（原標題：全面注冊制漸次鋪開(kāi)！券業(yè)力保IT改造穩步推進(jìn)，已有券商完成技術(shù)系統改造）

全面注冊制改革漸行漸近，也帶來(lái)了券商信息系統改造的需要。券商中國記者采訪(fǎng)多家券商了解到，盡管科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板為此次全面注冊制的系統改造提供了寶貴經(jīng)驗，但由于涉及項目多，業(yè)務(wù)條線(xiàn)廣，此次改造既要重視既有系統的結構穩定，又要確保系統容量和性能可滿(mǎn)足后期業(yè)務(wù)發(fā)展需要，委實(shí)不是個(gè)輕松的任務(wù)。

基于此，各家券商不約而同成立公司級工作組，確保各方資源投入，緊鑼密鼓保障項目符合進(jìn)度安排。已有券商表示，目前其所涉及系統已完成技術(shù)開(kāi)發(fā)，正在進(jìn)行聯(lián)調測試，后續將進(jìn)一步根據交易所安排，完成3月的全網(wǎng)測試，確保全面注冊制改革順利落地。

(資料圖片)

系統改造時(shí)間緊任務(wù)重

本次全面注冊制改革在借鑒科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板經(jīng)驗的基礎上，以更加市場(chǎng)化便利化為導向，進(jìn)一步改進(jìn)主板交易制度。國元證券稱(chēng)，本次全面注冊制改造充分借鑒了科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)版的技術(shù)架構體系，保障了主板的注冊制改造迅速推進(jìn)。根據滬深交易所的計劃安排，3月18日將進(jìn)行第一次全網(wǎng)測試，系統上線(xiàn)前會(huì )進(jìn)行2-3次全網(wǎng)測試、1次通過(guò)測試。

據悉，國元證券已積極聯(lián)系各軟件開(kāi)發(fā)商，結合公司系統特點(diǎn)，安排開(kāi)發(fā)和運維人員在交易所的聯(lián)調測試環(huán)境進(jìn)行功能測試，進(jìn)展順利。2月18日的測試驗證，其90%以上的系統已完成改造并測試通過(guò)。

記者從東吳證券了解到，該公司系統改造涉及十多套系統，覆蓋多條業(yè)務(wù)線(xiàn)，哪怕只是微調，也可能“牽一發(fā)而動(dòng)全身”，故需特別重視既有系統的結構性穩定。同時(shí)也要做好前瞻性技術(shù)評估，尤其要對核心系統進(jìn)行充分的容量評估和測試，保障改造后的系統安全平穩運行。

國金證券表示，此次改造涉及到的系統數量眾多，且監管對完成改造的時(shí)間有很高要求。另外如價(jià)格籠子、市價(jià)保護限價(jià)等交易規則的調整，需要所有交易行情終端都要進(jìn)行改造，因此要特別注意整體改造的具體工作安排，要確保全面按時(shí)。此外不管是對新開(kāi)客戶(hù)還是存量客戶(hù)，都應做好風(fēng)險揭示相關(guān)的適配改造。

考慮到主板交易規則會(huì )有一些變化，招商證券計劃在改造時(shí)充分考慮通過(guò)系統功能及提示，降低投資者對主板注冊制交易規則的認知成本，為投資者適應新規提供便利。據悉，該公司已由公司領(lǐng)導牽頭、業(yè)務(wù)部門(mén)及技術(shù)部門(mén)相關(guān)骨干組成專(zhuān)項工作小組，從產(chǎn)品、研發(fā)、測試、運維等各環(huán)節全面保障屆時(shí)系統的穩定安全運行。包括電腦PC、手機APP、機構交易柜臺、集中交易柜臺及行情等相關(guān)系統均已開(kāi)發(fā)完成，并順利完成一輪完整測試。

在光大證券看來(lái)，滬深交易所技術(shù)改造指南提及了滬市綜合平臺9:25-9:30除轉融通訂單外會(huì )被拒單、深市超過(guò)有效申報范圍委托不再存單，交易所會(huì )直接廢單等交易規則變化，因此改造會(huì )重點(diǎn)考慮對投資者交易體驗的影響。目前，光大證券相關(guān)技術(shù)系統已100%完成相關(guān)改造，并持續對接所司自主聯(lián)調環(huán)境推進(jìn)相關(guān)測試。

南京證券則提醒，全面注冊制帶來(lái)的相關(guān)系統改造，要特別注意與交易規則的變更完全相符，比如上海市場(chǎng)新市價(jià)接口適用于場(chǎng)內基金、保護限價(jià)填寫(xiě)適用于上海市場(chǎng)所有市價(jià)委托、滬深主板新股上市首五日無(wú)漲跌幅限制等，同時(shí)股票的申購代碼、配股代碼、增發(fā)代碼等內容也有相關(guān)的開(kāi)發(fā)改造。

民生證券相關(guān)業(yè)務(wù)負責人也表示，本次系統改造中，從交易到業(yè)務(wù)范圍都有需要注意的事項。例如深圳市價(jià)委托無(wú)保護限價(jià)，上海市價(jià)委托要填報保護限價(jià)；上交所市價(jià)委托的適用范圍不在局限于科創(chuàng )板與存托憑證；深交所申報時(shí)超過(guò)有效申報價(jià)格范圍的申報為無(wú)效申報等，另外，現階段適當性規則還未發(fā)布，后續也需保持關(guān)注。

公司層面全力保障進(jìn)度

“自收到交易所提供全面注冊制技術(shù)系統變更指南后，公司第一時(shí)間成立聯(lián)合工作組，高效完成交易系統、清算系統、賬戶(hù)系統等18套系統的開(kāi)發(fā)改造，對業(yè)務(wù)場(chǎng)景和測試方案進(jìn)行充分研討、推演和全鏈路測試。”國泰君安證券告訴券商中國記者，從2月2日交易所提供聯(lián)調測試環(huán)境后，該公司已順利完成所有各相關(guān)系統的接入測試，并對本次改造特別制定了應急預案，確保主板全面注冊制上線(xiàn)萬(wàn)無(wú)一失。

國金證券和光大證券亦在第一時(shí)間就成立了公司層面的專(zhuān)項工作組，全力確保全面注冊制改造工作的高效順利推進(jìn)落實(shí)。其中光大證券特別提到，已全面評估光大證券系統變動(dòng)影響范圍，并將充分組織系統功能性測試、回歸性測試以及系統性能測試。而由于其大部分系統屬于采購類(lèi)系統，尤其是核心交易系統，故已要求開(kāi)發(fā)商同步成立項目重點(diǎn)保障工作組，支持系統順利上線(xiàn)。

南京證券表示，該公司同樣成立了專(zhuān)項工作組推動(dòng)技術(shù)系統改造、業(yè)務(wù)規則修改、相關(guān)合同修訂以及投資者教育等各方面準備。由于系統改造工作量較大，該公司還與軟件開(kāi)發(fā)商等相關(guān)方提前商議確定了實(shí)施方案，并對自主研發(fā)類(lèi)的系統改造進(jìn)行了充分評估，并為項目安全推進(jìn)投入了充足資源。

“就在2月1日證監會(huì )、交易所發(fā)布征求意見(jiàn)稿當晚，我們就安排人員對制度進(jìn)行了歸類(lèi)匯總，建立全面注冊制改革的專(zhuān)項工作群。”民生證券透露，該公司后續與開(kāi)發(fā)商落實(shí)系統改造的計劃和發(fā)布升級包的安排，并專(zhuān)門(mén)成立工作推進(jìn)小組，每周發(fā)布交易所安排計劃、收集各系統進(jìn)度，對推進(jìn)工作做到精準把控。

東吳證券也成立了專(zhuān)項組，開(kāi)展注冊制改革專(zhuān)題討論并制定專(zhuān)項工作方案，并對業(yè)務(wù)功能與運行流程、技術(shù)運行與系統容量性能、故障災難切換等進(jìn)行全方位模擬演練，以及組織各系統內部測試和參與滬深交易所組織的測試工作。“目前所涉及系統都已完成技術(shù)開(kāi)發(fā)，正在參加交易所全天候測試。為保障所有系統都符合整體進(jìn)度安排，各系統小組都在全力備戰”。

催生更多信息投入需求

“全面注冊制開(kāi)展是一個(gè)最佳的機遇，對投行信息系統也建設提出了更高的要求。”據國金證券介紹，該公司已建設了覆蓋投資銀行承攬、承做、發(fā)行、持續督導的全部業(yè)務(wù)鏈條的管理系統。在全面注冊制開(kāi)展之際，國金證券已實(shí)現技術(shù)創(chuàng )新，管理優(yōu)化，能力提升等全方位的升級。據悉，其流水核查及智能文檔審核的智能應用已在投行三道防線(xiàn)中達成了業(yè)務(wù)場(chǎng)景全覆蓋，成為了投行內控體系中不可或缺的重要工具。

國泰君安證券也提到，全面注冊制下資本市場(chǎng)改革和創(chuàng )新提速，對證券公司的綜合化服務(wù)能力提出了更高的要求，券商IT建設也應主動(dòng)走向前臺，加快推進(jìn)公司數字化轉型。為此，國泰君安證券始終保持著(zhù)對金融科技的戰略性投入優(yōu)勢。

在民生證券看來(lái)，全面注冊制的實(shí)施將進(jìn)一步強化券商在證券發(fā)行、交易、結算等方面的核心業(yè)務(wù)能力，同時(shí)促使券商加強風(fēng)控合規數據治理、完善監控預警體系，提高自身數據處理和分析能力。甚至券商技術(shù)部門(mén)未來(lái)也將在成長(cháng)型科技企業(yè)的孵化方面，與業(yè)務(wù)條線(xiàn)產(chǎn)生協(xié)同，更好服務(wù)實(shí)體企業(yè)。

“目前交易制度的調整，將有可能推動(dòng)券商經(jīng)紀、資管、機構等業(yè)務(wù)進(jìn)行系統相應的改進(jìn)。”在談到如何助力客戶(hù)完成系統升級時(shí)，恒生電子執行總裁兼首席戰略官官曉嵐表示，在經(jīng)紀業(yè)務(wù)方面，恒生電子將在賬戶(hù)、適當性管理、交易、轉融通、清算等業(yè)務(wù)環(huán)節進(jìn)行升級；在資管業(yè)務(wù)方面，恒生電子將為涉及到的投資交易、運營(yíng)、風(fēng)控、信披等系統進(jìn)行改造支持；在機構業(yè)務(wù)方面，考慮到券商機構交易體量及占比將會(huì )進(jìn)一步擴大，恒生電子的PB系統、LDP極速交易系統、i2收益互換系統、金納算法等也會(huì )做好提前布局。

“行業(yè)科技投入增長(cháng)穩定且迅速，說(shuō)明了金融科技已深入人心，數字化轉型帶來(lái)的科技效能獲得了行業(yè)主流認識。信息技術(shù)在自主創(chuàng )新、自我把控的道路上走得更遠了。”國元證券相關(guān)業(yè)務(wù)負責人介紹道，該公司目前正逐步加大了云原生的基礎資源投入，開(kāi)發(fā)測試平臺和工具的投入，數據治理和數據服務(wù)的投入，智慧投行和智慧投研的投入等。

券商比拼金融科技水平

“從全球范圍看，金融科技是一個(gè)迅速發(fā)展的領(lǐng)域，也是摩根等頭部金融機構經(jīng)年保持行業(yè)優(yōu)勢的關(guān)鍵。而在地緣危機疊加疫情影響后的中國金融市場(chǎng)，以全面注冊制為代表的金融業(yè)務(wù)創(chuàng )新正在全面加速。”民生證券指出，持續加大對信息技術(shù)投入，建成安全高效基礎設施，升級技術(shù)架構建設新一代核心系統，做強與公司戰略匹配的自主可控能力平臺、廣泛科學(xué)地進(jìn)行數據治理，將成為券商的必然選擇。

在受注冊制影響最為直接的投行業(yè)務(wù)領(lǐng)域，數字投行平臺的作用正越發(fā)凸顯。例如民生證券就已建設數字投行平臺，在支持項目組提高展業(yè)效率和質(zhì)量、縮短承做周期上發(fā)揮重要作用。為更好的輔助投行承攬業(yè)務(wù)，民生證券還計劃進(jìn)一步建設商機系統，挖掘并匹配更多的項目機會(huì )；圍繞底稿處理及文件生成環(huán)節，進(jìn)一步加大工具建設；后續在承銷(xiāo)環(huán)節也將進(jìn)一步融合外部數據，為投行的定價(jià)提供有效輔助。

國泰君安證券的投行業(yè)務(wù)平臺建設起步更早，始于2003年，歷經(jīng)2013年、2019年二次重大重構改造，目前建成了投行智能數字化平臺，能面向業(yè)務(wù)變化和監管要求調整做出快速響應和功能交付，不斷豐富和完善投行的業(yè)務(wù)場(chǎng)景的IT落地。據悉，該平臺涵蓋投行條線(xiàn)所有業(yè)務(wù)范圍，構建了行業(yè)首家以工作指引向導的項目全生命周期管理。國泰君安證券還作為首批試點(diǎn)公司，率先自主研發(fā)完成了底稿報送、質(zhì)量評價(jià)等系統。

“我們認為，數字化浪潮下券商必須堅持自主研發(fā)，才能打造差異化的競爭優(yōu)勢，為企業(yè)帶來(lái)持續發(fā)展的動(dòng)力。”據悉，國泰君安證券長(cháng)期堅持高度自主研發(fā)的總體策略，核心系統自主研發(fā)比例達到90%以上，2022年其自主研發(fā)的新一代信創(chuàng )低延時(shí)分布式核心交易系統在行業(yè)內率先完成全面切換，關(guān)鍵指標領(lǐng)先行業(yè)2-3年，成功助力QFII、量化交易業(yè)務(wù)逆勢增長(cháng)，兩融業(yè)務(wù)創(chuàng )歷史新高。

值得一提的是，一直以來(lái)，券商IT系統建設主要采取“外購為主，自研為輔”的模式。外采的優(yōu)勢是方案成熟且標準化程度高，性能穩定，交付能力強，但升級響應速度慢，系統豎井，數據割裂。自研的優(yōu)勢是團隊高效溝通，響應速度快，技術(shù)自主可控，然而投入大量的人力和物力，研發(fā)成本高。

國金證券建議券商IT可合理平衡外采和自主研發(fā)的關(guān)系，對于需求穩定、系統變更不頻繁且有標準化解決方案的場(chǎng)景，建議直接外采；對于市場(chǎng)需求變化較快，系統升級較為頻繁的場(chǎng)景，建議采用自研方案。

民生證券進(jìn)一步補充道，在信息技術(shù)自主可控的發(fā)展趨勢下，IT外采與自主研發(fā)的結合越來(lái)越緊密，如采購組件化、模塊化產(chǎn)品，與自主研發(fā)的系統進(jìn)行深度集成；采用通用型產(chǎn)品進(jìn)行行業(yè)適配與創(chuàng )新；與科技公司進(jìn)行共創(chuàng )等都是民生證券較常采用的研發(fā)模式。

校對：蘇煥文

關(guān)鍵詞： 技術(shù)系統 穩步推進(jìn)