相關(guān)的企業(yè)將會(huì )從中受益。

華西證券分析師劉澤晶也認為，過(guò)去在調度方面有積累的企業(yè)具有優(yōu)勢，因為在虛擬電廠(chǎng)控制各種分布式能源發(fā)電設備、儲能系統以及可控負荷的過(guò)程中，充分了解每種負荷的調節及控制方式并對其協(xié)調控制是關(guān)鍵和難點(diǎn)，同時(shí)虛擬電廠(chǎng)需要服從電網(wǎng)的調度指令，同時(shí)通過(guò)類(lèi)似于調度的手段去做調節。

譬如，電力IT小巨人東方電子的核心競爭力在于調度，其業(yè)務(wù)全面對標國電南瑞。調度領(lǐng)域，東方電子在國網(wǎng)份額中位居第二，僅次于國電南瑞，而在南方電網(wǎng)的份額上，則與國電南瑞則是并駕齊驅。公司在投資者互動(dòng)平臺表示，其在虛擬電廠(chǎng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的優(yōu)勢是為國內最早進(jìn)入電力自動(dòng)化領(lǐng)域的企業(yè)，并在“源-網(wǎng)-荷-儲”等各個(gè)環(huán)節形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈布局，且具有自主知識產(chǎn)權的虛擬電廠(chǎng)核心技術(shù)（附表）。

負荷聚合商恒實(shí)科技也在投資者互動(dòng)平臺上明確表示，公司扮演著(zhù)中游聚合商、技術(shù)提供商兩類(lèi)角色，應用系統已經(jīng)覆蓋發(fā)電、輸電、變電、配電、用戶(hù)所有環(huán)節，優(yōu)勢較為突出。今年中報披露，公司已通過(guò)整合現代通信技術(shù)和電網(wǎng)調度技術(shù)，搭建了源荷聚合互動(dòng)響應平臺，推出了“虛擬電廠(chǎng)”業(yè)務(wù)，并自主研發(fā)建設了源荷聚合互動(dòng)響應平臺、能源聚合商運營(yíng)管控平臺、虛擬電廠(chǎng)交易運營(yíng)平臺、碳排放大數據管理運營(yíng)平臺等技術(shù)支撐平臺，在綜合能源服務(wù)領(lǐng)域的核心競爭力不俗。

與此同時(shí)，重點(diǎn)聚焦虛擬電廠(chǎng)軟件平臺建設的技術(shù)服務(wù)商還面臨著(zhù)競爭日漸加劇影響，比如國網(wǎng)系的國電南瑞、遠光軟件、國網(wǎng)信通等，均在電力、通信領(lǐng)域經(jīng)驗技術(shù)和電網(wǎng)公司豐富的信息通信資源方面，他們具有開(kāi)展虛擬電廠(chǎng)業(yè)務(wù)的先天優(yōu)勢，目前已成為示范項目的主力。

除此之外，還有多家尚未上市的公司也在積極謀求上市融資，進(jìn)而希望搶占更多的市場(chǎng)份額。譬如，擬在科創(chuàng )板上市的清大科越就是其中一員，其主要提供電力行業(yè)的軟件產(chǎn)品及服務(wù)，業(yè)務(wù)集中于電力市場(chǎng)交易、電網(wǎng)智能調度、智能發(fā)售電和能源互聯(lián)網(wǎng)等應用領(lǐng)域。

“清大科越申請科創(chuàng )板上市，恰恰說(shuō)明虛擬電廠(chǎng)這個(gè)板塊是擁有巨大發(fā)展潛力的?！豹毩H策略研究員陳佳向《紅周刊》表示。他認為，從技術(shù)進(jìn)步趨勢來(lái)說(shuō)，目前華北虛擬電廠(chǎng)整體調峰水平國內領(lǐng)先，部分企業(yè)兼顧電源與負荷兩大需求，正向市場(chǎng)交易方向優(yōu)化快速發(fā)展。華東華南是以負荷型居多，未來(lái)發(fā)展潛力大。

對于陳佳所提到的華南地區，《紅周刊》發(fā)現，早在2021年8月，廣州工信局開(kāi)展虛擬電廠(chǎng)電力用戶(hù)和負荷聚合商征集，至2022年7月，共公布7個(gè)批次虛擬電廠(chǎng)名單，包括31家負荷聚合商、89家電力用戶(hù)。31家負荷聚合商中，其主營(yíng)業(yè)務(wù)分別為售電/綜合能源業(yè)務(wù)/充電樁設施制造建設運營(yíng)/能源數字化/電力工程/電力設備制造的企業(yè)數量分別為4/6/5/2/7/1，整體行業(yè)競爭較為激烈。8月26日，深圳市虛擬電廠(chǎng)管理中心正式舉行揭牌儀式，成為全國首家虛擬電廠(chǎng)管理中心，標志著(zhù)深圳虛擬電廠(chǎng)邁入快速發(fā)展新階段。

虛擬電廠(chǎng)核心競爭力雖然體現在技術(shù)與資源上，而客戶(hù)資源也代表著(zhù)數據，意味著(zhù)只要能鎖定優(yōu)質(zhì)客戶(hù)并開(kāi)展精準營(yíng)銷(xiāo)，就能形成一定的先發(fā)優(yōu)勢，但劉澤晶仍認為，從技術(shù)層面來(lái)看，大部分虛擬電廠(chǎng)試點(diǎn)實(shí)現了初步的用戶(hù)用能監測，鮮有項目實(shí)現虛擬電廠(chǎng)的優(yōu)化調度及對分布式能源的閉環(huán)控制。

市場(chǎng)化機制建設有待進(jìn)一步升級

從理論上講，虛擬電廠(chǎng)機制不僅能實(shí)現電力主動(dòng)科學(xué)調峰，更能提高清潔使用能源效率。如果能夠大面積系統性推廣，必將對我國雙碳戰略落地推廣會(huì )起到重要推進(jìn)作用。

不過(guò)目前來(lái)看，我國的虛擬電廠(chǎng)仍處在發(fā)展的早期，整體上仍缺乏頂層設計。此外，國家層面還沒(méi)有出臺專(zhuān)項的虛擬電廠(chǎng)政策，省級層面僅有上海、廣東、山西分別出臺了專(zhuān)項政策，商業(yè)模式尚需進(jìn)一步明確，盈利能力也有待催化。譬如國網(wǎng)信通曾在投資者互動(dòng)平臺表示，雖然公司已打造虛擬電廠(chǎng)平臺，也擁有相關(guān)核心技術(shù)，但目前公司虛擬電廠(chǎng)業(yè)務(wù)規模占整體營(yíng)業(yè)收入比例較小，今年上半年業(yè)績(jì)僅略增。

《紅周刊》梳理同花順iFinD所列的48家虛擬電廠(chǎng)概念股業(yè)績(jì)情況，發(fā)現有多家公司今年上半年的財務(wù)數據并不太樂(lè )觀(guān)，甚至有24家公司凈利潤出現了同比下滑。這意味著(zhù)，虛擬電廠(chǎng)市場(chǎng)雖然發(fā)展前景很好，但目前行業(yè)內仍有不少企業(yè)并未享受到行業(yè)快速發(fā)展和政策扶持的紅利。

對于目前虛擬電廠(chǎng)行業(yè)火熱但盈利者不多的情形，國聯(lián)證券電新團隊向《紅周刊》表示，虛擬電廠(chǎng)是較為高級的能源組網(wǎng)形態(tài)，不僅依賴(lài)于完備堅強的電網(wǎng)物理架構，也依賴(lài)于完善合理的電力市場(chǎng)機制，更加需要相關(guān)配套政策與行業(yè)統一標準的支持。雖然部分地區有試點(diǎn)項目落地，但整體上，各種條件的限制決定了我國虛擬電廠(chǎng)產(chǎn)業(yè)仍處于早期探索階段，虛擬電廠(chǎng)的盈利性仍受到一定限制。

據悉，發(fā)電側分散式和配電網(wǎng)是虛擬電廠(chǎng)發(fā)展的基礎，電力現貨交易是虛擬電廠(chǎng)獲益的重要途徑。但目前我國的虛擬電廠(chǎng)試點(diǎn)多為負荷側虛擬電網(wǎng)，分散式電源的上網(wǎng)仍嚴重不足，其實(shí)這點(diǎn)可以從“十四五”期間配電網(wǎng)的投資大超市場(chǎng)預期上有所體會(huì )?！笆奈濉逼陂g，國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)配電網(wǎng)建設投資分別高達1.2萬(wàn)億元、0.32萬(wàn)億元，分別占其電網(wǎng)建設總投資的60%、48%。而今年年初，國家發(fā)展改革委印發(fā)《關(guān)于加快建設全國統一電力市場(chǎng)體系的指導意見(jiàn)》，明確到2025年，全國統一電力市場(chǎng)體系初步建成，2030年要基本建成。目前，統一電力市場(chǎng)體系在南網(wǎng)率先落地，有待成熟。

陳佳表示，市場(chǎng)化改革一方面受制于國內電力現貨市場(chǎng)規模（規模問(wèn)題涉及整個(gè)電力網(wǎng)絡(luò )總體架構和運營(yíng)思路）；另一方面由國家電力安全戰略與能源市場(chǎng)價(jià)格維穩需要決定，總體而言，虛擬電廠(chǎng)板塊市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)區間相對較小。

與此同時(shí)，主控系統技術(shù)自主創(chuàng )新問(wèn)題也需重視。近期中國虛擬電廠(chǎng)技術(shù)創(chuàng )新突飛猛進(jìn)，海外虛擬電廠(chǎng)對華技術(shù)壁壘正在被我國逐漸攻破，通道、終端傳感器等領(lǐng)域基本上實(shí)現了進(jìn)口替代，惟有主控系統尚需更加努力提升精準度和算力水平，而主控系統算力精準度又決定了本領(lǐng)域市場(chǎng)報價(jià)的頻次和準度，屬于核心技術(shù)經(jīng)濟板塊。

多家A股公司積極布局

對于虛擬電廠(chǎng)這個(gè)產(chǎn)業(yè)，目前市場(chǎng)中已有不少上市公司、擬上市公司、創(chuàng )業(yè)公司涉足其中，除了有背靠國家電網(wǎng)、發(fā)電集團等有著(zhù)天然的用電客戶(hù)資源優(yōu)勢的地方性企業(yè)，還有充電樁玩家朗新科技、儲能領(lǐng)域玩家國能日新等各細分領(lǐng)域龍頭在積極探索。

作為用電端信息化提取龍頭，朗新科技長(cháng)期專(zhuān)注于“能源數字化”領(lǐng)域，已成功打通充電樁信息化。公司在電力供需兩側具備強聚合能力，生活繳費、聚合充電平臺持續上量，同時(shí)光伏云平臺接入裝機容量持續提升。2021年獲得售電牌照，為后續參與電力市場(chǎng)交易打下基礎。2022中報預告顯示，朗新科技“新電途”聚合充電平臺充電樁覆蓋量約50萬(wàn)，服務(wù)新能源車(chē)主數約380萬(wàn)，聚合充電量近8.3億度，公共充電市占率達到10%，平臺用戶(hù)活躍度逐步提高。

國能日新是發(fā)電側功率預測行業(yè)龍頭，其主要向新能源電站、發(fā)電集團、電網(wǎng)公司等電力市場(chǎng)主體提供以新能源發(fā)電功率預測產(chǎn)品為核心的新能源信息化產(chǎn)品及相關(guān)服務(wù)。公告顯示，國能日新組建了專(zhuān)門(mén)的虛擬電廠(chǎng)團隊，研發(fā)了虛擬電廠(chǎng)智慧運營(yíng)管理系統，可以為客戶(hù)提供虛擬電廠(chǎng)建設、評估、運營(yíng)等一站式服務(wù)。2022年上半年，國能日新優(yōu)化了虛擬電廠(chǎng)平臺設計，并設立了子公司國能日新智慧能源（江蘇）有限公司，加碼虛擬電廠(chǎng)業(yè)務(wù)布局。

北京科銳主要從事12kV及以下配電及控制設備的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，并積極探索綜合能源服務(wù)業(yè)務(wù)。2022年上半年，北京科銳完成了對智能配電網(wǎng)、虛擬電廠(chǎng)、綜合能源、水電站儲能系統等應用場(chǎng)景的技術(shù)升級。其中，在虛擬電廠(chǎng)應用場(chǎng)景中，北京科銳開(kāi)發(fā)了充電樁調節調控模塊、儲能電站調節調控模塊、空調調節調控模塊、響應調度控制模塊等。同時(shí)，北京科銳完成了綜合能源平臺的開(kāi)發(fā)，能夠實(shí)現“源-網(wǎng)-儲-荷”的協(xié)調綜合管理。

2022年1月，萬(wàn)里揚以1.1億元的對價(jià)收購了浙江萬(wàn)里揚能源科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)萬(wàn)里揚能源）51%的股份，拓展新型儲能業(yè)務(wù)。公告顯示，萬(wàn)里揚能源主要從事儲能電站投資和運營(yíng)、電力市場(chǎng)現貨交易、電力安全仿真服務(wù)等，利用其自主開(kāi)發(fā)的虛擬電廠(chǎng)控制平臺，參與電力輔助服務(wù)市場(chǎng)和電能量市場(chǎng)。

雖然從最新中報來(lái)看，北京科銳、萬(wàn)里揚今年上半年的凈利潤分別下滑1197.65%、47.41%，從側面反映了兩家公司的虛擬電廠(chǎng)業(yè)務(wù)或在目前對公司的業(yè)績(jì)貢獻仍有限，但從北京科銳8月26日發(fā)布的公告來(lái)看，該公司稱(chēng)已經(jīng)中標“南方電網(wǎng)公司2022年配網(wǎng)設備第一批框架招標項目”，預估中標金額合計約為4.22億元，或對公司2022年度及以后年度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)產(chǎn)生積極的影響。

國聯(lián)證券電新團隊向《紅周刊》表示，隨著(zhù)分布式光儲等不易管控的資源大量滲透以及配套制度、政策、市場(chǎng)機制的完善，虛擬電廠(chǎng)在代管分布式資源和負荷、提供綜合能源服務(wù)、參與電力現貨市場(chǎng)和輔助服務(wù)市場(chǎng)等領(lǐng)域均可形成較好的商業(yè)模式，盈利能力也會(huì )有所增強，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，并促進(jìn)能源互聯(lián)網(wǎng)的華麗轉型。

不過(guò)，陳佳也提醒，虛擬電廠(chǎng)面對電力調峰危機也并非包治百病，它固然是一套非常先進(jìn)的主動(dòng)調峰市場(chǎng)化管理體系，但某些情況下，其弱點(diǎn)也會(huì )被放大，譬如，近期歐洲出現的能源危機就極大影響了其工作效率，虛擬電廠(chǎng)也未能救民于水火?！斑@套體系強調的主動(dòng)調峰是建立在歐盟體系電力系統能兼顧負荷與電源的深度市場(chǎng)化機制上的，當面對戰爭因素時(shí)，其弱點(diǎn)就被無(wú)限放大了。

（本文已刊發(fā)于9月3日《紅周刊》，文中提及個(gè)股僅為舉例分析，不做買(mǎi)賣(mài)建議。）

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