1月3日，市值風(fēng)云一篇講述私募基金無(wú)風(fēng)險“套利大法”的文章使得相關(guān)的上市公司火速回應，可謂是“求生欲滿(mǎn)滿(mǎn)”。細數近期關(guān)于私募基金的負面新聞可謂層出不窮。從2022年9月的*ST宜康大股東被處罰，再到2022年12月底的投資人100萬(wàn)投私募4年虧剩1.71萬(wàn)。私募的種種不規范行為，使得光大投資者平白遭受無(wú)端的損失。不過(guò)目前中國基金業(yè)協(xié)會(huì )也已新修訂《私募投資基金登記備案辦法(征求意見(jiàn)稿)》，進(jìn)一步完善私募基金登記備案規則體系，優(yōu)化私募基金登記備案和自律管理工作，引導私募行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

私募基金無(wú)風(fēng)險套利大法？

(相關(guān)資料圖)

在1月3日市值風(fēng)云發(fā)表的《涉及上市公司超50家！隱秘的江湖：市值操縱與大股東減持“密道”，私募基金無(wú)風(fēng)險套利大法》一文中，提到了一些資管機構利用現有市場(chǎng)規則漏洞，打著(zhù)為控股股東理財的名義，受讓控股股東部分股票，然后利用那部分股票漁利的操作手法。甚至有公司不惜犧牲現金流換來(lái)營(yíng)收的“紙面繁榮”。

其中重點(diǎn)提及了玄元私募可能利用“玄元科新”系列產(chǎn)品為上市公司控股股東進(jìn)行“財富管理”。

其中提到可能涉及的上市公司還包括三棵樹(shù)(603737.SH)、索通發(fā)展(603612.SH)、恒力石化(600346)、德生科技(002908)、東方盛虹(000301)、韻達股份(002120.SZ)、華峰超纖(300180.SZ)、紅蜻蜓(603116.SH)、北鼎股份(300824.SZ)、永藝股份(603600.SH)、沃爾核材(002130.SZ)、華測檢測(300012.SZ)、姚記科技(002605)等公司及其實(shí)控人。

(來(lái)源：市值風(fēng)云)

值得注意的是，在市值風(fēng)云發(fā)布此文的不到三個(gè)小時(shí)的時(shí)間里，索通發(fā)展就緊急發(fā)布澄清公告，可謂“求生欲滿(mǎn)滿(mǎn)”。

公告中稱(chēng)，自向玄元科新181號和玄元科新182號轉讓股份至今，控股股東郎光輝先生及其一致行動(dòng)人未減持公司股份。

這一點(diǎn)從索通發(fā)展半年報及三季報中也可以看出來(lái)，玄元科新兩只產(chǎn)品并未減持索通發(fā)展股票。

但是，雖然并未減持股票，但這期間索通發(fā)展股價(jià)的上漲，也使得郎光輝及玄元私募賺的盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。

根據公告內容，彼時(shí)郎光輝與玄元私募之間大宗交易的轉讓價(jià)格為15.89元/股。

以1月4日收盤(pán)價(jià)26.25元計算，目前玄元私募的兩只產(chǎn)品在這筆交易上浮盈近65.2%！而作為索通發(fā)展的大股東，郎光輝自然是股價(jià)上漲受益最多的那位。

大股東聯(lián)手私募操縱股價(jià)虧損超8億被證監會(huì )處罰

當然，實(shí)控人聯(lián)合私募的控盤(pán)的行為并不一定是穩賺不賠的。2022年9月，證監會(huì )公布了一則針對宜華健康(現*ST宜康，000150)、深圳市前海安天誠投資咨詢(xún)有限公司、劉紹喜等6名責任主體的行政處罰決定書(shū)。在2017年7月20日至2019年3月15日期間，宜華集團、安天誠等使用其控制的132個(gè)賬戶(hù)，利用資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢，采用多種方式交易宜華健康，影響該股票交易價(jià)格及成交量，主觀(guān)操縱市場(chǎng)的意圖明顯。

經(jīng)查明，涉案賬戶(hù)共計132個(gè)，由三部分組成：一是宜華集團通過(guò)與浙商產(chǎn)融、上海云旋等機構簽署合作協(xié)議的方式，控制華信信托·工信28號集合資金信托計劃等13個(gè)賬戶(hù)和1個(gè)法人賬戶(hù)；二是通過(guò)李某、何某鑫、劉某等宜華公司員工或者相關(guān)人員的銀行賬戶(hù)傳遞資金，控制使用李某等14個(gè)賬戶(hù)；三是宜華集團與安天誠、史利興合謀共同控制楊某彬等104個(gè)證券賬戶(hù)。

操縱期間，宜華集團等采用盤(pán)中連續交易、在自己實(shí)際控制的賬戶(hù)之間進(jìn)行證券交易以及在短時(shí)間內大量、連續申買(mǎi)“宜華健康”股票等操縱方式，利用資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢影響該股票交易價(jià)格及成交量。

但經(jīng)過(guò)連續交易、對倒交易、拉抬，期間宜華健康的股價(jià)并未如期上漲，反而進(jìn)一步下跌。宜華集團、安天誠的操縱行為也并未獲得盈利，而是虧損8.17億元。

最終，證監會(huì )要求宜華集團、安天誠依法處理非法持有的證券，并分別處以225萬(wàn)元、75萬(wàn)元罰款，對4位責任人給予警告并處罰款。對劉紹喜、史利興給予警告并分別處以60萬(wàn)元罰款，對劉紹香、劉偉宏給予警告并分別處以30萬(wàn)元罰款。

控股股東不做好公司經(jīng)營(yíng)，反而走上了操縱股價(jià)的歪路，宜華健康的利潤自此連年虧損，股價(jià)也一路下跌。目前股價(jià)僅1.41元，較2017年股價(jià)已跌去超90%，給投資人帶來(lái)了嚴重的損失。

目前，*ST宜康仍在依靠債權方豁免債務(wù)的救濟度日，想方設法的保殼避免股票退市。截止截至2022三季報，*ST宜康資產(chǎn)負債率為-114.94%，凈資產(chǎn)為-7.06億元。

可見(jiàn)控股股東若不將精力放在努力做好公司經(jīng)營(yíng)的事上，而去搞一些歪門(mén)邪道的、違反法律、損害中小股東的利益的事情上，最終只能落得一地雞毛、害人又害己的下場(chǎng)。

女子100萬(wàn)投私募4年虧剩1.71萬(wàn)

私募的違規行為不止發(fā)生在大股東和私募之間，在與投資人之間，也有著(zhù)違規行為。

前不久，“女子100萬(wàn)投資基金到期損失98萬(wàn)”話(huà)題沖上微博熱搜。據中國裁判文書(shū)網(wǎng)顯示，投資人宋女士投資北京嘉怡財富旗下私募產(chǎn)品100萬(wàn)元，4年到期損失了98.29萬(wàn)元，僅余1.71萬(wàn)元；投資人李先生2017年投資北京嘉怡財富旗下的私募產(chǎn)品累計145.98萬(wàn)元，直至2021年12月，僅贖回到賬金額12.85萬(wàn)元，四年虧損幅度高達91.2%。

宋女士和李先生雖然購買(mǎi)的并非同一支產(chǎn)品，但卻均遭遇了巨額虧損。

據悉，這兩支私募產(chǎn)品的基金經(jīng)理均為李文東。在基金凈值不斷下跌的過(guò)程中，李文東與兩位投資者分別簽訂了《補充協(xié)議》，協(xié)議中李文東以個(gè)人名義擔保承諾：如果三年后基金凈值不能恢復到1元，李文東負責給兩位投資者補足至1元，補足后基金投資者可以進(jìn)行贖回。

但三年時(shí)間過(guò)去之后，兩支基金產(chǎn)品的凈值均未超過(guò)1元。而李文東卻并未曾按照補充協(xié)議約定支付投資損失，兩位投資人為維護自身權益隨即將李文東訴至法院。

作為一名基金經(jīng)理，應具有比普通投資者更專(zhuān)業(yè)的投資知識、風(fēng)險認知和風(fēng)險管理能力，以為投資者創(chuàng )造持續收益為己任，為投資者實(shí)現穩定的資產(chǎn)增值。

但李文東卻任由基金凈值持續下跌，未設置止損預警線(xiàn)；同時(shí)還知法犯法，違規向投資者承諾承擔投資損失。如此行為，實(shí)在是擔不起基金經(jīng)理的名號。

而作為其主體的北京嘉怡財富投資管理有限公司也在2022年6月被中國證券基金投資業(yè)協(xié)會(huì )注銷(xiāo)私募基金管理人登記；在2022年9月被北京金融法院列為失信被執行人。

而這也僅僅是被曝光出來(lái)的，未被曝光出來(lái)的私募違規行為不知還有多少。

私募行業(yè)監管機制日趨完善

近幾年來(lái)，我國基金行業(yè)發(fā)展迅速，私募也在飛速發(fā)展著(zhù)。中國基金業(yè)協(xié)會(huì )數據顯示，截至2022年11月底，存續私募基金管理人23683家，管理基金數量14.27萬(wàn)只，管理基金規模20.01萬(wàn)億元。其中，私募證券投資基金管理人9016家，私募股權、創(chuàng )業(yè)投資基金管理人14321家，私募資產(chǎn)配置類(lèi)基金管理人9家，其他私募投資基金管理人337家。

盡管現在的監管日趨完善，但總有些私募存在著(zhù)鉆“漏洞”的行為，徘徊于違規邊緣。

不論是聯(lián)合大股東“割韭菜”還是基金經(jīng)理違規承諾保本，最終損害的還是投資者的利益。

目前，中國基金業(yè)協(xié)會(huì )就新修訂的《私募投資基金登記備案辦法(征求意見(jiàn)稿)》已向向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)。其中包括管理人登記、產(chǎn)品備案等相關(guān)環(huán)節的門(mén)檻均得到完善和提高。

新修訂的《辦法》將進(jìn)一步明確私募登記備案標準，延續了監管扶優(yōu)限劣的導向；進(jìn)一步完善私募基金登記備案規則體系，優(yōu)化私募基金登記備案和自律管理工作，引導私募行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。對私募行業(yè)的守信、合規的生態(tài)有積極意義。

中國基金業(yè)協(xié)會(huì )表示，下一步將根據各界意見(jiàn)，進(jìn)一步修改完善《辦法》及配套指引，積極推動(dòng)盡快發(fā)布實(shí)施，持續優(yōu)化登記備案工作，推進(jìn)私募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

此外，中國基金業(yè)協(xié)會(huì )也提醒投資者，要持續關(guān)注私募基金管理人的誠信合規情況，謹慎做出基金投資決策，通過(guò)基金合同約定的糾紛解決機制和相關(guān)法律渠道維護自身合法權益。

關(guān)鍵詞： 私募基金 財富管理