1月3日，旅游、酒店餐飲板塊大幅下挫，西安旅游、西安飲食雙雙跌停，金陵飯店跌超7%，大連圣亞、天目湖、華天酒店等跌超5%。

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消息面上，據“文旅之聲”微信公眾號1月2日消息，經(jīng)文化和旅游部數據中心測算，2023年元旦節假期，全國國內旅游出游5271.34萬(wàn)人次，同比增長(cháng)0.44%，按可比口徑恢復至2019年元旦節假日同期的42.8%；實(shí)現國內旅游收入265.17億元，同比增長(cháng)4.0%，恢復至2019年元旦節假日同期的35.1%。

元旦出行數據分化

西安雙雄為何能在節日前雙雙大漲，這與市場(chǎng)預期消費復蘇有很大的相關(guān)性。從細分行業(yè)來(lái)看：

免稅方面，?？诿捞m國際機場(chǎng)本周共執飛2353架次航班，與去年同期相比恢復了82.2%；三亞鳳凰國際機場(chǎng)共執飛了2367架次航班，與去年同期相比恢復了93.1%。

酒店方面，同程旅游大數據顯示，到2023年元旦期間，國內酒店訂單量同比增長(cháng)32%，酒店均價(jià)從229元漲到244元。

餐飲方面，根據九毛九公眾號的數據，截至2022年12月31日，旗下太二門(mén)店453家(包含在裝修門(mén)店8家)，環(huán)比上周增3家，較年初增103家；27家火鍋店，環(huán)比上周增加了1家。

在出入境方面，去哪兒旅游平臺的國際機票和國際機票預訂量分別增長(cháng)了7倍和5倍。中國的澳門(mén)、中國的香港和馬來(lái)西亞的熱門(mén)目的地也有很大的增長(cháng)。

旅游景區方面，三亞亞特蘭蒂斯等高端酒店在2023年元旦入住率達到90%以上，黃山風(fēng)景區的游客比22年元旦增加了57.9%。而四川省685家A級旅游景區，其接待游客數量?jì)H恢復到2022年元旦期間的71%。元旦當天，納入監測范圍的湖南省住宿單位客房出租率達到59.8%。

然而，在疫情防控優(yōu)化的背景下，元旦假日的出游人次仍然只有2019年的40%左右，這個(gè)數據顯然略不及市場(chǎng)的預期。而西安飲食現階段股價(jià)出現上漲情況，主要是受疫情防控政策的優(yōu)化影響，大家對于未來(lái)旅游餐飲概念股持看好態(tài)度，如今消費處于弱復蘇的態(tài)勢，這兩只個(gè)股大跌也是情理之中的。

消費復蘇仍是結構性行情

西安雙雄的大漲結束或是消費板塊普漲行情結束的標志性事件。

從業(yè)績(jì)修復角度看，消費場(chǎng)景修復難度是區分業(yè)績(jì)受損程度與修復速度的關(guān)鍵：

1)消費場(chǎng)景修復由難到易分為出行娛樂(lè )(航空|電影娛樂(lè )|酒店景區游輪)>商場(chǎng)購物(餐飲|服裝店|服裝|家電)>日用零售(日用品|飲料|酒類(lèi)|超市)>疫情受益(線(xiàn)上|藥店|折扣店|家居店)；

2)根據美國經(jīng)驗，修復消費場(chǎng)景越困難，疫情越嚴重(商場(chǎng)購物2個(gè)季度，出行娛樂(lè )率17%<商場(chǎng)購物66%<日用零售99%未受損<疫情受益116%逆勢增加)，修復時(shí)間也越久(商場(chǎng)購物2個(gè)季度，出行娛樂(lè )8個(gè)季度)，放開(kāi)后的修復脈沖也越大；

3)二次疫情沖擊(Alpha在21Q1, Omicron在22Q1)拖累了出行娛樂(lè )、商場(chǎng)購物、日用零售業(yè)一季，同時(shí)受疫情影響，營(yíng)收沖高。

長(cháng)期來(lái)看，我國居民儲蓄率居世界首位，疫情等不確定性進(jìn)一步推高了居民儲蓄意愿，高儲蓄率意味著(zhù)部分消費受到抑制，而消費又是經(jīng)濟增長(cháng)的主要動(dòng)力，因此降低儲蓄率可以提高資金流動(dòng)性，充分釋放消費潛力，有利于擴大內需，促進(jìn)經(jīng)濟持續健康發(fā)展。中等收入群體消費占消費總量的50%左右，是我國消費的主力，擴大中等收入群體的規模有利于擴大內需和擴大消費。

短期來(lái)看，第一波受疫情沖擊城市的本地消費持續復蘇，元旦假期，國內機票、酒店較疫情前實(shí)現“量?jì)r(jià)齊升”，各地旅游數據出現分化。展望2023年，國聯(lián)證券持續看好圍繞線(xiàn)下消費復蘇的投資機會(huì )，推薦兩條主線(xiàn)：1)出行鏈消費復蘇，且后續各項促消費政策有望加快復蘇進(jìn)程，建議關(guān)注九毛九、同慶樓、錦江酒店、華住集團、首旅酒店、天目湖；2)中長(cháng)期看好免稅運營(yíng)商持續享受內需發(fā)展及消費回流機遇，建議關(guān)注中國中免、王府井。

關(guān)鍵詞： 發(fā)生了什么 西安旅游 西安飲食